映象財經

   6月份已經悄然而至，5月份的信貸數據也將于近期公布，對此，機構普遍分析認為，隨著金融監管力度的加強，預計5月份信貸增量或不及1萬億元，環比4月份下降。另外，M2可能受M1拖累而回落，預計同比增速為10.3%。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，預計5月份新增信貸規模為7500億元，較上月下降3500億元；社會融資總量為0.75萬億元，較上月下降0.64萬億元。他表示，4月份信貸投放量多于市場預期，不過隨著金融監管力度加強，信貸持續超預期的可能性不大。預計5月份新增信貸和社會融資或低于上月。

　　中金公司發布的報告稱，5月份新增人民幣貸款可能在9000億元左右，新增社會融資總量或小幅下降至1.1萬億元。另外，預計中長期貸款（包括房貸）發行仍將保持較高水平，但5月份地方債置換加速可能會壓低新增貸款規模。此外，隨著監管加強，表外融資可能會繼續轉為表內貸款。考慮到表外融資擴張受限和企業債凈發行量為負，因此，預計5月份新增社融總量可能僅比新增貸款總額略高。

　　天風證券銀行業研究員廖志明則對《證券日報》記者表示，經調研了解，5月份前20天四大行新增貸款環比4月份同期下降達20%，預計5月份新增貸款或不及1萬億元，環比4月份下降，同比2016年5月份微降，社會融資預計1.1萬億元。

　　廖志明表示，強監管下，社會融資表外融資表內化，當前表內貸款受制于監管層嚴格的合理貸款管控，貸款供需矛盾突出，較好的貸款需求將推升貸款收益率進一步上行。

　　另外，魯政委認為，歷史數據顯示，M1同比增速與房地產銷售同比增速的走勢較為一致。高頻數據顯示5月份房地產銷售繼續減速，由此來看，5月份M1同比增速可能繼續回落至17.5%左右。M2可能受M1拖累而回落，預計同比增速為10.3%，較上月下降0.2個百分點。

　　“今年以來M2持續低迷而社融余額增速仍高于12%目標，部分原因或是因為在債市融資成本高企背景下，地方債置換進程遲緩。”魯政委表示。