中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中期協(xié)”）于2012年12月22日發(fā)布了《期貨公司設(shè)立子公司開(kāi)展以風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），自2013年2月1日起實(shí)施。期貨市場(chǎng)獲準(zhǔn)開(kāi)展“期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)”，期貨公司摩拳擦掌，爭(zhēng)先試水新業(yè)務(wù)。

　　近日，記者獲悉，多家期貨公司均已開(kāi)始籌備風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，由于新業(yè)務(wù)實(shí)行備案制，已有期貨公司基本完成籌備，等待2月初向中期協(xié)上報(bào)備案申請(qǐng)材料，期貨公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)“上馬在即”。

　　籌備風(fēng)險(xiǎn)管理子公司

　　“基本都已籌備好了，目前等待2月初上報(bào)材料”，廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成稱(chēng)。記者了解到，中證期貨也已經(jīng)開(kāi)始籌備，不過(guò)尚處在初期階段。“人員配備、流程設(shè)計(jì)等都還剛剛開(kāi)始，這還需要一個(gè)過(guò)程”，中證期貨副總經(jīng)理景川稱(chēng)。

　　據(jù)了解，現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的開(kāi)閘將改變期貨公司以往以通道業(yè)務(wù)為主的局面，并成為期貨公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和盈利模式。因此，符合資質(zhì)的多家期貨公司均已展開(kāi)籌備工作，意欲嘗鮮創(chuàng)新業(yè)務(wù)，這其中包括很多券商系期貨公司。

　　根據(jù)《指引》規(guī)定，試點(diǎn)期間擬選擇最近一次期貨公司分類(lèi)監(jiān)管評(píng)級(jí)不低于B類(lèi)B級(jí)，且凈資本在3億元以上的期貨公司進(jìn)行試點(diǎn)，同時(shí)優(yōu)先考慮有業(yè)務(wù)開(kāi)展經(jīng)驗(yàn)及現(xiàn)貨背景的公司。這意味著有著現(xiàn)貨企業(yè)背景的期貨公司將占很大優(yōu)勢(shì)。

　　“有現(xiàn)貨背景的期貨公司確實(shí)在這方面有很大的優(yōu)勢(shì)，不過(guò)我們之前有協(xié)助現(xiàn)貨客戶(hù)處理一些相關(guān)業(yè)務(wù)，積累了一些經(jīng)驗(yàn)，且這類(lèi)業(yè)務(wù)并不復(fù)雜，因此，籌備階段不會(huì)有很大障礙。”景川稱(chēng)。

　　或服務(wù)資管業(yè)務(wù)

　　期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司將以倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)和基差交易等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主要業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將使期貨公司子公司真正參與到現(xiàn)貨市場(chǎng)中來(lái)，作為風(fēng)險(xiǎn)管理中介，更好地為實(shí)體企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，促進(jìn)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的結(jié)合。

　　“目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有跨期套利和跨品種套利，比如很多品種具有極強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律，近月與遠(yuǎn)月合約之間的價(jià)差波動(dòng)有規(guī)律可循，或者如大豆、豆粕、豆粕之間可以進(jìn)行提油套利或者反向提油套利等。”光大期貨分析師鐘美燕認(rèn)為，期貨公司子公司立足于現(xiàn)貨市場(chǎng)，更能反應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求。

　　因此，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，開(kāi)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)子公司的主要目的就是為期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)。期貨公司可以通過(guò)其子公司為資管產(chǎn)品的測(cè)試提供方案和空間，同時(shí)可立足于現(xiàn)貨企業(yè)的需求做出相應(yīng)的投資策略，并給已有的在線(xiàn)項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　“以往期貨公司只能為這類(lèi)客戶(hù)提供咨詢(xún)，現(xiàn)在等于提供了一個(gè)平臺(tái)，深入推進(jìn)服務(wù)，同時(shí)也拓展了客戶(hù)范圍。”肖成認(rèn)為，設(shè)立子公司與期貨資管業(yè)務(wù)有著緊密的聯(lián)系，但還是存在很大的不同。不過(guò)，關(guān)鍵在于這類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)閘給客戶(hù)提供了全方位的服務(wù)，能滿(mǎn)足客戶(hù)的多重風(fēng)險(xiǎn)管理需求。（記者 董錚錚）