對于美國股市投資者而言，2013年就像一場歡騰的盛宴。26日，是紐約股市2013年倒數第4個交易日，也是圣誕假期后第一個交易日。在當天，道瓊斯工業指數和標準普爾500指數再次雙雙突破歷史記錄，仍在續寫著高歌猛進的華麗樂章。

　　回顧2013年走勢，美國股市除了受到美國經濟復蘇、房地產市場升溫和出現新信貸周期的推動，還主要還是得益于美聯儲一直在購買國債和抵押貸款支持債券，以維持長期利率停留在低位超寬松的貨幣政策。

　　盡管美聯儲在年末宣布明年一月起開始削減QE規模，但2013年依然是不折不扣的寬松之年，而在股市暖風頻吹之下，美元指數走勢卻顯得黯然失色，似乎再度驗證了兩者在風險情緒方面的逆相關性。

　　不過，對于即將到來的2014年，市場依然面臨重新洗牌的可能，有不少分析師就認為，美元或將在2014年走出反彈行情。而在美聯儲縮減QE的市場主題下，美股是否還能春風得意馬蹄疾，無疑將面臨嚴峻考驗。

　　美股今年樂翻天，道指年內第50次刷新歷史新高

　　截至26日收盤，紐約股市道瓊斯工業指數漲至16479.88點，是今年第50次刷新收盤紀錄。今年以來，道瓊斯工業平均指數上漲了24%，漲幅為近10年之最。

　　同日，標準普爾500指數漲至1842.02點，今年第44次刷新最高收盤歷史記錄，而今年以來標準普爾500指數已經上漲了27%，為1997年以來表現最好的一年。此外，紐約股市納斯達克綜合指數，今年以來也已經飆升超過30%。

　　對于股市投資者而言，2013年就像一場歡騰的盛宴。有分析師評價說，今年標普500指數的走勢，更像一首從年初持續到年尾的華麗樂章。從橫向和縱向對比來看，今年美國股市表現強勁，是發達國家中表現最好的，而且已經恢復并超過了金融危機前夕的最高水平。

　　對股票交易員和投行人士而言，今年也注定是“不平凡”的一年。金融行業獵頭公司Options Group11月的研究顯示：投行員工的薪資預計上漲6%，而股票交易員的收入同比增長更高，同比增長12%；總的來說，華爾街金融機構交易員和銀行從業人士的收入預計上漲3%；對他們而言，這是自2009年以來第一次漲工資。

　　對于今年美股的強勢，聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡指出，金融危機導致美國資產價格大幅回落，美聯儲推出量化寬松(QE)的時候，就是要推動股市、樓市等資產價格上漲，帶動實體經濟復蘇。同時，通過股市刺激投資；股市上漲，可以增加投資人的個人財富和個人資產，還可以進一步刺激消費。

　　不過，雖然美股這一年走勢風生水起，但在高歌猛進的背后，仍可以看出美聯儲政策變化對股市的重大影響。無論是今夏全球股市的幾度恐慌性大跌，還是上周美聯儲收緊購債政策的靴子落地后股市出乎意料的大漲，都可以看出，美國股市惶恐或歡騰的背后都難以離開美聯儲手中揮動的“雙刃劍”。

　　此外，今年美國等發達國家股票市場屢創新高，也引起了人們對股市泡沫的擔憂。一位讀者給《金融時報》的留言中寫道，“今年即便是外星人入侵地球，也會導致股價上漲。假如外星人來了，股市分析師會說，企業可以期待獲得新的非人類客戶。”

　　對于2014年而言，如何平穩退出QE，仍是美聯儲、美國經濟和華爾街共同面臨的問題。在這個意義上說，美聯儲正在實行的量化寬松政策無疑是一把鋒利的“雙刃劍”，稍有不慎可能傷及美國股市，乃至全球金融市場和經濟走勢。現在一片歡騰的華爾街是否能夠笑傲整個馬年，還將拭目以待。

　　　美元明年或崛起，春風得意“馬”蹄疾？

　　與美股走勢相比，美元指數今年無疑顯得黯然失色很多，這似乎也再度驗證了兩者在風險情緒方面的逆相關性。

　　回首2013年外匯市場，美元指數走出一輪“過山車”行情。在市場對美聯儲退出寬松政策預期的指引下，美元指數先揚后抑。上半年，美國經濟持續走強，市場對美聯儲退出預期升溫，美元指數年中一度升至84.75的三年高點。但在下半年，美國經濟有所反復，財政僵局一度導致政府關門，市場對于美聯儲退出預期持續降溫，美元指數開始連續下行，曾創下年內次低78.99。

　　不過，對于即將到來的2014年，市場依然面臨重新洗牌的可能，有不少分析師就認為，美元或將在2014年走出反彈行情。

　　摩根士丹利在今年最后一份《匯市脈動》(FX Pulse)報告中預計，美元或將在2014年維系反彈勢頭。報告顯示，該行預計美元將在未來一年延續反彈，因美國經濟形勢在G10貨幣當中可謂鶴立雞群。預計相對于最近幾個經濟周期，美國經濟將繼續在供給層面偏重的領域引導成長趨勢，企業投資和資本開支預計將成為未來美國經濟的關鍵驅動力，這也將有助于縮窄美國經濟增速與新興市場的差距。

　　行業人士分析，經濟強勁增長必然導致美國貨幣政策調整領先一步，促使美國實際利率高于國外利率，并使美國金融資產表現強于國外資產。更進一步來看，美國在全球的貿易份額可能會增加，其競爭優勢會刺激固定資產投資速度加快，促成資本盈余和貿易流入，進而對美元構成支撐，美元步入強周期的概率值得期待。

　　美聯儲上周宣布，將從明年1月開始將每月購債規模從850億美元縮減至750億美元。按照這樣的小步退出節奏，美聯儲將于明年底結束購債計劃。何時啟動加息則取決于美國經濟復蘇和通脹走勢，多數美聯儲官員預計要等到2015年年底。

　　通匯貨幣表示，雖然因圣誕假期美元市場交投清淡，也在一定程度上扭曲了價格的正常表現，使得美元呈現小幅下跌。但考慮到美聯儲接下來將會持續削減購債規模且美國基準國債收益率繼續攀升，預計美元最終將繼續走高。

　　無獨有偶，瑞士信貸(Credit Suisse)此前也表示，美元指數2014年可能將啟動全年的牛市行情，主要原因是全球各主要國家央行的貨幣政策分化。法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師則稱，2014年投資者應該考慮做多美元，同時做空瑞郎和日元等避險貨幣。

　　此外，渣打銀行(Standard Chartered)也表示看好美元表現，認為其數年來升勢仍舊完好，看多美元上半年表現。匯率估值、雙赤字收窄、實際利率及與其他央行不同的政策傾向是支撐美元的四大關鍵因素。

　　渣打預計，美聯儲削減寬松、資產組合重配、匯率重估、各國央行貨幣政策分化及價值波動將成為2014年匯市的5大主題。渣打銀行建議，2014年做多美元兌日元；做空澳元兌美元；做空日元兌韓元；做空美元兌印度盧比；做多歐元兌瑞郎及英鎊兌瑞郎；做空泰銖兌韓元；買入6月期英鎊兌美元遠期平值跨式期權(ATMF straddles)；買入1年期美元兌日元遠期平值跨式期權，同時拋售1年期美元兌坡元遠期平值跨式期權。

　　原標題：美股今年樂翻天 美元明年步后塵？