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豆粕蓄勢創新高

2012-06-14 08:59 來源：和訊網

　　每日宏觀策略觀點：

　　歐洲：惠譽昨日下調18家西班牙銀行長期發行人違約評級，并將5家西班牙銀行置于負面觀察名單。受此影響，西班牙國債收益率再度飆升，觸及歐元問世以來高點6.789%，意大利10年期國債收益率亦飆升至6.207%，德國10年期國債收益率漲12.5個基點至1.38%，美國10年期國債收益率報1.67%。聯系電話0571-88398210

　　希臘極左翼聯盟領導人昨日稱假如他贏得選舉，"救助協議已經是過去，下周一就會成為歷史。"

　　4月西班牙失業率24.3%，高于3月份的24.1%，為歐元區國家最高；葡萄牙失業率15.2%，環比漲0.1%；愛爾蘭失業率14.2%，環比降0.2%。

　　歐元區財長正在討論對希臘離開歐元區的應急預案，包括限制ATM提款、增加邊境檢查、資本管制和暫停申根協定的執行等。

　　投資熱點：豆類油脂銅橡膠

	北京研究院	杭州研究中心
銅	宏觀消息缺乏重量級的指引，多空消息的釋放令行情震蕩不已。關注周末希臘大選，以及下周美FED議息會議。國內現貨市場出貨意愿積極，但接盤不佳。LME銅庫存今日增4350噸，其中光陽港4150噸，柔佛1650噸，同時北美新增3975噸注銷倉單。數據表明LME市場的多空搏殺并未結束，硝煙不顯，暗藏殺機。因淡季供需面難有突出表現，銅價更多受宏觀消息影響。考慮最近形勢的微妙程度，筆者保持銅市震蕩行情的判斷，短期觀望為主。	倫銅貼水幅度擴大，亞洲庫存增加，美國注銷倉單增加，而國內比外盤而言支撐力度稍強，但比價高位后國內壓力也將增加。宏觀依然波動的情況下銅價底部區間震蕩尋底。內外鋅價總體弱勢格局，國內冶煉開工率低，行業維持低利潤格局，倫鋅數據有所轉好，下跌態勢或趨緩。鋁價成本支撐，但國內面臨的供應壓力很大。
金銀	西班牙獲得援助的利好很快消散，隔夜貴金屬市場呈現窄幅震蕩走勢，黃金再次于1600附近折戟。今日亞洲交易時段，金銀小幅下跌。截止發稿時，倫敦金報1591美元，倫敦銀報28.45美元。希臘方面，左翼聯盟果然將歐盟對西班牙區別對待作為大選的籌碼，令其更增勝算。若左翼聯盟獲勝，短期將對貴金屬價格形成巨大拋壓。而美國方面，之前明確反對進一步寬松政策的亞特蘭大聯儲主席洛克哈特近期態度有所轉變，QE3預期有所增強，對貴金屬價格構成支撐。預計在希臘大選之前，市場主要處于觀望當中，將維持窄幅震蕩走勢。	歐債問題仍無大的進展，目前處于混亂階段，對希臘選舉的擔憂以及歐元區仍無綜合性協調性的方案出臺，使得市場仍承壓；黃金在美聯儲寬松預期下小幅反彈，美元因避險情緒仍在高位徘徊，金價仍承壓。但黃金強勢不改，金銀比價有上升空間。
天膠	市場繼續炒作泰國降雨，但價格仍然疲軟。目前天膠基本面依舊偏弱，供應壓力不減，需求也不佳。但是后市供應面的利空效應將較前期有所鈍化；而隨著發改委連續下調油價，汽車產業刺激政策也在計劃中，央行降息的也顯示貨幣政策的寬松，預計后市需求或將出現改善，且5月輪胎產量也連續第三個月維持在7000萬條以上的高位。因此我們預計后市供需面可能出現改善，即使幅度可能不大，但較前期惡化的可能性較小。當前最大不確定性依舊來自于宏觀面，市場焦點集中于本周末將進行的希臘大選。總之，暫時我們預計22000一線或有支撐，但不排除系統性風險擴散之下價格繼續向20000-22000區間尋求支撐的可能。	青島保稅區庫存出現回升。1-5月國內重卡整車累計同比下滑33.1%；美國5月輕型車銷量133萬，同比增長26%。山東地區輪胎廠全鋼開工出現回升，半鋼開工繼續下滑。1-4月，子午線輪胎外胎同比增長6.80%。米其林稱，其4月全球除北美地區外的輪胎銷量持續低迷。
豆類油脂	隔夜金融市場風云變幻，形勢逆轉，豆類油脂期貨雖然也受到一定拖累，但是總體跌幅有限。受美豆優良率下滑且再度低于預期的影響，今日電子盤交易中美盤重新上漲，國內豆類油脂期貨得到鼓舞，普遍低開高走。預計今晚的供需報告將降低美豆舊作庫存，大豆供應偏緊格局延續，短期豆類期貨有望維持堅挺。而原油大跌和持續疲軟的行情則對油脂期貨的壓制較大，加之目前油脂需求低迷，預計三大油脂期貨難有作為。由于價差過大吸引套利者入市，近期菜油的漲勢放緩，建議投資者逐步獲利了結。	芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收升,交易商說,此前美國農業部(USDA)下調美國大豆庫存預估.近月7月大豆合約SN2的升幅最大, 近期基金平倉打擊豆類行情，但是豆類供需格局依然偏緊，且農產品陸續進入天氣市，持倉看豆類開始從近月陳作向新作遠月移倉。油脂方面進口有利潤導致中國買盤買入國際豆油，然而導致國內壓力繼續增加，另外國內小包裝油脂調控使得國內油脂上升空間得以壓制，油脂更多是跟隨大豆走勢。