從2002年成立算起，上海黃金交易所（下稱金交所）已經(jīng)邁入第十個年頭。

　　如今，金交所已是全球黃金現(xiàn)貨交易量最大的市場。去年其總交易額為4.44萬億元，同比增長120%；其中黃金現(xiàn)貨交易量達(dá)7438.5噸，交易額達(dá)2.48萬億元，分別同比增長23%和53%。

　　近期，《投資者報》與金交所相關(guān)負(fù)責(zé)人對其未來規(guī)劃及投資者教育等工作進(jìn)行交流。

　　下半年將延長交易時間

　　“我們今年的工作任務(wù)很重。”金交所綜合部總經(jīng)理顧文碩向《投資者報》獨(dú)家透露了其正在推進(jìn)的四項(xiàng)規(guī)劃。

　　首先，系統(tǒng)建設(shè)和改造是今年一項(xiàng)重要任務(wù)。金交所今年以來通過招聘員工，投入更多的人力物力，加大技術(shù)支持力度。第二是將延長交易時間。金交所是全國唯一開設(shè)夜市的交易所，目前夜市是2時30分結(jié)束，正考慮延長至3時30分，下半年有望實(shí)現(xiàn)。第三是建立場外詢價市場，以滿足銀行間市場大交易量的需要。金交所已和中國外匯交易中心簽署合作協(xié)議，正在進(jìn)行系統(tǒng)開發(fā)，推出時間尚未敲定。第四是新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)：一個是黃金ETF，目前處在研究階段，正在聽取會員的意見，還沒有具體時間表；另一個是鈀金品種，仍在設(shè)計(jì)和市場需求調(diào)研階段。

　　推出一項(xiàng)新產(chǎn)品或規(guī)則并不容易，這點(diǎn)金交所會員部總經(jīng)理童剛深有體會：“金交所有166家會員單位，264萬名個人客戶，推出新舉措需要顧全大局，和會員及投資者進(jìn)行反復(fù)溝通，如果符合大部分人的利益，我們就會推行。”

　　回憶10年的發(fā)展歷程，參與過金交所籌建工作的顧文碩感慨良多。他介紹道，2001年，國務(wù)院成立黃金管理體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組，宣布將建立黃金市場，取消黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制。之后幾大城市都參與了競爭，包括北京、天津、上海和深圳，各地都有自己的優(yōu)勢，如北京市商業(yè)銀行的聚集地，深圳黃金的寄售業(yè)務(wù)在全國交易量最大，而上海正致力于建設(shè)金融交易中心，且外匯交易中心已經(jīng)正式開業(yè)。央行提出以外匯交易中心的平臺為依托建立黃金市場的方案，這樣既具備技術(shù)、人才上的優(yōu)勢，又利于節(jié)約成本，獲得了國務(wù)院的同意。于是2001年，央行在上海組建黃金交易所，2002年正式開業(yè)。

　　2001年，金交所將會員單位的數(shù)量限定為108家，出自《水滸》的“一百單八將”，并且設(shè)定了報名截止日期，此后不再增加。后來金交所的交易品種又增加了銀和鉑，會員數(shù)量才逐步擴(kuò)展。但為了保護(hù)現(xiàn)有會員的利益，若非增設(shè)新產(chǎn)品的需要，金交所不會再增加新會員。

　　“2001年會員大會開完后，會員數(shù)量已經(jīng)確定下來。當(dāng)時重慶一家首飾加工企業(yè)的女性工作人員參加了金交所在煙臺舉行的推介會，但沒有重視，回單位后把此事束之高閣。當(dāng)金交所宣布發(fā)展會員結(jié)束后，失去了這個平臺對企業(yè)產(chǎn)供銷造成了直接影響，受到了其企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的嚴(yán)厲批評。她跑到交易所，找王總哭訴（現(xiàn)金交所理事長王喆），但已經(jīng)沒法增加。”顧文碩說。

　　在價格劇烈波動時，金交所為降低市場風(fēng)險、保護(hù)投資者利益，推出了一系列舉措。除了常規(guī)的調(diào)整保證金比例和漲跌停板幅度外，在去年9月白銀暴跌時，金交所提前部署預(yù)案，發(fā)布“白銀Ag（T+D）合約出現(xiàn)第三個連續(xù)單邊市處理措施”。其作用是，如果銀價出現(xiàn)連續(xù)三個跌停，就以價格回退的方式結(jié)算，以減少投資者的損失。

　　“這在國內(nèi)沒有引起很大重視，但當(dāng)時外媒對我們的評價是，"中國市場態(tài)度強(qiáng)硬地保護(hù)投資者利益"。”童剛說。

　　繼續(xù)推進(jìn)投資者教育

　　股市寒冷，催熱了炒金、炒銀。而門檻不高、交易靈活、能雙向操作、采取保證金交易的黃金白銀T+D，成為不少投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)的方向。目前多家銀行都推出了貴金屬交易平臺，為投資者打開一條便捷通道。

　　客戶數(shù)量不斷攀升，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險防范意識已成當(dāng)務(wù)之急，上海黃金交易所已將投資者教育納入工作重心。

　　“對投資者來說，最大的風(fēng)險來自其防范風(fēng)險的意識較弱，以及對風(fēng)險的無知。”童剛表示，中國投資者習(xí)慣了股市的現(xiàn)貨交易方式，還不熟知保證金交易的風(fēng)險所在，希望老百姓將黃金作為保值產(chǎn)品而不是投機(jī)性產(chǎn)品，延期交易業(yè)務(wù)是為生產(chǎn)企業(yè)鎖定價格風(fēng)險而產(chǎn)生的。

　　雖然投資者教育在持續(xù)推進(jìn)，但培訓(xùn)的速度仍趕不上客戶增長的速度，這是金交所面臨的一大困難。“我們培訓(xùn)的會員，每年會延伸培訓(xùn)1~2萬名具有金交所認(rèn)證的業(yè)務(wù)經(jīng)理，通過他們能培訓(xùn)3~5萬名投資者，但投資者每年的增長數(shù)量達(dá)30萬~40萬人。”童剛說。

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心外匯、貴金屬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人程相峰經(jīng)常到全國各地進(jìn)行培訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)投資者普遍缺乏專業(yè)知識，風(fēng)險防范意識較弱。

　　他對《投資者報》介紹道，興業(yè)銀行內(nèi)部主要關(guān)注兩類客戶；一類是高市值客戶，一類是資金活躍、交易頻繁的客戶。投訴的客戶，也會被納入重點(diǎn)關(guān)注對象。“我們會觀察他們的倉位，當(dāng)他們的倉位水平過高時，會通知他們及時調(diào)整。”程相峰說。

　　投資T+D產(chǎn)品如果倉位過重，一旦價格大幅波動就很容易引發(fā)爆倉風(fēng)險，因投資虧損到銀行投訴的客戶，倉位多在80%以上。童剛認(rèn)為，倉位在三成以下比較恰當(dāng)，“真正的投資高手一定是倉位控制和資金管理的高手。”

　　代理機(jī)構(gòu)是有益補(bǔ)充

　　當(dāng)前市面上有一些代理機(jī)構(gòu)幫助投資者開戶，并免費(fèi)提供咨詢服務(wù)，投資者是否可通過這類機(jī)構(gòu)介紹其到商業(yè)銀行開戶？

　　答案是肯定的。據(jù)童剛介紹，這就相當(dāng)于期貨的IB業(yè)務(wù)（中間介紹業(yè)務(wù)），這些機(jī)構(gòu)是金交所的綜合類會員，他們能為投資者提供持續(xù)性咨詢服務(wù)。

　　實(shí)際上，這些機(jī)構(gòu)只是介紹投資者到銀行開戶，一切交易和結(jié)算過程仍都通過銀行平臺進(jìn)行。“他們介紹的客戶有兩個特點(diǎn)，一是活戶率較高，二是風(fēng)險防范意識較強(qiáng)，屬于質(zhì)量比較高的客戶。”程相峰說。

　　顧文碩也表示，由于銀行業(yè)務(wù)范圍廣，黃金交易只是其中一部分，因此對客戶的系統(tǒng)性管理較弱，這些機(jī)構(gòu)的存在就成為有益補(bǔ)充。

　　而銀行只對私人銀行客戶提供一對一的服務(wù)，難以對其他客戶有大范圍的服務(wù)覆蓋，因此綜合類機(jī)構(gòu)就彌補(bǔ)了銀行服務(wù)上的不足，有利于幫助投資者熟悉交易規(guī)則，認(rèn)識投資風(fēng)險。

　　“我們要求一家綜合類機(jī)構(gòu)要面對多家銀行，這樣就促成了銀行的服務(wù)競爭。”童剛同時提醒投資者，市場上也存在一些非法代理機(jī)構(gòu)，投資者可以通過金交所官網(wǎng)上的會員名錄進(jìn)行甄別。

　　另外，雖然國務(wù)院已開始重拳整頓交易所，但違規(guī)市場依舊存在，因此投資者一定要先認(rèn)清誰是正規(guī)市場。目前僅上海黃金交易所和上海期貨交易所是國務(wù)院批準(zhǔn)的開展黃金交易的交易所。

　　童剛表示，如果一家交易所對投資者有如下說法，就可以認(rèn)定其違規(guī)：一是連續(xù)24小時交易，二是所謂價格與國際完全同步，三是采用做市商模式，四是承諾保本或固定收益。