今年以來,新三板公司掀起了一陣轉板潮。據WIND統計數據表明,截至5月24日,新三板掛牌企業中,累計已有426家公司啟動了上市進程。
其中,金融行業企業共計有4家,分別包括湘財證券、南京證券、盛世大聯、好買財富。
值得一提的是,湘財證券和南京證券兩家券商此前都曾多次上市未果,成為了上市隊列中不折不扣的“老大難”。
早在2012年11月14日,南京證券便與中信證券簽訂了上市輔導協議。2015年,南京證券又決定借殼上市。后因交易標的南紡股份涉及財務造假而作罷。最終,南京證券在同年10月選擇掛牌新三板。
日前,湘財證券發布公告稱,公司于5月16日收到中國證監會上海監管局出具的警示函。5月24日,湘財證券董事會秘書處回應21世紀經濟報道記者問詢時表示,“對于上述警示函是否會影響公司IPO進程一事,公司不方便進行回應。一切以公告為準。”
遭遇監管警示函
湘財證券在3月6日召開的董事會會議已經審議通過了擬首次發行股票并上市的方案議案。公司本次發行擬采取全部發行新股的方式,發行數量不超過16億股,且不超過本次發行后公司總股本的25%。
在湘財證券此次申請IPO前,公司曾經謀取過借殼*ST智慧。2016年2月,大智慧正式宣布終止重組事項。
此前,湘財證券于2014年1月24日掛牌新三板,目前采用協議轉讓方式。不過,湘財證券在新三板掛牌后,便屢屢因內控問題而遭監管部門出示警示函,無疑將給公司IPO之路添堵。
據公司5月18日發布公告稱,公司于5月16日收到中國證監會上海監管局出具的《關于對湘財證券股份有限公司采取出具警示函措施的決定》(下稱《決定》)。上海證監局對湘財證券采取了出具警示函的行政監管措施,并計入誠信檔案。
而事由正是湘財證券在擔任盟云移軟的主辦券商及重大資產重組財務顧問履職過程中未能盡責。
上述《決定》稱,公司2015年10月至2016年1月期間未能勤勉盡責持續督導盟云移軟履行信息披露義務,存在未及時發現并督促盟云移軟就重大資產重組事項履行信息披露義務、未及時披露獨立財務顧問核查意見和未及時發現盟云移軟臨時公告披露與實際情況不一致的情形。
此外,湘財證券2016年1月就盟云移軟重大資產重組事項出具的《核查意見》中未披露說明重組程序存在的違規情形及帶來的風險。
今年3月,股轉系統決定對盟云移軟、大成深圳所、湘財證券出具警示函,并采取要求提交書面承諾的自律監管措施。就在2016年,湘財證券也已連續兩次被股轉系統采取自律監管措施。
“券商轉板比較需要注意經營班子的問題,還有業務是否受到過處罰。比如,之前東莞證券都快上會了,就因為前任董事長受賄而被迫撤材料。”對此,深圳一位新三板項目負責人稱,“加之券商的經營班子一般都是官員空降,因此,高管貪腐問題更是關注重點。”
反饋意見聚焦規范性
統計數據表明,2016年上市的新三板企業平均上市時間成本為2.18年;截至4月30日,2017年上市企業的平均上市時間成本已縮減至1.98 年,相對于2016年有所提速。
截至目前,在85家已申報IPO 企業中,有33家企業擬在主板上市,占比39%;10家申報中小板上市,占比 12%;42家申報創業板上市,占比49%。其中,16家已被證監會受理,65家已被反饋,預先披露更新、已上發審會暫緩表決的企業有1家。
可以看出,由于創業板與新三板市場的屬性更為相近,創業板已成為新三板企業進軍滬深市場的主要著陸點。
不過,廣證恒生首席研究官袁季也表示,在新三板轉板熱潮背后,掛牌企業應充分意識到潛在的風險。
從證監會發審委已發布的反饋意見來看,前后有8家新三板企業公布了證監會對其首發上市申請文件的反饋意見,分別為江蘇中旗、拓斯達、三星新材、光莆電子、艾艾精工、凱倫建材、新天藥業和族興新材。
其中,艾艾精工、新天藥業首發申請已先后獲發審會審核通過。其中,新天藥業已于5月10日從新三板摘牌。而族興新材則于5月4日撤回了IPO申報材料;凱倫建材則處于暫緩表決階段。
“統計發現,在反饋意見中,規范性問題和信息披露問題比重最高,且在最新披露的對新天藥業和族興新材的反饋意見中,規范性問題比重大幅提高。可見,規范性問題和信息披露問題是證監會對進行首發上市申請的企業最為關注的要點。” 對此,袁季分析認為,“此外,經營業績要求是企業申請上市的硬指標,也是IPO審核的重點關注區。”
統計顯示,在新三板63家輔導期超出一年的擬IPO企業中,有11家企業歸母凈利潤持續兩年下滑,41家上年利潤增長而今年歸母凈利潤下降幅度超過30%。
近日有關監管層擬調整IPO業務口徑的多項傳聞在業內曾盛傳一時,其中之一考慮通過調整輔導期安排來提高企業整頓時間、優化申報企業質量,例如擬延長部分擬IPO企業的輔導期限,將目前業內常見的半年期延長至一整年。
在監管趨嚴的背景下,IPO核查正在有條不紊地進行著。
作為資本市場的基礎功能之一,“融資”可能即將迎來一個全新的生態鏈。作為重要的一環,在供給側結構性改革的主基調下,通過資本市場提升直接融資比例、服務實體經濟已經迫在眉睫。
此次開啟的IPO現場核查,監管層將重點關注貧困縣的擬IPO項目。此外,財務真實性也是此次核查的重點之一,一些中報利潤少的時候中止審核,年報利潤增加后又恢復審核的項目將會被重點“盯梢”。
專家認為,讓扶貧企業能夠幫助當地產業轉型,從整體上看,與國家扶貧戰略是一致的。
并購重組與再融資審核趨嚴已成為一種趨勢。而為了順利且快速通過并購重組,現金收購開始風靡。近期,已有不少上市公司放棄定增購買資產而改為100%現金收購。
11月22日次新股板塊上漲2.58%,成為當日表現最好的板塊,其中有50只次新股上漲,僅有12只下跌,上海銀行(28.770, 0.34, 1.20%)(601229.SH)則是其中一只,下跌0.21%。
記者22日從證監會獲悉,證監會副主席姜洋在第九屆中國·武漢金融博覽會暨中國中部(湖北)創業投資大會上表示,證監會將加強對IPO、再融資、并購重組等的監管,加快多層次股權市場建設,完善新三板掛牌融資、交易和退出機制,推動出臺《私募投資基金管理暫行條例》。
在市場對IPO逐步忘卻的時候,監管層核準新股上市的速度似乎悄然提速,規模也開始放大。海航基礎完成重大資產重組 海航基礎26日晚間發布系列公告,該公司重大資產重組已完成標的資產交割及股份變動登記,標志著該公司重大資產重組工作圓滿收官。
6月17日,證監會一天內發布多條重磅信息,既涉及IPO審核監管、上市公司重組,也包括操縱二級市場、內幕交易等案件的行政處罰。6月17日,證監會一天內發布多條重磅信息,既涉及IPO審核監管、上市公司重組,也包括操縱二級市場、內幕交易等案件的行政處罰。
記者統計顯示,證監會每周發審會審核仍分兩批進行,每次約有2~3家企業上會。值得注意的是,雖然過會率明顯升高,但發審委委員的審核十分嚴格,從問詢情況來看,企業是否規范經營、風險是否充分揭示成為當前新股審核的重點。
滬深證券交易所近期向各家證券公司下發了首次公開發行股票網上、網下發行實施細則的征求意見稿。
從11月6日證監會發布的IPO新政之征求意見稿來看,本次新股發行制度的完善充分考慮了對投資者尤其是中小投資者權益的保護。
對于此次IPO的重啟,取消現行新股申購預先繳款制度,改為確定配售數量后再進行繳款。
4月3日,團購網站窩窩發布正式聲明,稱將掛牌時間推遲到4月7日之后。窩窩招股書披露的財務數據顯示,窩窩2014年前9個月凈虧損比照同期在擴大,窩窩2014年前9個月凈虧損為3244.7萬美元,相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。