大豆/豆粕：多空交織，短線交易

　　上周五連豆小幅高開，止住前天頹勢，盤中大豆上沖4860受阻回落，豆粕則在3400關口與半年線承壓，小幅回落。大豆1305減倉6684手至17.2萬手，豆粕1305增倉8638手至97.9萬手。現貨堅挺及技術性買盤，CBOT大豆近月合約收高。今日電子盤高開高走。現貨方面，大豆價格基本穩定，豆粕價小幅下滑，均價跌11至3929元/噸。南美天氣壓制期價，但美豆出口需求向好支撐，短期內連豆類仍難以走出震蕩整理格局，大豆4820-4850，豆粕3360-3410，短線交易為主。

　　貴金屬：區間震蕩 波段交易     

　　中國、歐美制造業PMI均走好，全球經濟前景改善，美國就業市場數據利好，風險偏好上升，施壓金價。但貨幣戰爭將引發商品價格重心上移，金銀下跌空間不大。操作上，輕倉短線交易，不殺跌，關注前低支撐。等級：3  中線趨勢：震蕩

　　滬鋅：滬鋅震蕩思路對待，關注美聯儲會議影響

　　國內滬鋅04、05合約均重返壓力區間上沿15600、15800附近，國內經濟指標利好對鋅價走勢形成支撐，在無重大利空消息的影響下，維持高位震蕩的概率較大。接下來關注美國非農就業數據和美聯儲會議，若伯南克出現意外表態，美元很可能大幅反彈，則對金屬造成打壓。技術圖形上看，倫鋅始終無法有效突破2100美元關口，滬鋅也至高位壓力區，雖然MACD、KDJ及均線系統均維持偏多頭的趨勢，但高位壓力不可忽視，仍建議高位震蕩的思路對待，操作上04合約多單在15600以上沖高可先減倉觀望，防范高位回調的風險。

　　股指：短線震蕩  

　　去年工業企業利潤增幅下滑至5.3%，多省份表示今年投資目標將維持較高水平，1月新增信貸或近萬億，今年信貸投放和CPI壓力將上升。今日股指沖高后調整，短線拉鋸震蕩延續，操作上，趨勢多單減倉，保持輕倉位，不殺跌，日內趨勢震蕩偏多，IF1302區間2590-2620。等級：3 中線趨勢：震蕩偏多

　　焦炭：高位震蕩 區間交易

　　1、上周j1305維持高位震蕩，周線收十字線，一定程度上偏離均線，調整形態初現。

　　2、就周五現貨市場報價來看，近期焦炭及煉焦煤現貨價格趨穩，個別地區有小幅上調。

　　3、下游鋼市利好頻出，但春節臨近，市場交易愈發冷清，商家也早已無心市場變化，鋼材價格的漲跌意義不大。

　　4、資金方面近日持倉變化頻繁，急漲急跌，多空雙方博弈暫未定出勝負，部分資金處于離場觀望狀態。

　　5、操作建議：高位震蕩行情將延續，建議投資者保持輕并根據支撐阻力位點區間操作。阻力位1890，支撐位1855。

　　螺紋：今日強勢整理     1、上海地區三級螺紋鋼3740元/噸，平；天津地區3690元/噸，平。     2、世界鋼協公布，2012年全球粗鋼產量為15.4億噸，同比增長1.2%，連續3年創歷史新高；中科院預測2013年國內GDP增速為8.4%；各地陸續公布投資增幅，大多設定在20%以上。 期鋼上周繼續中陽，創下四周新高，量能配合較好，市場做多人氣旺盛。今日看強勢整理，靠近4050輕倉短多。 等級：3星 中線趨勢：震蕩上漲 

　　油脂：  沖高回落  弱勢震蕩           

　　油脂價格整體沖高回落，走勢偏弱，整體處于無方向走勢中，油脂庫存對于行情壓制“壓力山大”，震蕩行情將延續，震蕩偏弱重新為市場主要指引。豆棕油價差持續擴大中。美盤大豆期貨周五收高,因現貨堅挺及技術性買盤。技術上，美豆120周均線位置是極為重要的支撐，目前價格在14.5美元附近波動，對油脂整體走勢支撐作用持續存在。國內油脂現貨市場由于需求不振，多數交易商補貨熱情下降，主要以銷售手中庫存為主。今日預期走勢將會是高開沖高回落走勢，價格有所反彈。操作上，豆油短線強弱分界位8660元；棕油短線多空分界位6750元；菜籽油強弱分界位9940元。

　　三顆星

　　中線觀點：震蕩

　　塑料：反彈沽空為主 美國商務部公布，去年12月份預售屋銷量較11月修正后數據下滑7.3%，德國1月份商業信心指數升幅高于經濟學家預期。歐美公布的經濟數據喜憂參半，周五國際油價穩96美元一線，乙烯單體市場延續走平格局。上周PE市場弱勢震蕩，商家積極尋求成交，本周貿易商和下游工廠操作意向減弱，觀望為主，年前恐難有波動。線性期價方面延續逢高沽空思路，日內10800一線承壓。 

　　PTA：支撐突顯，偏多交易

　　現貨方面，受期貨上漲影響，PTA內盤現貨報盤小漲至8750-8800元/噸，遞盤在8700元/噸附近，商談向8750元/噸送到附近略有轉移。聚酯切片價格在10850元/噸左右。江浙織機開工率在3.5成，聚酯開工率在8成。目前滌綸POY價格為11500元/噸，期價方面，延續了此前一個交易日的上漲勢頭，操作上，建議在8250-8400區間建立的多單繼續持有，空倉者關注成交及持倉量的變化再做決定。

　　玉米：支撐位維持震蕩走勢 上周連玉破位下行，整體維持弱勢，期價探底直指2415一線；芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，因美國出口緩慢，以及全球最大玉米生產和出口國阿根廷的干燥地區將迎來一些降雨；東北現節前玉米銷售高峰，現貨價格下滑趨勢明顯，期貨價格數日走弱，預計今日連玉維持支撐位震蕩為主，期價承壓2420，下支撐2410。 中線趨勢：震蕩偏空 

　　玻璃：回調走勢，警惕短線反彈 上周玻璃受阻1500關口后展開回調走勢，價格在1450一線有較強支撐，短線此位置反彈概率較大。現貨方面北方地區相對弱勢運行，華北地區穩中略有上浮，華南地區受明達杏林生產線停產影響，部分地區價格維持漲勢，華東地區穩定為主。目前期間升水仍較大，預計短期價格偏弱運行，操作上短線空單離場，等待反彈后背靠1500嘗試做空。 

　　白糖：休整行情

　　隔夜原糖小幅回落。上周SR1309收出實體陰線，看跌氛圍漸濃，但深幅下跌后有技術性休整要求，短期可能維持5350-5500區間震蕩，建議趨勢空單持有，短線空單可在5380附近獲利減倉，等待調整后再次進場；短多可輕倉參與，快進快出為上策。本周風險事件較為密集，值得關注。

　　等級：3  中線趨勢：震蕩偏空

　　橡膠：延續調整，逢低短多為主 橡膠價格目前受制于1月4日調整來的上軌壓制，短線橡膠仍在調整結構中，但下行空間有限，且目前季節性上漲動力猶存，未來仍有走高動能，操作上短線觀望，激進者可在25500下方嘗試做多。  滬銅：中線多單可適當減持    目前全球經濟持續向好的預期與整體寬松的貨幣環境仍是銅價階段性走強的重要背景。行業方面，雖下游需求仍未有太大的改觀，產量和庫存也持續走高，近期現貨也處于持續貼水狀態，但市場對節前備貨和旺季的臨近有相對樂觀的預期，使得銅價短期走勢偏強。整體來看，銅價仍然處于階段性反彈節奏之中，短期則表現為高位震蕩結構，面臨59000、59500等重要壓力位壓制，近期以風險管理為主，保持觀望或短線思路操作，中線多單可適當減持，趨勢空單不急著入場

　　晨會觀點： 美國財政懸崖和債務上限問題解決后，近期金融市場再難見重大風險事件。歐元區1月綜合PMI初值創十個月新高，表明歐洲經濟復蘇勢頭正在好轉，中國的積極效應仍在延續，這體現在螺紋、焦炭等部分強勢品種上。鑒于國際金融環境在好轉后趨于平靜，商品強勢上攻的動力不足，但向下調整的空間也非常有限，商品近期將維持重心震蕩走高的趨勢。宜保持震蕩行情下的波段思路，勿激進追漲殺跌。 （付奎 沈波）