日前，漢口銀行召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議新一輪增資擴(kuò)股方案。據(jù)悉，此次融資規(guī)模將在36億元以上，而這距離其發(fā)行19億元次級(jí)債僅半年時(shí)間。

　　一邊是難以抑制的擴(kuò)張需求，一邊是二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資受阻，正處在快速擴(kuò)張期的城商行面臨群體性資本短缺壓力。此時(shí)，增資擴(kuò)股和發(fā)行次級(jí)債已成為城商行補(bǔ)充資本的最直接選擇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年共有26家銀行發(fā)行次級(jí)債，城商行就占17家，而其發(fā)行次級(jí)債的熱情一直延續(xù)至今。今年以來(lái)，已有10余家城商行發(fā)行或計(jì)劃發(fā)行次級(jí)債，再加上部分城商行的增資擴(kuò)股計(jì)劃，有預(yù)計(jì)稱今年城商行的融資規(guī)模可能達(dá)到500億元以上。

　　次級(jí)債融資有助增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

　　截至目前，全國(guó)已有包括漢口銀行、吉林銀行、重慶銀行等10余家城商行已發(fā)行或計(jì)劃發(fā)行次級(jí)債，融資規(guī)模總計(jì)超過(guò)200億元。值得注意的是，自去年末開(kāi)始的次級(jí)債吸金潮中，城商行的次級(jí)債利率水平一路走高，不斷逼近甚至部分突破7%的水平，發(fā)債成本遠(yuǎn)高于大中型銀行。今年3月份，漢口銀行、蘭州銀行、重慶銀行所發(fā)行的次級(jí)債票面年利率均為6.8%，與之對(duì)比明顯的是工商銀行在6月份發(fā)行的次級(jí)債，其票面年利率僅為4.99%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委（微博）分析，按照目前銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，銀行次級(jí)債的有效持有者為非銀行機(jī)構(gòu)，從這個(gè)意義上說(shuō)，有利于增強(qiáng)發(fā)債銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。“次級(jí)債的發(fā)行與承購(gòu)也屬于市場(chǎng)行為，雖然享受城商行次級(jí)債所帶來(lái)的高息，但同時(shí)次級(jí)債的償付序列在所有債權(quán)之后，次級(jí)債券的持有者相對(duì)承擔(dān)著更大的償付風(fēng)險(xiǎn)。”魯政委說(shuō)。

　　此外，次級(jí)債到期時(shí)，銀行還面臨還本付息的壓力。因此，通過(guò)次級(jí)債融資，城商行就必須提前考慮本息壓力。

　　融資能力難以滿足資產(chǎn)增速

　　而這并非城商行融資的全部。除了次級(jí)債的吸金潮，有關(guān)城商行增資擴(kuò)股的消息同樣不斷。到目前為止，進(jìn)行增資擴(kuò)股融資的城商行共計(jì)13家，融資規(guī)模接近210億元。加上此番次級(jí)債的密集發(fā)行，有預(yù)計(jì)稱今年城商行的融資規(guī)模可能達(dá)到500億元以上。

　　至于500億元的融資規(guī)模對(duì)于城商行而言是否過(guò)重，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良分析表示，相對(duì)于城商行的資產(chǎn)增速而言，這一融資規(guī)模并不算大。

　　城商行的總體資產(chǎn)規(guī)模一直保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的9月份銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)126.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.6%。其中，城商行總資產(chǎn)11.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.8%，資產(chǎn)增速顯然高出銀行業(yè)整體水平。

　　按照城商行27.8%的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度計(jì)算，截至9月末，城商行資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)額超過(guò)3萬(wàn)億元。而即使依據(jù)8%的最低資本比例要求，增加3萬(wàn)億元資產(chǎn)所帶來(lái)的資本金需求增加至少2400億元。“從現(xiàn)在來(lái)看，500億元的融資水平與2400億元相較而言，并不算是一個(gè)龐大的融資規(guī)模。”宗良表示，從目前城商行的處境來(lái)看，通過(guò)發(fā)行次級(jí)債這一渠道適當(dāng)?shù)匮a(bǔ)充資本金是比較現(xiàn)實(shí)和可行的渠道，但是，城商行也需要意識(shí)到，發(fā)行次級(jí)債不可能提供大量的資金作為發(fā)展的支撐。

　　“銀行業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)速度過(guò)快并不是理想狀態(tài)，10%左右的水平是一個(gè)較為適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)速度。銀行資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)需要相應(yīng)的資本金作為支撐，然而，目前資本市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致銀行議價(jià)能力較低，包括城商行在內(nèi)的整體銀行業(yè)的融資能力都受到一定制約。銀行一直保持高速增長(zhǎng)可能對(duì)其可持續(xù)發(fā)展造成不利影響，應(yīng)該在保證銀行切實(shí)、有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，盡量控制發(fā)展速度，適當(dāng)減少融資需求，維持銀行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。”宗良分析。

　　上市是否放閘依然未知

　　除了增資擴(kuò)股和發(fā)行債券，上市依然是城商行謀求發(fā)展的快速通道。目前，10家城商行仍在排隊(duì)苦等IPO。而除北京銀行、寧波銀行和南京銀行在2007年成功登陸資本市場(chǎng)之外，迄今為止再無(wú)成功上市的案例。目前來(lái)看，城商行能否成功上市，并不是單純依據(jù)其財(cái)務(wù)指標(biāo)能否達(dá)到上市要求那么簡(jiǎn)單，更主要是取決于監(jiān)管層對(duì)于城商行未來(lái)的發(fā)展定位。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在未來(lái)的發(fā)展中，應(yīng)該給予具有實(shí)力的城商行像目前大中型銀行那樣成為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)；而與之相反的觀點(diǎn)則堅(jiān)持認(rèn)為，城商行應(yīng)該保持“本分”，在一個(gè)地區(qū)內(nèi)承擔(dān)起服務(wù)于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的職責(zé)。

　　魯政委表示，從目前來(lái)看，后者觀點(diǎn)的影響越來(lái)越大，成為約束城商行上市的主要原因。“從此前已經(jīng)成功上市的城商行的發(fā)展來(lái)看，在它們做大規(guī)模之后，則更多地會(huì)變得跟全國(guó)性的大銀行一樣，主要戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)向大中型企業(yè)和一些大項(xiàng)目，而中小企業(yè)業(yè)務(wù)的占比相對(duì)來(lái)講則越來(lái)越小。”魯政委說(shuō)。

　　“從服務(wù)中小企業(yè)的角度來(lái)講，讓一些小規(guī)模的銀行法人存在，對(duì)于更好地支持中小企業(yè)的發(fā)展是有利的，那么政策是否還繼續(xù)鼓勵(lì)城商行跨地域經(jīng)營(yíng)和上市則有所遲疑。”魯政委認(rèn)為。