市民在市場挑選豬肉。王燕攝

　　中山六路某超市，市民在選購玉米。倪黎祥 攝

　　農產品價格出現冰火兩重天走勢 機構預測3月CPI漲幅或有反彈

　　今年以來，農產品價格出現了冰火兩重天的走勢，一方面，生豬價持續下跌九周后，累計跌幅超過了10%，再次逼近7元/斤的盈虧平衡點；而另一方面，玉米、小麥等原糧價格卻持續上漲，使養豬場面臨的壓力越來越大，今年以來，農產品價格將何去何從呢？國內通脹形勢是繼續走低還是會有所反彈呢？

　　本報記者 方利平 陳芳 劉幸

　　豬肉

　　價格受生豬收購價影響微降

　　春節后，全國生豬價格便進入了持續下跌的通道，累計跌幅已經超過一成。

　　生豬出欄價

　　跌至7.3～7.4元/斤

　　中山市三鄉鎮白石養豬場場長余麗芳介紹，昨日，當地的生豬出欄價已跌至7.3～7.4元/市斤，與春節后的8.2元/市斤的價格相比，下跌幅度已接近11%。與去年4月16.2元/市斤左右的價格相比，同比跌幅已高達一成左右。而昨日茂名、化州等個別地區報出的生豬出欄價，已經跌破了7元/市斤，最低達到6.9元/市斤。

　　余麗芳表示，在豬價大跌的同時，玉米等飼料價格最近卻上漲得很厲害，現在豬肉的飼養成本高達7元/市斤左右，目前的豬價，已經抵達盈虧平衡點，如果價格進一步下跌，則養豬場將再次面臨虧損。

　　昨日，在湖南省汨羅市大荊鄉管理一個大型養豬場的李顯于表示，湖南當地生豬價也持續下跌，目前出欄價已跌至7.1～7.2元/市斤。

　　生豬價的持續下跌，終于帶動了反應遲滯的零售肉價的下跌，根據廣州市價格信息網提供的數據，春節后，廣州海珠肉菜市場上的豬肉價格一次性下調了1元/市斤，其中精瘦肉價格，由此前的18元/斤下調至17元/斤，有皮上肉價格由此前的15元/市斤下調至14元/市斤。

　　廣州豬肉價格穩中微降

　　廣州物價局統計的結果顯示，3月份連續4周，廣州豬肉價格穩中微降。

　　對于后市走勢，余麗芳表示，目前全國生豬供應量較多，養殖戶拋售生豬心理出現，將繼續造成豬價下行壓力。不過從往年情形看，5月、6月份豬價可能會有一個小反彈。

　　嘉禾生豬批發市場總經理黎桂滔表示：可能豬肉后市還有一定的下滑空間，未來生豬或將在現有基礎上回落2~3毛/斤。但恐怕年底還有回漲的壓力。黎桂滔表示，近期廣西部分地方小豬得了傳染性腹瀉病，導致小豬供應出現偏緊的情況，這樣4~5個月后，生豬的出欄量可能降低，或將推高生豬批發價格。

　　農產品 玉米期貨大漲 原糧價穩步上漲

　　在豬價大跌的同時，作為生豬飼料的原糧價格卻穩步上漲。中華糧網的數據顯示，全國玉米收購價格自2011年11月底達到2171.48元/噸的階段性低點之后一路回升，最新點位為2270.57元/噸，累計升幅接近5%。小麥的收購價格今年以來表現平穩，1月中旬曾一度達到2106.94元/噸的低點，隨后有微幅回升，最新報2111.82元/噸。大豆的收購價格則出現大幅波動，2月中旬最低為4000.67元/噸，近期已經回升至4063.08元/噸。

　　而農產品期貨表現尤其搶眼，今年以來，農產品期貨成為各個投資市場中漲幅最大的板塊之一。這一波上漲開始于去年年底，其中大商所的玉米期貨主力合約從去年年底的2177元/噸一路穩步上行，3月中旬最高達到2497元/噸的歷史新高，最近兩周雖然有所回落，但累計漲幅依然有12.63%。“豆類三劍客”中，豆粕的表現最強，大商所的豆粕期貨主力合約也是從去年年底開始上漲，但直到目前依然沒有調整的跡象，累計漲幅高達24.19%。

　　大豆期貨的表現相對溫和，主力合約從去年年底的4200元/噸上下上漲至昨日收盤的4722元/噸，累計漲幅也超過10%；豆油在此期間的漲幅略超大豆。鄭商所的強麥期貨表現最弱，同期累計漲幅只有5%左右。

　　期貨走勢

　　二季度看好豆油

　　對于農產品期貨后期的走勢，業內繼續看多。中證期貨在其二季度策略報告中表示，2011/12年度全球玉米供需相對偏緊，庫存消費比下降0.9個百分點，因全球8.68億噸的消費總量超過8.64億噸的產量。與此同時，國內玉米供需同樣顯示偏緊，國內玉米庫存消費比接近國家30%的糧食安全線，這奠定了2011/12年度玉米長期上漲的基調。但受美國、中國4月、5月新播玉米面積預期創紀錄新高影響，加上國內畜牧、飼料行業恢復仍需時日，玉米價格經歷了前期的大幅上漲之后，短期面臨震蕩回調的風險。

　　二季度“豆類三劍客”整體將承接一季度來的偏強格局，但走勢較為曲折。一方面，整體商品市場環境不穩定將傳導至農產品板塊，雖然當前市場對希臘問題的炒作稍有平靜，但是整個歐洲經濟緩慢衰退的風險正在進一步加大。短期注入流動性帶來的溫和通脹風險也在逐步加劇。從3月份歐洲PMI意外跳水可以看出德國和意大利的企業活動減緩，而德國和意大利對歐洲經濟的逐步拖累已成現實。

　　此外，美元走勢值得關注，資金回流美元正在成為趨勢，美元的大區間震蕩底部在不斷地抬高，這樣整體商品市場環境的不穩定還會給農產品板塊帶來相應的壓力。

　　但目前豆類與其他大宗商品的比值依然處于洼地，相對于其他的大宗商品來說，豆類顯得非常便宜，這將支撐市場對豆類的看多情緒。2004年以前，美豆和倫銅的比值一直運行在0.25~0.4區間，經歷了2004~2007年銅價超級大牛市之后，該比值曾短暫地回到了這一區間之內。

　　但是隨著2008年金融危機對商品價格的沖擊，價格普遍下跌之后，2009年直到現在，銅價經過資金推動和經濟復蘇的需求，已經回到了新的價格中樞里面波動。但由于其節奏問題，當前豆類商品的比值仍然偏低，尤其是豆油和銅的比價處于歷史底部區域波動。雖說短期有了一定的回升，但仍處于很低的價值區間。因此中證期貨表示，二季度最看好豆油，豆粕和大豆有望保持高位震蕩的走勢。

　　CPI預期分析：

　　二季度通脹或會回落

　　農產品期貨的上漲和成品油價的上調，令市場擔心通脹壓力可能再度加大。不過業內人士預測，3月CPI同比漲幅可能會比2月略有反彈，但是二、三季度通脹會繼續回落，到年底再出現反彈。

　　對于通脹預期，多家機構預計，3月CPI同比漲幅將在3%～3.5%之間。全年來看，三季度將降至3%以下，并于四季度在豬肉和糧食價格上漲的帶動下再次回升。

　　交銀預計：

　　3月份CPI同比增3.5%左右

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉分析稱，3月份蔬菜批發價格前漲后跌，豬肉價格跌幅超過10%。綜合來看，預計3月份食品價格環比漲幅在0～0.4%；非食品價格同比漲幅也將回落至1.6%左右，加上本月CPI翹尾因素比上月回升0.2個百分點，預計3月份CPI同比增幅為3.5%左右，漲幅比上月將有小幅反彈。

　　瑞銀預計：

　　3月份CPI同比增3.3%左右

　　瑞銀中國區首席經濟學家汪濤分析稱，食品價格目前的上升趨勢略強于歷史波動區間，再加上油價的上漲，預計3月份CPI同比增速將穩定在3.3%左右。瑞銀表示，3月期間，盡管豬肉價格持續下跌，但由于偏冷的氣候，蔬菜價格在3月的前3周持續上漲。受此影響，3月份食品價格環比可能會停止下跌。最近成品油價格的上調可能也會帶來非食品通脹壓力。預計3月份CPI同比增速可能會穩定在3.3%左右。

　　對于全年的通脹形勢，交行預計，前三季度CPI同比持續下行，第四季度同比有所回升，預計全年CPI同比漲幅在2.7~3.3%之間，將比上年明顯回落。

　　對于國內成品油價上調的影響，唐建偉表示，由于CPI細項中車用燃料及零配件價格指數占CPI權重0.79%左右，此次上調成品油價格幅度約6%，則對4月份CPI的影響僅0.05個百分點左右。即便考慮成品油價除車用燃料之外的成本推動作用，影響CPI的程度仍然較低。該因素并不會改變全年物價整體下行的趨勢。年內經濟增速繼續放緩實現軟著陸的可能性較大，物價上漲的需求拉動因素減弱。前期貨幣政策收緊對物價的下拉作用在今年上半年仍將發揮作用。最后，2012年CPI翹尾因素較2011年將減少約1.4個百分點，PPI翹尾因素減少約3個百分點。

　　瑞銀中國區首席經濟學家汪濤分析稱，未來幾個月，如果公共事業和能源價格均有一定幅度的上調， CPI同比增速將徘徊在3%至3.4%之間，三季度降至3%以下，并于四季度在豬肉和糧食價格上漲的帶動下再次回升。

　　海通期貨：

　　4~5月份豬肉價有望出現反彈

　　“看看農產品期貨的表現，就知道后期通脹還可能再度起來。”海通期貨投資咨詢部總經理陶金峰告訴記者。近期豬肉價格連續回落，當前全國生豬價格跌至14.5元/公斤左右，但受成本支撐以及市場可能出現供不應求的狀況，4~5月份豬肉價格有望出現反彈。

　　展望：我國進口油脂油料

　　今年持續增加

　　昨日，記者從農業部獲悉，今年前2個月我國繼續加大對油脂油料的進口。其中，大豆進口843.8萬噸，同比增長13.2%。油菜籽進口46.4萬噸，同比增長272.9%。1~2月，我國進口食用植物油132.9萬噸，同比增長11.3%，進口額15.2億美元，同比增長18.1%。

　　盡管這次調價未涉及大豆，但是目前國際豆類供應存在緊張情況。我國是全球最大的大豆進口國，當中大部分被用于煉油。

　　中華油脂網的分析指出，國際油脂市場在南美減產、出口需求旺盛的支撐下彌漫著多頭交易氣氛，對于現貨上市以及美國天氣利于播種等利多視而不見。當中最重要因素是2011~2012年度包括阿根廷、巴西在內的南美大豆減產，各大機構也從2012年初開始對產量進行下調預估。

　　受到外圍影響以及小包裝食用油或將漲價的利好，中華油脂網數據顯示，4月5日油脂現貨市場繼續補漲，豆油港口一級現貨報價10000~10300元/噸，市場報價較前一日上漲100~200元/噸，菜籽油主流地區報價10600~11000元/噸，市場報價較前日上漲100~400元/噸。