《2012：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示，2012年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模將同比增長(zhǎng)10%以?xún)?nèi)，銀行業(yè)不良貸款率將達(dá)到1%-2%。由于受新巴塞爾協(xié)議約束影響，商業(yè)銀行在對(duì)資本充足率有更高要求的情況下，對(duì)不良貸款處置的緊迫性明顯增強(qiáng)。報(bào)告預(yù)計(jì)，2012年不良資產(chǎn)價(jià)格較2011年將會(huì)有小幅下跌。而對(duì)未來(lái)參與銀行不良資產(chǎn)收購(gòu)的前景，四家AMC則持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

　　記者李嵐“2012年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模將同比增長(zhǎng)10%以?xún)?nèi)，銀行業(yè)不良貸款率將達(dá)到1%-2%。”中國(guó)東方AMC日前發(fā)布《2012：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》，結(jié)果顯示，我國(guó)商業(yè)銀行出售不良貸款的規(guī)模將小幅增加，不良資產(chǎn)價(jià)格整體上將小幅下跌，不良資產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期收益率將小幅下降。

　　報(bào)告稱(chēng)，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，金融風(fēng)險(xiǎn)特別是不良貸款風(fēng)險(xiǎn)有所顯現(xiàn)，個(gè)別東部沿海地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)積聚較快，鋼鐵、造船和光伏等行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高，外向型企業(yè)、地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。整體看，未來(lái)我國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額和比率可能“爬坡”。如何有效緩釋風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和蔓延，不僅關(guān)系到商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)安全，也影響到金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和效果，成為亟待解決的現(xiàn)實(shí)課題。

　　商業(yè)銀行不良貸款小幅“雙升”房地產(chǎn)業(yè)成重要信貸風(fēng)險(xiǎn)源

　　《2012：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示，今年以來(lái)，受需求持續(xù)低迷影響，企業(yè)破產(chǎn)或減產(chǎn)現(xiàn)象增多，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑致使企業(yè)償債能力略有惡化。2012年，商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率將小幅“雙升”，關(guān)注類(lèi)貸款賬面風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)偏差最大，信貸風(fēng)險(xiǎn)一定程度上被低估。

　　報(bào)告同時(shí)顯示，53.6%的受訪(fǎng)者認(rèn)為2012年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模同比增長(zhǎng)10%以?xún)?nèi)，28.7%的受訪(fǎng)者認(rèn)為增長(zhǎng)10%-20%，只有1%的受訪(fǎng)者認(rèn)為同比下降10%以上。與此同時(shí)，69.4%的受訪(fǎng)者認(rèn)為到2012年底我國(guó)銀行的不良貸款率將達(dá)到1%-2%，20.6%的受訪(fǎng)者認(rèn)為其將達(dá)到2%-3%。

　　對(duì)此，多數(shù)商業(yè)銀行受訪(fǎng)者認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將導(dǎo)致不良貸款形成時(shí)間延后，房地產(chǎn)調(diào)控政策使得房地產(chǎn)業(yè)成為信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，但房?jī)r(jià)下降幅度不會(huì)觸及商業(yè)銀行可以承受的極限。

　　“只要當(dāng)前大中城市房?jī)r(jià)下跌30%-40%，便可導(dǎo)致銀行的貸款損失將首次超出其承受能力。”調(diào)查中，多數(shù)受訪(fǎng)者均更傾向于如果房地產(chǎn)價(jià)格大幅下滑，開(kāi)發(fā)商貸款將面臨較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。但由于房地產(chǎn)貸款占銀行全部貸款的比重不高，且房地產(chǎn)按揭貸款都有抵押品，因此風(fēng)險(xiǎn)仍然相對(duì)可控。

　　在商業(yè)銀行受訪(fǎng)者看來(lái)，大多數(shù)消費(fèi)者購(gòu)房時(shí)都已支付30%-50%的現(xiàn)金，而我國(guó)消費(fèi)者終止供款的可能性也較低，因此房貸大規(guī)模壞賬的風(fēng)險(xiǎn)并不大。同時(shí)，近幾年，銀行業(yè)凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，不良貸款比率和余額持續(xù)下降以及撥備覆蓋率的大幅提高，都為銀行提高房?jī)r(jià)下跌承受能力提供了保障。

　　不良資產(chǎn)價(jià)格小幅下跌一級(jí)市場(chǎng)前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　在銀行資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)下，接近三分之二的受訪(fǎng)者相信不良貸款的處置規(guī)模將會(huì)出現(xiàn)小幅度增加。

　　據(jù)分析，2006年以后，商業(yè)銀行不再大規(guī)模向資產(chǎn)公司出售不良資產(chǎn)，而經(jīng)過(guò)5年多的經(jīng)營(yíng)處置和增值運(yùn)作后，資產(chǎn)公司的不良資產(chǎn)存量已不多。但2011年不良貸款余額和不良貸款率雙雙回升，而根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，不良貸款在2012年之后將明顯增加，商業(yè)銀行賬面不良貸款與實(shí)際信貸風(fēng)險(xiǎn)相比存在小幅低估。2009年快速膨脹的地方融資平臺(tái)貸款，將于2012開(kāi)始迎來(lái)還款高峰，考慮近期宏觀資金面仍較為寬松，商業(yè)銀行貸款短期無(wú)虞但中期堪憂(yōu)，推測(cè)不良資產(chǎn)處置可能小幅增加。

　　而受到新巴塞爾協(xié)議的約束影響，商業(yè)銀行在對(duì)資本充足率有更高要求的情況下，對(duì)不良貸款處置的緊迫性明顯增強(qiáng)，近半數(shù)銀行表示會(huì)向市場(chǎng)推出資產(chǎn)包，特別是五大國(guó)有銀行推出資產(chǎn)包的比例較高，且本金規(guī)模多數(shù)在10億-50億元之間，資產(chǎn)類(lèi)別以損失類(lèi)、可疑類(lèi)為主。

　　由于不良資產(chǎn)價(jià)格不僅受不良資產(chǎn)供求的影響，也會(huì)受整體資產(chǎn)價(jià)格水平的影響，考慮到國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌及國(guó)內(nèi)需求疲軟，報(bào)告預(yù)計(jì)2012年不良資產(chǎn)價(jià)格較2011年將會(huì)有小幅度下跌。此外，2011年我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模趨于收縮，不良資產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期收益率趨于謹(jǐn)慎，這一情景也在2012年得以延續(xù)，整體來(lái)看，不良資產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期價(jià)格將會(huì)略微降低，這將給資產(chǎn)公司開(kāi)展不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)帶來(lái)更多機(jī)遇。

　　而對(duì)未來(lái)參與銀行不良資產(chǎn)收購(gòu)的前景，四家AMC則持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。受訪(fǎng)者對(duì)未來(lái)不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)前景的預(yù)期明顯好于2011年。原因是，一方面，以前年度信貸的過(guò)度投放，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)率有所反彈，給不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)；另一方面，監(jiān)管部門(mén)相關(guān)政策的出臺(tái)對(duì)AMC拓展業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)也是一種利好，因而受訪(fǎng)者的預(yù)期更加樂(lè)觀。

　　AMC缺乏可持續(xù)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型中不良競(jìng)爭(zhēng)需加以規(guī)范

　　基于對(duì)商業(yè)銀行今年出售不良貸款的強(qiáng)烈預(yù)期，2012年，AMC更傾向于積極穩(wěn)健地參與不良貸款的收購(gòu)。同時(shí)，AMC市場(chǎng)化處置不良資產(chǎn)的比例也將進(jìn)一步提高，處置思路和時(shí)機(jī)的把握成為提高資產(chǎn)處置回收率的關(guān)鍵因素。

　　事實(shí)上，盡管不良資產(chǎn)市場(chǎng)主體已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)多元化，銀行自行處置不良資產(chǎn)的限制也有所放松，但AMC目前仍具有其他投資者所不具備的政策優(yōu)勢(shì)。隨著商業(yè)化轉(zhuǎn)型前景逐漸明朗，受訪(fǎng)者認(rèn)為，AMC未來(lái)應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展圍繞不良資產(chǎn)的商業(yè)化收購(gòu)，提供綜合性金融服務(wù)作為可持續(xù)的業(yè)務(wù)品種。

　　但就目前而言，我國(guó)AMC仍處于商業(yè)化轉(zhuǎn)型初期，各AMC均定位于非銀行金融服務(wù)領(lǐng)域，并積極開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，但尚未建立起可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式。調(diào)查中，AMC受訪(fǎng)者普遍認(rèn)為，積累客戶(hù)資源是開(kāi)拓商業(yè)化業(yè)務(wù)的當(dāng)務(wù)之急；此外，開(kāi)發(fā)金融服務(wù)產(chǎn)品、拓寬融資渠道、降低融資成本也是急需解決的問(wèn)題。

　　“在不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)，AMC之間的競(jìng)爭(zhēng)將是未來(lái)不良資產(chǎn)市場(chǎng)中的主要競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。”但報(bào)告同時(shí)指出，在銀行自主開(kāi)展的單個(gè)處置活動(dòng)中，其他各類(lèi)投資者（主要是產(chǎn)業(yè)投資者）往往比AMC更具有優(yōu)勢(shì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一旦AMC在一級(jí)市場(chǎng)上的政策壟斷地位不再存在，其他非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)AMC的競(jìng)爭(zhēng)將更加明顯。值得關(guān)注的是，在資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，由于各家管理公司背景相似，金融服務(wù)類(lèi)型同質(zhì)性較高，在爭(zhēng)取市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，難免出現(xiàn)相互之間的競(jìng)爭(zhēng)，甚至有可能是以降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)和互相壓價(jià)的不良競(jìng)爭(zhēng)，因而需要監(jiān)管部門(mén)予以正確引導(dǎo)，對(duì)不良競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行規(guī)范，建立良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。