編者按：9月27日，A股雖然強勁反彈，但難改三季度大盤下跌的命運；基金更是如此，單日的上漲難以扭轉(zhuǎn)三季度整體虧損的敗局。在9月份的最后一個交易日，《證券日報》基金周刊梳理了股票型、偏股混合型、債券型、QDII基金的盈利情況，尤其關(guān)注到三季度期間基金名次的異動。對應(yīng)基金重倉股的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，精準(zhǔn)選股儼然成為決定基金回報率高低的直接原因。在即將到來的四季度，為正收益而戰(zhàn)依然是基金經(jīng)理的首要任務(wù)。基金經(jīng)理是否要調(diào)整策略以應(yīng)對疲軟的大盤？投資者可拭目以待。

　　據(jù)《證券日報》基金周刊獨家觀察，經(jīng)過三季度的深跌，年內(nèi)取得正收益股基由二季末的257只銳減到近七成

　　上投新興動力領(lǐng)銜 79只主動股基年內(nèi)逆市浮盈

　　主動股基年內(nèi)平均回報-2.95%，整體跑贏大盤，其中上半年漲時基金凈值大漲，三季度跌時基金凈值抗跌

　　9月27日，上證指數(shù)強勁反彈2.60%，不過仍難以改變?nèi)径认碌拿\；期間，證券市場第一大主力機構(gòu)——基金，表現(xiàn)出漲時大漲、跌時抗跌的投資能力。截至9月26日，今年以來可對比的295只主動管理型股基(剔除年內(nèi)新設(shè)立基金)，平均回報率為-2.95%，整體收益跑贏大盤(同期上證指數(shù)累計下跌8.88%)；其中上半年股基平均回報率為4.82%，領(lǐng)先大盤3.64個百分點，其收益相當(dāng)于跑贏大盤308.47%；三季度以來，股基平均回報率-7.43%(同期上證指數(shù)累計下跌9.94%)，抗跌優(yōu)勢明顯。

　　據(jù)記者觀察，三季度的下跌，令年內(nèi)正收益主動管理型股基的數(shù)量急劇減少，由二季末的257只銳減七成至79只。僅有兩只基金在三季度逆市獲取正收益，尤其是上投摩根新興動力股票，繼上半年獲取15.80%的回報率后，三季度以來凈值繼續(xù)增長2.45%，年內(nèi)以18.64%的高回報率占據(jù)主動管理型股基榜首。

　　兩股基三季度獲正收益

　　三季度以來，可對比的295只主動管理型股基中，僅有兩只獲取正收益。泰達宏利基金旗下的泰達宏利成長股票，繼上半年取得2.39%的正回報后，三季度以來凈值再度增長3.52%，這一逆市增幅，位居三季度主動管理型股基業(yè)績榜單之首。作為一只股票型基金，在大盤一路挫跌的背景下，取得這樣的成績實屬不易。

　　對于基金業(yè)績的“穩(wěn)定”，該基金經(jīng)理梁輝認為，一個綜合性的投資思路是取勝的經(jīng)驗，而不單純體現(xiàn)在某一個行業(yè)或某一種風(fēng)格。“在倉位上的調(diào)整其實并不是很大，而是保持穩(wěn)定的區(qū)間，在考慮中期的經(jīng)濟狀況下，選擇一些上漲趨勢比較好的個股。”

　　除泰達宏利成長股票外，上投摩根新興動力股票三季度也取得正收益，回報率為2.45%。值得注意的是，今年以來，該基金累計回報率為18.64%，成為期間回報率最高的主動管理型股基。該基金經(jīng)理杜猛認為，今年整個市場的投資邏輯和運行方式正在發(fā)生有趣的變化，出現(xiàn)一個比較明顯的特征——牛股恒牛，強者恒強，兩極分化非常嚴(yán)重。今年開始會進入到個股投資年代，要精選投資的股票，精選公司，其實是回到投資的本源，買股票其實買的是股票后面所代表的那家上市公司。

　　年內(nèi)正收益股基銳減七成

　　據(jù)《證券日報》基金周刊最新統(tǒng)計，截至9月26日，在295只主動管理型股基中，年內(nèi)取得正收益的有79只，占比26.78%；而在二季度末，上半年正收益股基多達257只，占比87.12%。

　　也就是說，經(jīng)過三季度A股的普遍下跌后，正收益基金數(shù)量銳減178只，降幅69.26%。

　　中歐基金旗下由王海執(zhí)掌的中歐中小盤股票(LOF)，上半年取得16.81%的回報率，排名第四，是上半年典型的黑馬基金。然而三季度以來，中歐中小盤重倉股全線下跌，持股過于單一且嚴(yán)重偏離基金招募說明書中規(guī)定的以中小盤股為主的投資標(biāo)的，中小盤基金但最終的投資對象卻是大盤股，三季度以來基金凈值急跌16.35%，在全部股票型基金、混合型基金中排名倒數(shù)第一。截至9月26日，該基金年內(nèi)累計回報率-2.29%，不到三個月時間，吞噬了上半年的所有戰(zhàn)果。

　　此外，中歐基金旗下由劉水云、魏博、周蔚文聯(lián)合執(zhí)掌的中歐新趨勢股票(LOF)也有同樣命運，從上半年的優(yōu)等生變成劣等生。上半年該基金回報率為11.75%，而三季度卻大跌11.55%，該基金年內(nèi)取得-1.16%的回報率。民生加銀基金旗下由蔡鋒亮執(zhí)掌的民生加銀穩(wěn)健成長股票，同樣命運不濟，上半年該基金回報率12.31%，位居同類基金第15名；三季度，該基金卻下跌12.33%，年內(nèi)回報率僅-1.54%。（趙學(xué)毅）