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        2. 金磚國(guó)家貨幣貶值來(lái)襲

          2012-06-28 09:21    來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)

            二季度以來(lái),金磚國(guó)家貨幣出現(xiàn)大幅度貶值。到本周,巴西雷亞爾累計(jì)貶值12%,印度盧比和俄羅斯盧布貶值11%,南非蘭特貶值9%。

            雷亞爾、盧布和盧比和蘭特的累積跌幅分列新興市場(chǎng)幣值跌幅榜的第一、二、三和第五位,是過(guò)去13年以來(lái)首次有金磚國(guó)家包攬新興市場(chǎng)貨幣貶值榜的前三位。

            貶值預(yù)期不僅存在于其他金磚國(guó)家。6月27日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3173,雖回升38個(gè)基點(diǎn),但前一日的6.3211已跌至半年以來(lái)的低點(diǎn)。

            全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升、原油價(jià)格回落、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力等原因促成了近期的新興市場(chǎng)貨幣貶值,而其中資金外流是最主要原因。

            “避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致全球資本從新興市場(chǎng)這樣的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美債等安全資產(chǎn)上。”東方證券宏觀分析師邵宇向本報(bào)記者表示。

            美國(guó)新興市場(chǎng)投資基金研究公司EPFR數(shù)據(jù)表示,截至6月20日的一周內(nèi),新興市場(chǎng)股基出現(xiàn)了2.4億美元的凈贖回,是過(guò)去7周里的第六周出現(xiàn)資金“失血”。

            5月份,投資者從巴西的股市和債券市場(chǎng)抽出63億美元的資金,是自2010年來(lái)最多的。頭五個(gè)月俄羅斯資本的凈流出額達(dá)到了465億美元。

            中投證券宏觀分析師李云潔表示,新興市場(chǎng)資本外流與歐債危機(jī)進(jìn)程高度關(guān)聯(lián),“資本外流實(shí)際上是從4月份開(kāi)始的,5月份以來(lái)更加顯著,現(xiàn)在仍在進(jìn)一步加劇”。

            今年4月以來(lái),由于西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)被降低、法國(guó)希臘選舉、西班牙銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大,歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步接連惡化。而數(shù)據(jù)表明,歐債危機(jī)好轉(zhuǎn)的幾周資金也出現(xiàn)向新興市場(chǎng)的回流。

            事實(shí)上,在近年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中,此輪新興市場(chǎng)資本外流以及隨即導(dǎo)致的貨幣貶值可謂頻繁發(fā)生。在2008年全年、2010年,以及2011年7-12月份都隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)過(guò)較為嚴(yán)重的資本外流情況。

            李云潔表示,2012年第二季度開(kāi)始的新興市場(chǎng)資本外流的規(guī)模,要比2008年和2010年小,但貨幣貶值幅度要更大,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響普遍下滑是關(guān)鍵因素之一。

            第一季度,印度出現(xiàn)貿(mào)易投資雙赤字,GDP同比增長(zhǎng)5.3%,近三年來(lái)首次跌破6%的增長(zhǎng)心理線,為9年來(lái)的最低季度增速。南非一季度GDP增速由2011年第四季度的2.9%放緩至2.1%,為近兩年來(lái)的最低值。巴西一季度GDP同比值僅錄得0.8%,在金磚國(guó)家中位列末位。

            只有俄羅斯第一季度GDP增長(zhǎng)為4.9%,略高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展部4%的保守估計(jì)。

            “大部分金磚國(guó)家增速放緩主要還是受大宗商品價(jià)格疲軟、出口需求不足等外部因素導(dǎo)致。”邵宇表示。

            李云潔表示,相對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)宏觀回暖需要較長(zhǎng)時(shí)間,新興市場(chǎng)資金外流不會(huì)是長(zhǎng)期現(xiàn)象,一旦歐債危機(jī)有所緩解就將解決。

            然而,金磚國(guó)家各自面臨的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再調(diào)整任務(wù),調(diào)整對(duì)出口及大宗商品的依賴更為艱巨。其中,印度財(cái)政與經(jīng)常項(xiàng)目下的“雙赤字”,通脹高企和增長(zhǎng)放緩,使得其相對(duì)于其他新興市場(chǎng)國(guó)家,有著更大的本幣貶值可能。

            聯(lián)合國(guó)在6月7日發(fā)布的《2012全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》中指出,受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷、債務(wù)危機(jī)影響,以金磚國(guó)家為代表的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速將放緩。

          責(zé)編:王金
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