上證指數

　　地產指數率先突破“鉆石頂”

　　經濟底確立有利市場反彈

　　11月前兩個交易日，A股一掃10月陰霾，連續強勢突破上行，滬指重回2100點及60日均線兩大關卡。人心思漲，季報業績利空暫時告一段落，PMI數據、央行逆回購數量創新高等等利好消息彌漫整個市場。但是，市場仍需面對11月近1700億元的限售股解禁壓力，A股是否具備反彈條件，究竟能否將開門紅貫穿整月？

　　綜合《中國證券報》《成都日報》

　　上周回顧 地產指數越過“鉆石頂”

　　10月大盤上攻失敗，滬指2132點“鉆石底”一度被譏為“鉆石頂”。上周四，上證指數放量重回2100點以上，周五以2117點收市，后市再度面臨2132點“鉆石底”的壓力。然而上周帶領大盤上攻的不是機構一致看好的醫藥、白酒或是電子板塊，而是市場分歧較大的地產板塊，政策打壓卻又業績增長良好，投資者愛恨交加。

　　大盤的去向，很長時期以來都是看地產股的臉色，大盤漲跌少不了它的主導。在地產指數的打壓下，上證指數是在8·17那一周跌破2132點，當周上證指數最高2164點，現在上證地產指數和深證地產指數已超越當周的最高點3081點和1187點，也就是說地產指數已先于大盤向上突破2132點鉆石底，特別是深證地產指數上沖力度最強，提示了上證指數的去向，根據歷史經驗，上周地產板塊崛起，基本決定了大盤即將突破“鉆石底”。

　　宏觀面 經濟底確立是反彈前提

　　11月A股上演開門紅，導致市場上漲的導火線無疑是宏觀經濟利好的刺激。上周四，中國物流與采購聯合會公布的10月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，比9月上升0.4個百分點，重新回到臨界點之上。上周六發布的10月份中國非制造業商務活動指數為55.5%，環比上升1.8個百分點。

　　市場認為上述數據的持續向好，充分表明經濟底部信號的強烈，因此對資本市場形成實質性利好。PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟收縮。

　　此外，11月宏觀面也對A股形成正面支撐。眾所周知，11月將召開重要會議，而這對于A股市場也將帶來新的關注點。市場普遍預期，管理層有望繼續出臺維穩措施或利好政策。有政策面托底，市場大幅下跌的空間至少能夠得以封閉；而如果政策推出力度超出預期，就有望引爆新一輪反彈。基建板塊、金融板塊、文化傳媒概念很可能成為熱捧的對象。

　　技術面 “斷頭鍘”形態獲逆轉

　　10月26日，兩市雙雙暴跌收出大陰線，K線圖上出現“斷頭鍘”形態。然而隨后5天，大盤出人意料地連續反彈，至上周已將10月底的跌幅盡數收復。

　　東吳證券認為，從K線形態上看，目前滬指正在構筑頭肩底形態的右肩中，成功的希望非常大，而頭肩底形態是比較牢固的底部形態。最后從成交量上看，最近連續兩個交易日，滬的成交量都出現了明顯放大，說明有資金在流入A股市場，為多方繼續上攻提供了充足的動能。

　　但是另外一方面，大盤是真強還是假強目前還不能輕易下結論，畢竟成交量是衡量大盤強弱的最佳指標。盡管大盤已經四連陽，但除了僅僅在周四收出626億元的量能外，其余時間的量能水平依然較低，顯示場外資金觀望情緒依然濃厚，本周的走勢將可能決定著頭肩底形態的確立有效性，這也關乎大盤未來的命運。

　　11月券商策略摘要

　　銀河證券

　　股市下調空間有限

　　隨著政府審批的投資項目陸續進入施工期，將有利于增加對工業產成品的需求，帶動工業增加值回升。穩增長政策效應進一步顯現，經濟企穩的勢頭將得到進一步鞏固。

　　在經濟基本面好轉的強有力支撐下，下調空間有限，股指運行與經濟企穩背離的情況不會長久，隨著經濟四季度企穩回升，市場在構建復雜底部形態之后，最終可能企穩回升。

　　海通證券

　　三重門后艷陽天

　　海通證券10月29日發布題為《三重門后艷陽天》的2012年11月A股投資策略報告，報告指出，市場并沒有確認經濟將企穩回升，后市走強需關注三個問題：盈利趨勢、流動性與股市供求。投資主線自上而下：包括投資驅動需求改善的鐵路設備、電網設備，投資品和消費品估值、盈利對比較優的白酒；受事件、季節性驅動的旅游、種子；以及基金配置的零售、機械設備。

　　國元證券

　　11月行情不會很樂觀

　　在接下來的行情中個股依然是炒作的主線，也就是說，A股的炒作降溫導致個股機會不斷出現，但是操作也并非容易的事情，那么，不管是地產還鋼鐵都很難擔當起引領大盤走強的重任。公司業績的釋放風險還在不斷地加大，在真實的經濟沒有走好之前和行業大的景氣度沒有明顯的回升之前，衡量市場的重要依據就是成交量能的大小，決定了參與的價值和參與的難度。按照當下觀察，整體11月份的市場機會也不樂觀，不排除有擊穿2000點之后加速探底的可能。

　　中原證券

　　四季度行情比較平穩

　　站在第四季度時點上看近期市場，基本面預期明確主導行情特征極為明顯。綜合分析可以認為，2012年第四季度市場行情將會呈現比較平穩的反彈震蕩、階段性小幅向上局面。

　　收入分配制度改革等將給市場帶來一定的想象空間與投資主題選擇。

　　數據觀察

　　上周資金凈流出銳減

　　大智慧超贏數據顯示，上周兩市資金凈流出23億元，相比前一周的159億元大幅收斂，顯示出市場人氣大幅提升。從總趨勢來看，上周呈現資金流出逐步減少然后轉正但又流出的反復過程，顯示在宏觀經濟面逐漸明朗的情形下，投資者對后市擔憂減少，但多空較量仍然膠著。

　　從板塊來看，上周流入資金最多的板塊為房地產、銀行、工程建筑、鋼鐵、旅游酒店。流出最多的板塊為化工化纖、電子信息、計算機、有色金屬、電力。

　　現代快報記者 潘圣韜

　　本周解禁市值增三成 周二解禁壓力較集中

　　財匯數據顯示，本周(11月5日至11月9日)共計81.27億限售股解禁，涉及24只個股。按照最新的收盤價計，解禁市值約合854.69億元。本周解禁規模繼續擴大，解禁市值環比增加30.52%。其中周二解禁壓力較為集中。與上周情況不同的是，本周解禁主要集中在滬深主板。

　　同花順數據顯示，縱觀整個11月份，有157.7億限售股解禁，解禁市值預計將達1687.89億元。而10月份解禁數量僅82.85億股，解禁市值為721.56億元。11月份的解禁規模較10月大幅增長，其中解禁數量環比增加90.34%，解禁市值環比大增133.92%。現代快報記者 曾雯璐