技術面顯示市場處于強弱分水嶺邊緣
上證指數
策者,出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場,投資者尤其是小投資者非常需要權威專家的資本策。
10月下旬我們指出,市場情緒在進一步向樂觀的方向發展,行情可能出現熱情推動。但在各方面因素較配合的情況下,多頭仍不足以形成反彈合力,甚至一度出現了快速回軟走勢,“熱情推動”似乎不再出現。
但11月初上證指數連番回升,至今已基本收復失地。這兩周走勢攻防轉換相當快,多頭剛剛一副弱不禁風的樣子,轉眼又咄咄逼人,節奏不好把握。從周K線看,近八周來五次收盤于2100點之上,前四次都無功而返。當前指數重新回到了近期持續受阻的關口,多頭將發起第五次沖關。
各方信息多偏積極,這是短期市場迅速擺脫跌勢轉而回升的重要原因,PMI數據向好、產業資本增持增強了投資者信心。市場維穩預期轉向政策預期,熱情推動特征仍較明顯。
在過去的一周里,23個申萬一級行業指數均有不同程度的上漲,房地產、建筑建材、家用電器、醫藥生物、食品飲料、交運設備和餐飲旅游處于漲幅前列,漲幅自7.74%至2.5%不等。除了此前呈現強勢的醫藥生物、食品飲料等弱周期板塊,周期性板塊出現了強力修復走勢,房地產板塊是突出代表。
房地產成為周期性板塊的急先鋒,這在今年年初曾經出現過,可作為行情強度的風向標進行觀察。短期有趁勢上行的機會,但大幅放量表明休整要求正在增強。
從技術層面看,短期市場處于強弱分水嶺邊緣,主要體現在三個方面:首先,上證指數正好靠近中期壓制線,而這條壓制線自今年7月以來已經四次阻礙了多頭反彈;其次,自8月底以來上證指數K線組合形成了“頭肩底”雛形,現在正處于頸線位置;第三,10月后段的調整令MACD形成死叉,近日市場回暖帶來了變數,金叉的實現將帶來“空中加油”效應,二次死叉則意味著反彈徹底夭折。
由于多頭已進入進攻位置,引而不發會損耗做多熱情,策略上應選擇一鼓作氣拿下。所以,短期而言,接下來多頭這腳油門是否給力就較為重要了,很快可以見分曉。
需要留意的是,外圍經濟繼續偏冷,可能會影響A股這股暖流。歐美10月PMI數據并不理想,英國降至47.5,低于預期,西班牙降至43.5,創7月以來新低,希臘降至41,是四個月來最低水平,德國、法國連續第八個月陷于萎縮,美國10月Markit制造業PMI終值修正為51,是2009年9月以來新低。道瓊斯工業指數經歷幾個交易日的反彈之后,上周最后一個交易日掉頭向下,反彈格局已受到明顯威脅。
我們的行業配置分析師從基本面、估值面以及情緒面這三個方面對行業配置做出評估,鑒于部分經濟先導指標數據轉好及投資相關類行業顯現復蘇跡象,逐步提高周期類行業配置比例,考慮到市場情緒仍較多變,建議從防御為主到均衡配置,11月超配防御類的食品飲料、餐飲旅游、農林牧漁、紡織服裝以及周期類的機械設備、房地產、采掘行業。
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