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        2. 甲醇現貨價格堅挺

          2012-08-15 09:37    來源:期貨日報

            近期甲醇價格持續走弱,周二ME1301合約早盤一度下跌近70點,但午后頑強翻紅。從宏觀上看,原油、銅等龍頭品種仍保持堅挺,大宗商品并未系統性走弱,并且市場上還存在政策寬松預期。從產業鏈上看,現貨報價依然堅挺,甲醇自身基本面相對前期有所好轉。

            央行有可能動用貨幣政策

            央行數據顯示,7月金融機構人民幣貸款增加5401億元,創2011年9月以來的10個月新低,低于市場的普遍預期。海關總署公布的7月外貿數據也表現低迷,其中7月當月出口增速同比僅增長1%,為6個月以來新低;當月進口增長4.7%,實現年度進出口增速10%目標的難度加大。同時新增貸款增速下滑超預期,結合7月PPI同比下降2.9%,實際創2009年11月以來最差紀錄。

            上游需求疲軟、企業去庫存壓力巨大對經濟增速的壓力仍未緩解。而隨著通脹壓力的緩解,未來貨幣政策加大微調力度的可能性較大。上周末央行并未兌現市場降準預期,但在外匯占款增速持續下滑甚至負增長的壓力下,央行想簡單通過公開市場操作,調節中長期資金供需平衡顯然不現實,近期降準的概率仍然較大。

            8月甲醇產量或增加

            7月,受北方甲醇裝置檢修集中期影響,易貿統計的國產甲醇供應大幅下降至210萬噸,較6月減少6%。整個7月國內甲醇企業有效開工率下滑至61.7%,較6月下降4個百分點。8月,雖然甘肅、黑龍江、陜西仍有個別甲醇裝置停車檢修,但考慮前期停車檢修的裝置陸續重啟,預計8月甲醇供應量較7月有顯著增加。

            甲醇下游需求有望提升

            甲醛方面:時值淡季,下游人造板需求表現低迷,山東地區部分企業下調出廠價,該地區整體開工率仍在4—5成左右,與前期差別不大。受前期原料甲醇價格上漲影響,河北甲醛企業價格有所上漲,甲醛企業艱難維持生存,部分企業對走強的價格接貨抵觸情緒較大。

            醋酸方面,江蘇索普恢復運行,但南京50萬噸/年裝置按計劃停車檢修,上周冰醋酸行業開工率小幅走高2個百分點至52%。目前,現貨供應仍顯緊俏,工廠信心比較充足,報盤走高。后期安徽無為冰醋酸裝置進入商業化運行,醋酸供應緊缺有望逐步緩解。

            二甲醚、冰醋酸近期價格走勢圖

            二甲醚方面,前期受甲醇價格維持漲勢影響,部分下游企業看漲二甲醚后市,備貨積極性良好,二甲醚企業推漲熱情較高,生產積極性良好。上周二,甲醚平均開工率為32.8%,較前值上漲0.8%。

            總之,目前甲醇仍處于寬幅振蕩格局中,后期ME1301若下探至振蕩區間下沿即2720附近可適量做多。8月部分甲醇下游裝置檢修結束恢復生產,或提升開工負荷,下游產品如二甲醚、醋酸、DMF、MMA等對甲醇需求有望增加。(中信建投期貨 莫海軍)

          責編:王金
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