2013年6月份的“錢荒”最終由央行出手對部分金融機構釋放流動性而解決，但到12月末時，“錢荒”再次來臨。

　　不少專家和學者紛紛給出導致“錢荒”的因素：一是季節因素，企業集中繳納稅收，財政存款上繳以及銀行補繳法定存款準備金。二是新增外匯占款的大幅變化，減少了基礎貨幣的投放。三是不同監管部門上半年發布的政策合力導致。

　　一位銀行人士則認為，6月“錢荒”，是十八大以來去杠桿化政策所體現出的部分結果，是央行貨幣政策變化后的結果，也是監管部門壓縮影子銀行，控制其風險，將表外回表造成的。

　　顯然，對于治理影子銀行，2013年和2014年監管部門不遺余力。2013年12月末，國務院下發《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（下稱107號文），通知中確定了影子銀行的范圍，成為影子銀行的綱領性文件。而正是隨著這一文件的下發，各個監管部門迅速行動起來。

　　對于被市場非議頗多的信托，銀監會監管持續加強。2014年4月上旬，銀監會下發《關于信托公司風險監管的指導意見》（下稱99號文），此文被認為是信托近幾年來最為嚴厲的監管措施。僅隔月余，99號文的相關細則《關于對99號文相關事項的說明》（下稱《說明》）順勢推出。

　　不僅信托，對于同業業務，從去年9號文（即《商業銀行同業融資管理辦法》，網稱9號文）開始流傳，到今年一行三會及外管局聯合下發《關于規范金融機構同業業務的通知》(下稱127 號文)，基本堵死了利用同業業務做非標的途徑，同時規范了同業業務的期限、計算資本以及撥備。中金證券認為，此舉將重創影子銀行?！板X荒”爆發時，銀行同業業務杠桿不斷擴大、規模擴張迅速、期限錯配等曾被認為是“錢荒”發生的導火索。

　　如今隨著監管層對影子銀行監管的加強，市場流動性也從緊張回到了充裕。

　　影子銀行套韁繩

　　107號文界定了影子銀行的范圍，互聯網金融公司、第三方理財、融資性擔保公司、小額貸款公司、貨幣市場基金、資產證券化還有部分理財業務均被納入進來。同時，雖然監管機構曾多次提及信托等不屬于影子銀行范疇，但107號文表示，信托公司開展了非標理財資金池等具有影子銀行的業務。

　　按照107號文的要求， 銀監會對信托公司加壓。在下發的99號文中，明確要求信托公司不得開展非標理財資金池業務，并且要求已經開展非標資金池業務的應盡快清理并于6月30日前上報整改方案。

　　一位信托公司人士認為，99號文給出了監管機構一個大的監管框架，而之后下發的說明也進一步細化了部分監管新政。但是有些監管新政并未在說明中有進一步闡述。例如，推出“生前遺囑”計劃、研究推出債權型信托直接融資工具等。而這些也會成為新的信托監管領導逐步推進的措施。

　　除了信托非標資金池業務之外，部分銀行理財非標資金池業務也被列為影子銀行范疇，這兩項曾被市場認為是影子銀行中規模最大的部分。對于銀行理財，銀監會的監管也逐步加強。創新部主任王巖岫曾表示，繼續強調對理財產品的柵欄原則，對所有理財產品都要進行風險隔離，總行統一進行管理。同時今年監管層還要推動理財業務的事業部管理制度。

　　面對著銀行理財非標規模的擴大，同業業務在其中功不可沒。雖然流傳已久的9號文未出，但是多個監管部門聯合下發127號文，規范同業業務，堵上之前大行其道的同業買入返售業務等，同時也加強了資本計算和撥備。

　　中金證券報告預計，127號文出臺后，同業類型的非標規模將逐步下降，雖然股權及其他投資項下的非標仍可以繼續做，但這類型非標占用100%的風險權重，消耗資本金較快，在銀行尚未大規模補充資本金的情況下，增量也會受到約束。

　　監管需要智慧。監管機構對影子銀行加強監管的同時，也對三農、小微、棚改等領域定向輸送資金，不僅對有關金融機構連續實施定向降準，同時也極力確保定向貸款輸送到指定區域。“雖然調結構比較困難，但是也希望這些定向資金能夠順利使用，不要出現中間截流的現象。”一位大行人士表示。