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        2. 債市基本面雙管齊下 歐元重回1.30時代

          2012-12-12 09:54    來源:騰訊財經(jīng)

            水深火熱的歐元區(qū)在歐債危機以及由此引發(fā)的經(jīng)濟衰退中步履維艱,不過在意大利周一經(jīng)歷的政治前景動蕩風波之后,歐元區(qū)周二(12月11日)傳來了令市場欣慰的聲音。

            德國12月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅上升,繼今年5月以來首度錄得正值;同時,西班牙財政部公布的拍債結果顯示該國日內(nèi)拍售的短期債券得標利率均明顯下滑。

            利好消息提振歐元/美元上揚至1.2997一線,隨后歐元/美元延續(xù)漲勢并在紐約時段一舉上破1.3000大關,目前匯價圍繞該整數(shù)關口窄幅整理。

            德國經(jīng)濟初現(xiàn)曙光

            歐債危機以來,歐元區(qū)外圍國家深受債務問題的困擾,而作為歐元區(qū)火車頭的德國卻在初期鶴立雞群,一枝獨秀,保持著穩(wěn)健的經(jīng)濟增長。然而長年走在歐債危機這條深不見底的河邊,德國最終也沒能幸免。在歐元區(qū)經(jīng)濟衰退的大潮之下,由于各國進口需求削減,且受到債務危機的侵蝕,德國三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較第二季度增速放緩至0.2%,因歐元區(qū)危機侵蝕歐洲第一大經(jīng)濟體火力。

            不過,歐洲經(jīng)濟研究所ZEW公布的數(shù)據(jù)顯示,德國12月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅上升,繼今年5月以來首度錄得正值。數(shù)據(jù)顯示,德國12月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)上升22.6點,至6.9,好于-12.0的預期。

            ZEW總裁Wolfgang Franz表示,“金融市場專家在圣誕節(jié)之前預期2013年經(jīng)濟活動將會取得發(fā)展。雖然經(jīng)濟活動低迷的情況將會達到2013年,但德國將不至于面臨經(jīng)濟衰退。不過這要建立在歐元區(qū)經(jīng)濟不會進一步惡化的情況下?!?/font>

            西班牙短債利率明顯下滑

            西班牙財政部公布的拍債結果顯示,西班牙日內(nèi)拍售的短期債券得標利率均明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示,此次總計發(fā)售24億歐元12個月期短債以及15億歐元18個月期短債,總計規(guī)模39億歐元,超出計劃規(guī)模25至35億歐元。

            一直以來,融資成本飆高是西班牙的硬傷,收益率居高不下一度令該國存在遠離債市的潛在危機。

            自歐洲央行(ECB)推出無限制購買歐元區(qū)受困國家國債后,市場一直預期西班牙最終將不得不走上求援之路。而西班牙總理拉霍伊(Mariano Rajoy)一直堅持西班牙不需要資金救助,最終該國銀行業(yè)迫于壓力申請金援。此后,一直困擾西班牙的居高不下的國債收益率得以緩解。

            美聯(lián)儲QE4預期升溫

            對于量化寬松(QE)是否有效的爭論從未停歇,但是無論其是否有效,隨著扭轉操作(OT)的到期,絕大多數(shù)分析師預計,美聯(lián)儲將在年內(nèi)最后一次議息會議上為QE加碼,公布新一輪開放式國債購買操作,即QE4,美聯(lián)儲的印鈔機似乎沒有停歇的意思。

            雖然最近數(shù)月,包括美國非農(nóng)就業(yè)報告在內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯現(xiàn)穩(wěn)步復蘇的跡象,但多數(shù)分析人士認為,美國經(jīng)濟尚未實現(xiàn)強勁復蘇,且財政懸崖、歐債危機等不確定性令經(jīng)濟依舊面臨挑戰(zhàn),因此隨著OT的到期,美聯(lián)儲有理由繼續(xù)寬松。且有分析師認為,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的改善,成為了美聯(lián)儲繼續(xù)其寬松政策走向的理由,因該數(shù)據(jù)的改善正式寬松政策效果的突顯。

            市場對于QE4預期的升溫令美元指數(shù)承壓,為歐元/美元提供了支撐。

            分析人士看好歐元

            巴克萊銀行(Barclays)貨幣策略師Aroop Chatterjee稱,“德國經(jīng)濟景氣指數(shù)改善利好歐元,市場聚焦于美國和歐洲的基本面,指標表明歐元區(qū)核心國家仍處在健康的發(fā)展道路上?!?/font>

            市場預計美聯(lián)儲將在本次利率會議上推出更多寬松政策,美指承壓,歐元亦因此受到提振。

            荷蘭合作銀行(Rabobank International)外匯策略師Jane Foley稱,“美指疲軟限制了歐元/美元的下行勢頭,抵消了意大利和希臘方面的消息對歐元的利空影響。”

            此外,有分析師認為,美國經(jīng)濟增速超過歐元區(qū)幾乎已成定局,但美國"財政懸崖"令不少策略師感到擔憂,以至于他們認為,盡管歐洲正面臨經(jīng)濟問題,但其看上去會是一個更好的投資對象。分析師們認為從長遠來看,歐洲狀況似乎好于美國。

            截至北京時間2:15,歐元/美元報1.3006/07。(FX168)

          責編:盧一寧
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