塑料管制造企業(yè)顧地科技股份有限公司（下稱“顧地科技”）日前披露了IPO招股說明書（申報(bào)稿）（下稱“招股書”）。雖然該公司招股書稱，“報(bào)告期內(nèi)，公司未曾發(fā)生因質(zhì)量管理工作出現(xiàn)紕漏或其他原因?qū)е鹿井a(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題事件。”但在此前的2008年，顧地科技的產(chǎn)品卻因質(zhì)量問題遭到不止一次的曝光。

　　業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴“兩條腿”

　　顧地科技招股書顯示，公司擬募集資金50622萬元，其中32360萬元投向年產(chǎn)43000噸管道基地建設(shè)項(xiàng)目，15790萬元投向重慶顧地年產(chǎn)26500噸管道擴(kuò)建項(xiàng)目，另有2472萬元投向研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　43000噸管道基地建設(shè)項(xiàng)目擬在該公司本部所在地鄂州市由母公司負(fù)責(zé)實(shí)施。由于塑料管道內(nèi)空、體積大的特點(diǎn)，其總體運(yùn)輸效率較低，運(yùn)輸成本較高，有銷售半徑限制，且管道口徑越大，銷售半徑越小，一般塑料管道企業(yè)的銷售半徑約為400公里至700公里。因而此次募集資金投向主要是加強(qiáng)公司本部所在地市場(chǎng)的覆蓋范圍，即湖北、湖南市場(chǎng)。

　　公司本部和重慶公司所占領(lǐng)的市場(chǎng)，對(duì)顧地科技全公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤比重極大。招股書顯示，2009年度、2010年度和2011年度連續(xù)三年，本部和重慶公司的營業(yè)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.08%、85.34%和72.18%。

　　一位券商行業(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者表示，從該公司招股書提供的數(shù)據(jù)看，本部和重慶這兩塊業(yè)務(wù)在顧地科技內(nèi)部的地位極其重要。如果這兩塊業(yè)務(wù)在各自覆蓋的市場(chǎng)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，那么對(duì)整個(gè)公司的影響將非常大。

　　產(chǎn)品曾二度被曝質(zhì)量問題

　　對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心并非多余，相反，由于部分產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，在顧地科技的一些重要市場(chǎng)上，其產(chǎn)品質(zhì)量的問題已相繼暴露出來，并引起當(dāng)?shù)刭|(zhì)檢或工商部門的注意。

　　根據(jù)長沙當(dāng)?shù)孛襟w《三湘都市報(bào)》2008年3月14日的報(bào)道，湖南省信用建設(shè)促進(jìn)會(huì)發(fā)布的2008年1號(hào)《信用消費(fèi)指南》顯示，“顧地”牌塑膠排水管在長沙曾多次因質(zhì)量抽檢不合格遭查處。該促進(jìn)會(huì)接到的投訴也反映，“顧地”牌塑膠排水管“材質(zhì)脆，壁薄，極其容易破裂”。該促進(jìn)會(huì)核實(shí)，湖南顧地貿(mào)易有限公司大量銷售不合格“顧地”牌塑膠排水管事件，已由湖南省質(zhì)監(jiān)局稽查總隊(duì)立案調(diào)查。經(jīng)湖南省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局授權(quán)的湖南省塑料產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)站檢測(cè)，已有一批次的產(chǎn)品屬于質(zhì)量不合格產(chǎn)品。

　　另外，2003年至2007年間，湖北顧地(鄂州)塑膠有限公司生產(chǎn)的塑膠排水管材在長沙曾多次因質(zhì)量抽檢不合格遭查處。上述媒體報(bào)道稱，顧地管材在長沙地區(qū)占據(jù)了高達(dá)60%的市場(chǎng)份額，年銷售額六七千萬元。

　　也就是說，上述在長沙市場(chǎng)出現(xiàn)質(zhì)量問題的顧地管材主要由顧地科技本部供應(yīng)。而招股書顯示，顧地科技2009年主營業(yè)務(wù)收入為76504.92萬元。上述券商分析師指出，如果長沙當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，那么單是長沙市場(chǎng)管材銷售一項(xiàng)，就給顧地科技整個(gè)公司貢獻(xiàn)了近10%的主營業(yè)務(wù)收入。

　　更為嚴(yán)重的是，該公司產(chǎn)品因質(zhì)量問題被曝光或者被相關(guān)部門查處的情況不只發(fā)生在長沙市場(chǎng)。

　　2008年9月1日，廣東省工商局發(fā)布的《廣東省工商局2008年流通領(lǐng)域PVC管、水泥質(zhì)量監(jiān)測(cè)不合格商品表》顯示，佛山高明顧地塑膠有限公司（下稱“佛山高明顧地”）Φ50mm×2.0mm×4m/根、Φ110mm、Φ75mm×2.3mm×4m/根三個(gè)型號(hào)的U-PVC排水管產(chǎn)品質(zhì)量不合格。

　　資料顯示，佛山高明顧地曾是一家由顧地科技控股股東、實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)。2010年8月5日，為徹底解決同業(yè)競(jìng)爭問題，廣東顧地、高明顧地將與顧地科技業(yè)務(wù)相同的資產(chǎn)從各自經(jīng)營主體中剝離出來，與顧地有限一起設(shè)立佛山顧地，相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營由佛山顧地承接。同年8月31日，前述兩家公司廣東顧地、高明顧地以各自持有佛山顧地的股權(quán)對(duì)顧地科技進(jìn)行增資，佛山顧地成為顧地科技的全資子公司。

　　幸運(yùn)的是，由于顧地科技IPO只需要提交最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而招股書披露的最早的信息也只是提前到了2009年。受益于此，公司在招股說明書產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)一項(xiàng)中，才可以放心寫上“報(bào)告期內(nèi)，公司未曾發(fā)生因質(zhì)量管理工作出現(xiàn)紕漏或其他原因?qū)е鹿井a(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題事件”。不過，招股書也提到“但公司仍存在因出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題而被相關(guān)行政主管部門處理或處罰的可能，若公司產(chǎn)品出現(xiàn)重大質(zhì)量問題或質(zhì)量糾紛，將對(duì)公司品牌聲譽(yù)和市場(chǎng)推廣造成不利影響”。

　　(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))