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        2. 央行連續(xù)三周凈回籠 資金面壓力不久或至

          2013-01-18 08:07    來(lái)源:大眾證券報(bào)

            逆回購(gòu)繼續(xù)地量發(fā)行。央行昨日在公開(kāi)市場(chǎng)上僅進(jìn)行了14天期逆回購(gòu)操作,交易量100億元,中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于3.45%。加上央行在周二開(kāi)展的100億14天期逆回購(gòu)操作,本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)施逆回購(gòu)操作規(guī)模共計(jì)200億元,較上周減少近九成。

            根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)央票和正回購(gòu)到期;此外,當(dāng)周還有900億元逆回購(gòu)到期。據(jù)此估算,若不進(jìn)行其他操作,本周央行將凈回籠資金700億元。本周是央行2013年以來(lái)連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)凈回籠態(tài)勢(shì),三周累計(jì)回籠3100億元。

            盡管央行連續(xù)三周凈回籠,但資金面寬松局面未受到影響。周四早盤(pán)7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率一度意外大挫約50個(gè)基點(diǎn),但因整體供求未有實(shí)質(zhì)變化,隨后拉升。當(dāng)日,銀行間質(zhì)押式回購(gòu)隔夜品種加權(quán)平均利率為1.9943%,跌4.93個(gè)基點(diǎn);7天期加權(quán)平均利率為2.7545%,跌2.88個(gè)基點(diǎn);14天品種加權(quán)平均利率為2.8403%,漲4.76個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借利率中,隔夜品種加權(quán)平均利率為2.0615%,跌4.83個(gè)基點(diǎn);7天加權(quán)平均利率為3.0599%,漲18.46個(gè)基點(diǎn);14天加權(quán)平均利率為2.7804%,跌5.96個(gè)基點(diǎn)。

            “近期資金面持續(xù)寬松,周四早上7天回購(gòu)利率一度下降到2%左右。”國(guó)海證券(000750)分析師范小陽(yáng)在接受記者采訪時(shí)表示道,目前的資金面寬松主要與12月財(cái)政存款大規(guī)模投放和央行結(jié)匯投放外匯占款平抑匯率升值有關(guān),但是這一趨勢(shì)恐怕難以持續(xù),因?yàn)閺?月份以來(lái),公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)凈回籠了3100億,與去年12月對(duì)比鮮明,由此看出,央行還是更希望資金面保持平穩(wěn),過(guò)度寬松可能會(huì)提高通脹風(fēng)險(xiǎn)。

            同時(shí),范小陽(yáng)預(yù)計(jì),未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)仍將會(huì)根據(jù)資金面進(jìn)行調(diào)整,總體目的是為了保持資金面平穩(wěn),7天回購(gòu)利率約保持在2.5-3.5%的水平,當(dāng)市場(chǎng)資金利率偏低時(shí),會(huì)減少逆回購(gòu)規(guī)模。“下一步利率走勢(shì)還要再看下周公開(kāi)市場(chǎng)操作以及春節(jié)前銀行資金備付情況。”

            根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看,一般在農(nóng)歷除夕前15天左右回購(gòu)利率會(huì)開(kāi)始走高,2011年隔夜和7天利率分別沖到7.99%和8.62%的位置,而2012年隔夜和7天利率最高達(dá)到過(guò)8.13%和7.72%。雖然目前的流動(dòng)性十分寬松,但機(jī)構(gòu)對(duì)于即將到來(lái)的春節(jié)仍心有余悸,擔(dān)心資金面會(huì)驟然收緊。(劉揚(yáng))

          責(zé)編:王金
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