日本央行干預(yù)債市頻率上提 每月最多出手10次
為了壓低大幅攀升的日本國(guó)債收益率，日本央行昨日宣布，在保持國(guó)債購(gòu)買規(guī)模無大變動(dòng)的同時(shí)，增加其購(gòu)買的頻率。
昨天下午，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥發(fā)表講話稱，日本央行將盡可能降低國(guó)債收益率，希望能對(duì)長(zhǎng)期利率施加下行壓力。同時(shí)，他還強(qiáng)調(diào)了寬松政策的必要性，并且認(rèn)為，隨著央行繼續(xù)購(gòu)債，貨幣寬松的效應(yīng)將逐漸增強(qiáng)。
講話發(fā)表后，日本央行隨即在傍晚時(shí)候發(fā)布了新的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃。計(jì)劃將購(gòu)債頻率從此前的大約每月8次提高到現(xiàn)在的每月8至10次。新的計(jì)劃將從6月開始實(shí)施。此舉表明日本央行正在對(duì)其市場(chǎng)操作進(jìn)行調(diào)整，以便更有效地壓低債券收益率，從而結(jié)束困擾日本15年的通縮。
今年4月，日本央行宣布激進(jìn)的擴(kuò)大量化寬松貨幣政策規(guī)模的決定后，日本國(guó)債的收益率有所下滑，但隨后由于有跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)將放緩其債券購(gòu)買，日本國(guó)債收益率出現(xiàn)攀升。日本國(guó)債十年期復(fù)合收益率在5月29日達(dá)到0.973%，創(chuàng)下近一年以來的新高。
日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣甘利明表示，日本國(guó)債收益率上升對(duì)銀行將產(chǎn)生負(fù)面影響，銀行有責(zé)任管理好其投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。不過目前1%的收益率對(duì)銀行的資本基礎(chǔ)沖擊不言而喻，金融服務(wù)委員會(huì)將關(guān)注近期收益率上升對(duì)銀行投資組合的影響。
不過，黑田東彥此前也已經(jīng)給日本銀行業(yè)支了一招。他指出，如果資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸，日本銀行業(yè)所獲得的收益將超過他們?cè)趪?guó)債方面的損失。通過這一方式，日本銀行業(yè)將獲得更高的回報(bào)，同時(shí)還能支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
三菱東京日聯(lián)銀行(中國(guó))有限公司首席金融市場(chǎng)分析師李劉陽(yáng)在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，日本國(guó)債收益率的上升是日本政府最擔(dān)心的問題。“實(shí)際上，不論是資產(chǎn)價(jià)格的下跌還是匯率的波動(dòng)，都在日本政府可容忍的范圍之內(nèi)，但是由于日本國(guó)債的主要持有者是其國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，國(guó)債收益率的飆升會(huì)顯著影響國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。”
本周一公布的日本央行4月26日的會(huì)議記錄顯示政策委員會(huì)中出現(xiàn)了一定的分歧。一些委員認(rèn)為在2016年3月底實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)有難度。一位委員表示，債券市場(chǎng)可能會(huì)變得更為不穩(wěn)定，而另一些委員則認(rèn)為金融市場(chǎng)的波動(dòng)是由于日本央行想在降低利率的同時(shí)推高通脹。
值得注意的是，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的支持者、摩根大通東京證券研究的負(fù)責(zé)人Jesper Koll認(rèn)為，國(guó)債收益率上升并非完全是壞事。“這是經(jīng)濟(jì)正在改善的健康信號(hào)，投資者正在尋求風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。”
日本央行數(shù)據(jù)顯示，盡管2012年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回升，日債等安全資產(chǎn)需求相對(duì)下降，但截至2012年底，中國(guó)仍然將其持有的日本債券金額從18萬億日元增至20萬億日元，同比增加14%。但同期美國(guó)卻將其日債持倉(cāng)量從10萬億日元降至8.6萬億日元，降幅15%；英國(guó)也將其日債持倉(cāng)量從11萬億日元大幅縮減23%至8.9萬億日元。(嚴(yán)湘君)
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