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        2. 洋河被指收購(gòu)散裝白酒勾兌成品 釀酒能力遭質(zhì)疑

          2012-05-11 09:01    來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

            兩年半外購(gòu)5.3萬(wàn)噸食用酒精

            洋河股份(002304.SZ)在市場(chǎng)的銷售節(jié)節(jié)攀升的同時(shí),釀酒能力也隨之受到考驗(yàn)。

            最近,有媒體報(bào)道,洋河股份對(duì)外收購(gòu)散裝白酒而用于勾兌生產(chǎn)洋河白酒產(chǎn)品。

            盡管洋河股份一再否認(rèn)收購(gòu)散酒,但其近年來(lái)高調(diào)投放廣告以及“賣酒”重于“釀酒”的經(jīng)營(yíng)模式,讓人對(duì)其產(chǎn)能充滿好奇。

            從2002年成立至今,洋河股份在短短十年時(shí)間內(nèi)就從一個(gè)地方二線酒廠一躍成為一家年銷售額100多億、市值1500億元的白酒巨頭,市值僅次于貴州茅臺(tái),但多年間其內(nèi)部配套能力是否能與其銷售業(yè)績(jī)的迅速增長(zhǎng)匹配,卻一直受到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

            洋河股份基酒數(shù)量和外購(gòu)基酒的數(shù)量一直是個(gè)神密數(shù)字。洋河股份到底有多大的釀酒能力?洋河的銷售收入與自身基酒產(chǎn)能之間的缺口有多大?洋河對(duì)外的采購(gòu)情況是什么樣的?

            《第一財(cái)經(jīng)(微博)日?qǐng)?bào)》查閱洋河公布的兩次申請(qǐng)上市招股文件等大量公開(kāi)資料,從中找到了部分答案:2007~2009年上半年兩年半時(shí)間洋河的白酒總產(chǎn)量為18.06萬(wàn)噸,但估算數(shù)據(jù)顯示,同期洋河所采購(gòu)的糧食能釀造大約5.47萬(wàn)噸基酒,即使是按照其度數(shù)較低的42度洋河藍(lán)色經(jīng)典海之藍(lán)來(lái)進(jìn)行測(cè)算,也僅能釀造8.86萬(wàn)噸成品酒。

            此外,記者根據(jù)招股書披露的公開(kāi)數(shù)據(jù)計(jì)算得出,洋河兩年半所采購(gòu)的調(diào)味酒總數(shù)為1.53萬(wàn)噸,所采購(gòu)的食用酒精為5.3萬(wàn)噸,大約可以勾調(diào)9.68萬(wàn)噸白酒。

            明顯的缺口

            2010年5月11日,洋河發(fā)布公告宣布斥資建設(shè)“名優(yōu)酒釀造技術(shù)改造工程(二期)”項(xiàng)目,該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告提到,該項(xiàng)目年需消耗各種糧食約5萬(wàn)噸(其中高粱45%、大米20%,糯米18%、玉米8%、小麥9%),曲糧 1.7萬(wàn)噸,以生產(chǎn)名優(yōu)基酒2萬(wàn)噸。

            洋河2007年、2009年兩次發(fā)布的招股文件中都披露了期間幾個(gè)年度采購(gòu)糧食價(jià)格和采購(gòu)糧食的金額,本報(bào)記者按照這一糧食比例計(jì)算出其當(dāng)年度采購(gòu)糧食的平均加權(quán)價(jià)格,(由于招股文件未披露玉米的價(jià)格情況,玉米8%的比例以這幾種糧食中最為便宜的高粱進(jìn)行替代),根據(jù)一位酒企總工程師提供的推算方法可以估算出其2009年上半年、2008年、2007年、2006年采購(gòu)糧食的數(shù)量分別為2.51萬(wàn)噸、6.62萬(wàn)噸、4.54萬(wàn)噸、3.51萬(wàn)噸。

            若按照上述可行性研究報(bào)告中消耗5萬(wàn)噸糧食能產(chǎn)出2萬(wàn)噸名優(yōu)基酒的出酒率進(jìn)一步估計(jì),其上述各年度的基酒產(chǎn)量分別為1.00萬(wàn)噸、2.65萬(wàn)噸、1.82萬(wàn)噸、1.40萬(wàn)噸。

            一位四川中型酒企總工程師對(duì)本報(bào)說(shuō),多糧型白酒自產(chǎn)基酒一般為68度左右。一位釀酒師也對(duì)本報(bào)記者表示,盡管不同酒精度會(huì)有密度上的差別,但可以按照酒精度簡(jiǎn)單地?fù)Q算基酒、食用酒精與成品酒之間的關(guān)系。

            由此進(jìn)一步估算可知(按照68度基酒生產(chǎn)為42度成品酒進(jìn)行簡(jiǎn)單換算),其這幾年所產(chǎn)的基酒能制造的成品酒分別為1.62萬(wàn)噸、4.29萬(wàn)噸、2.95萬(wàn)噸、2.27萬(wàn)噸。

            不過(guò),洋河招股文件披露的數(shù)據(jù)顯示,上述各年度其白酒產(chǎn)量為3.92萬(wàn)噸、8.17萬(wàn)噸、5.98萬(wàn)噸、4.71萬(wàn)噸。由于基酒還需要經(jīng)過(guò)陳化老熟環(huán)節(jié)才能用來(lái)生產(chǎn)成品酒,即使是不考慮所采購(gòu)糧食的生產(chǎn)周期,兩組數(shù)據(jù)之間顯然有缺口。

            “缺口如何填補(bǔ)?”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士評(píng)價(jià),要么實(shí)際外購(gòu)基酒等產(chǎn)品的數(shù)量較多,要么使用食用酒精進(jìn)行生產(chǎn)。

          責(zé)編:張開(kāi)放
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