魯證期貨:避險情緒上升 甲醇短線逢高沽空
導讀:截止周四(8月29日),甲醇開工率較前一周下降2.1個百分點。沿海港口庫存繼續減少,其中寧波港(2.39, -0.26, -9.81%)口減少1.5萬噸,華東港口較上周減少2.7萬噸,華南港口減少2.6萬噸。相對上周,甲醛開工率上升1.7個百分點,二甲醚下降5.63個百分點,醋酸開工率上升8個百分點。由于近期產區停車裝置較為密集,后期華東裝置有停車計劃,供應端仍有較強支撐。
一、一周行情概述:
上周主力合約1401偏弱震蕩,交投重心較前一周有所下降,最終收盤2806,較上周跌17元/噸或0.6%。現貨市場出現分化,內地主消區河北、山東走跌,港口因貨源緊而依然堅挺,CFR中國繼續走高。截止周五收盤,相對現貨主力合約貼水再度擴大,月間正向基差擴大至165元/噸 。
甲醇期現市場走勢
一周主要期現貨價格漲跌一覽表
二、基本面分析
(一)供需結構:港口庫存再創新低,甲醛需求緩慢回升
甲醇港口庫存及下游產品開工率
截止周四(8月29日),甲醇開工率較前一周下降2.1個百分點。沿海港口庫存繼續減少,其中寧波港(2.39, -0.26, -9.81%)口減少1.5萬噸,華東港口較上周減少2.7萬噸,華南港口減少2.6萬噸。相對上周,甲醛開工率上升1.7個百分點,二甲醚下降5.63個百分點,醋酸開工率上升8個百分點。由于近期產區停車裝置較為密集,后期華東裝置有停車計劃,供應端仍有較強支撐。
(二)上游能源:動力煤環比繼續下滑,國際原油沖高回落
環渤海動力煤價格指數
8月28日發布的最新環渤海動力煤價格指數報收546元/噸,環比跌7元/噸,快速下滑的態勢延續。迎峰度夏需求旺季撤離,市場看多信心依然不足。美國揚言打擊敘利亞,美國就業數據較好引發會盡快縮減QE規模的市場預期,國際原油上周先揚后抑,隨著九月的到來,意味著歐美夏季汽油需求高峰的結束,由于中東地緣政治局勢依然緊張,短期或仍維持較高水平,但中期震蕩回落是大概率事件。
(三)宏觀動態:8月中采制造業PMI創年內新高,敘利亞局勢再度緊張
◆9月1日,公布的中國8月中采制造業PMI為51.0%,比上月上升0.7個百分點,連續11個月位于臨界點以上。新訂單指數為52.4%,比上月上升1.8個百分點。調查顯示,反映制造業外貿情況的新出口訂單指數為50.2%,比上月上升1.2個百分點,重返臨界點以上。
◆8月30日,國家發展改革委發出通知,按照現行成品油價格形成機制,決定將汽、柴油價格每噸分別提高235元和225元,測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別提高0.17元和0.19元。
◆美國勞工部8月29日公布的數據顯示,經過季節性調整,截止8月24日當周美國初請失業金人數33.1萬人,比修正過的前周數據減少6000人。數據還顯示,第二季度美國國內生產總值(GDP)折合成年率增長2.5%,增速高于上個月公布的1.7%的初步數據。
◆美國總統奧巴馬當地時間8月31日在白宮玫瑰園發表最新聲明,宣布確定美國將對敘利亞發起軍事打擊行動,由他擇機下令展開。他同時表示,他將尋求獲得美國國會授權進行行動。而美國國會將在9月9日復會,就此事展開辯論。
(四)本周關注事件:
周一(9月2日):中國8月匯豐制造業PMI終值
周二(9月3日):美國8月制造業PMI
周四(9月5日):美國8月31日當周初請失業金人數
周五(9月6日):美國8月季調后非農就業人口
三、操作策略
1309合約日K線走勢
上周期醇偏弱震蕩,雖然港口庫存供應端支撐仍在,但美經濟數據較佳,敘利亞局勢再度緊張,且本周五將迎來非農就業報告,美元指數上周突破小型三重底,有繼續反彈的跡象。市場提前反映了量化寬松可能縮減的避險情緒,本周初,料國內PMI數據見好,將起到短暫支撐,若無政策面刺激,料將再度反映避險情緒。基于上述分析,策略方面建議,1401若確認跌破2800,中線多單減持,規避短期下行風險,否則繼續持有;短線采取逢高沽空操作思路。參考關鍵位置:支撐2780、2750,壓力2830、2860。
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