導(dǎo)讀: 來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,8月15日人民幣兌美元匯率中間價報6.1696,較前一交易日反彈24個基點。銀行間詢價市場上美元兌人民幣即期匯率尾盤大幅走低,收盤報6.1125,突破前期低點6.1143。12日中間價結(jié)束六連漲,調(diào)整近三個交易日后,即期匯率昨日再創(chuàng)匯改新高,6.11關(guān)口近在咫尺。市場預(yù)計人民幣匯率將展開新一輪升勢,但值得注意的是,無本金遠期交割(NDF)一直都處于人民幣貶值預(yù)期增強的態(tài)勢。

　　專家認為,加快匯率市場化改革的進程,不僅有利于我國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,也將對股市起到一定的提振作用。
 
　　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,8月15日人民幣兌美元匯率中間價報6.1696,較前一交易日反彈24個基點。銀行間詢價市場上美元兌人民幣即期匯率尾盤大幅走低,收盤報6.1125,突破前期低點6.1143。12日中間價結(jié)束六連漲,調(diào)整近三個交易日后,即期匯率昨日再創(chuàng)匯改新高,6.11關(guān)口近在咫尺。市場預(yù)計人民幣匯率將展開新一輪升勢,但值得注意的是,無本金遠期交割(NDF)一直都處于人民幣貶值預(yù)期增強的態(tài)勢。
 
　　2005年的首次匯改曾引發(fā)A股走出一輪大牛市,而5年后的2010年,央行進行二次匯改,股市表現(xiàn)卻截然不同,這其中的原因是什么?兩次匯改所面臨的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生的一些變化是否對其有一定影響?這些問題都受到市場的廣泛關(guān)注。
 
　　對此,昨日接受《證券日報》記者采訪的專家普遍認為,人民幣升值預(yù)期跟股市有著高度密切的關(guān)系。2005年匯改后的人民幣升值預(yù)期較二次匯改后的預(yù)期更強,外資流入的規(guī)模和力度都更大,大量資金涌入股市,從而引發(fā)2005年匯改后市場走出了一波牛市。此外,在經(jīng)濟基本面和制度紅利的釋放方面,兩次匯改也都存在一定的差異。
 
　　財達證券首席策略分析師李劍峰在采訪中強調(diào),2005年匯改后,國家層面推出了一系列如股權(quán)分置改革等資本市場的改革,維護了市場的穩(wěn)定,提振了市場的信心,為股市走出一波牛市行情保駕護航。二次匯改后雖然也推出了一系列資本市場的改革,但是力度和級別都較2005年有一定的差距。
 
　　銀河期貨研究中心首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬表示,二次匯改后吸引來的資金更多的是流入中小板、創(chuàng)業(yè)板等板塊,不像2005年匯改的那樣大部分流向了權(quán)重股。
 
　　中國人民大學重陽金融研究院研究部副主任趙亞赟也向記者表示,2005年匯改一下子將人民幣兌美元匯率中間價從8.276提高到8.11,大大提高了人民幣升值預(yù)期,刺激了外資進入,致使貨幣投放量猛增。而當時經(jīng)濟形勢非常好,上市公司業(yè)績不斷增加,而股票價格卻嚴重低估。在這種情況下,大量資金涌入股市這個價值洼地,產(chǎn)生了2006年、2007年的大牛市。
 
　　趙亞赟還認為,2010年匯改的一個重要內(nèi)容是強調(diào)“雙向波動”,開始市場理解為利空人民幣,所以6月19日匯改公布后股市一直下跌,直到7月份。之后,投資者發(fā)現(xiàn)外資仍然看好中國經(jīng)濟,預(yù)期人民幣升值,資金還在源源不斷進入中國,等于央行在變相釋放流動性。在這種資金充足的預(yù)期下,股市從2010年7月2日一直漲到11月11日。但此時為了防止通脹抬頭,央行開始實行緊縮政策,不斷加息,回收流動性。緊縮政策壓倒了外匯流入導(dǎo)致的貨幣擴張,股市最終因為“缺血”一直調(diào)整到現(xiàn)在。
 
　　鑒于當前我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期,金融創(chuàng)新與制度改革都應(yīng)該配套進行。對此,付鵬建議,應(yīng)進一步加快匯率市場化改革的進程,這不僅有利于我國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,也將對股市起到一定的提振作用。
 
　　匯率實現(xiàn)市場化應(yīng)一步一步來完成。付鵬表示,下一步應(yīng)該進一步擴大人民幣波動區(qū)間,增強人民幣匯率靈活性,以降低僵化匯率給中國金融體系和經(jīng)濟帶來的潛在風險。
 
　　付鵬還提醒,在擴大波幅之前,還應(yīng)做好包括結(jié)算機制等一切準備工作,以備匯率市場化的順利進行,未來可以循序漸進的慢慢擴大,最后直至取消,這樣匯率市場化才算最終完成。當然,這些還需根據(jù)人民幣國際化以及資本項目可自由兌換的實現(xiàn)進程做相應(yīng)的配合和調(diào)整。

   (記者 傅蘇穎)