兩年半外購(gòu)5.3萬(wàn)噸食用酒精

　　洋河股份（002304.SZ）在市場(chǎng)的銷售節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)，釀酒能力也隨之受到考驗(yàn)。

　　最近，有媒體報(bào)道，洋河股份對(duì)外收購(gòu)散裝白酒而用于勾兌生產(chǎn)洋河白酒產(chǎn)品。

　　盡管洋河股份一再否認(rèn)收購(gòu)散酒，但其近年來(lái)高調(diào)投放廣告以及“賣酒”重于“釀酒”的經(jīng)營(yíng)模式，讓人對(duì)其產(chǎn)能充滿好奇。

　　從2002年成立至今，洋河股份在短短十年時(shí)間內(nèi)就從一個(gè)地方二線酒廠一躍成為一家年銷售額100多億、市值1500億元的白酒巨頭，市值僅次于貴州茅臺(tái)，但多年間其內(nèi)部配套能力是否能與其銷售業(yè)績(jī)的迅速增長(zhǎng)匹配，卻一直受到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

　　洋河股份基酒數(shù)量和外購(gòu)基酒的數(shù)量一直是個(gè)神密數(shù)字。洋河股份到底有多大的釀酒能力？洋河的銷售收入與自身基酒產(chǎn)能之間的缺口有多大？洋河對(duì)外的采購(gòu)情況是什么樣的？

　　《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》查閱洋河公布的兩次申請(qǐng)上市招股文件等大量公開(kāi)資料，從中找到了部分答案：2007~2009年上半年兩年半時(shí)間洋河的白酒總產(chǎn)量為18.06萬(wàn)噸，但估算數(shù)據(jù)顯示，同期洋河所采購(gòu)的糧食能釀造大約5.47萬(wàn)噸基酒，即使是按照其度數(shù)較低的42度洋河藍(lán)色經(jīng)典海之藍(lán)來(lái)進(jìn)行測(cè)算，也僅能釀造8.86萬(wàn)噸成品酒。

　　此外，記者根據(jù)招股書披露的公開(kāi)數(shù)據(jù)計(jì)算得出，洋河兩年半所采購(gòu)的調(diào)味酒總數(shù)為1.53萬(wàn)噸，所采購(gòu)的食用酒精為5.3萬(wàn)噸，大約可以勾調(diào)9.68萬(wàn)噸白酒。

　　明顯的缺口

　　2010年5月11日,洋河發(fā)布公告宣布斥資建設(shè)“名優(yōu)酒釀造技術(shù)改造工程（二期）”項(xiàng)目，該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告提到，該項(xiàng)目年需消耗各種糧食約5萬(wàn)噸（其中高粱45%、大米20%，糯米18%、玉米8%、小麥9%），曲糧 1.7萬(wàn)噸，以生產(chǎn)名優(yōu)基酒2萬(wàn)噸。

　　洋河2007年、2009年兩次發(fā)布的招股文件中都披露了期間幾個(gè)年度采購(gòu)糧食價(jià)格和采購(gòu)糧食的金額，本報(bào)記者按照這一糧食比例計(jì)算出其當(dāng)年度采購(gòu)糧食的平均加權(quán)價(jià)格，（由于招股文件未披露玉米的價(jià)格情況，玉米8%的比例以這幾種糧食中最為便宜的高粱進(jìn)行替代），根據(jù)一位酒企總工程師提供的推算方法可以估算出其2009年上半年、2008年、2007年、2006年采購(gòu)糧食的數(shù)量分別為2.51萬(wàn)噸、6.62萬(wàn)噸、4.54萬(wàn)噸、3.51萬(wàn)噸。

　　若按照上述可行性研究報(bào)告中消耗5萬(wàn)噸糧食能產(chǎn)出2萬(wàn)噸名優(yōu)基酒的出酒率進(jìn)一步估計(jì)，其上述各年度的基酒產(chǎn)量分別為1.00萬(wàn)噸、2.65萬(wàn)噸、1.82萬(wàn)噸、1.40萬(wàn)噸。

　　一位四川中型酒企總工程師對(duì)本報(bào)說(shuō)，多糧型白酒自產(chǎn)基酒一般為68度左右。一位釀酒師也對(duì)本報(bào)記者表示，盡管不同酒精度會(huì)有密度上的差別，但可以按照酒精度簡(jiǎn)單地?fù)Q算基酒、食用酒精與成品酒之間的關(guān)系。

　　由此進(jìn)一步估算可知（按照68度基酒生產(chǎn)為42度成品酒進(jìn)行簡(jiǎn)單換算），其這幾年所產(chǎn)的基酒能制造的成品酒分別為1.62萬(wàn)噸、4.29萬(wàn)噸、2.95萬(wàn)噸、2.27萬(wàn)噸。

　　不過(guò)，洋河招股文件披露的數(shù)據(jù)顯示，上述各年度其白酒產(chǎn)量為3.92萬(wàn)噸、8.17萬(wàn)噸、5.98萬(wàn)噸、4.71萬(wàn)噸。由于基酒還需要經(jīng)過(guò)陳化老熟環(huán)節(jié)才能用來(lái)生產(chǎn)成品酒，即使是不考慮所采購(gòu)糧食的生產(chǎn)周期，兩組數(shù)據(jù)之間顯然有缺口。

　　“缺口如何填補(bǔ)？”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士評(píng)價(jià)，要么實(shí)際外購(gòu)基酒等產(chǎn)品的數(shù)量較多，要么使用食用酒精進(jìn)行生產(chǎn)。