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        2. A股重回2000點 基金期待結構性行情

          2012-12-07 09:50    來源:每日經濟新聞

          上證指數

            上證指數

            在觸及低點1949點后,滬深A股市場于本周三展開反彈,當日兩市交易量總計超過1500億元,上證指數也重返2000點之上。

            對于此次滬深兩市放量反彈,受訪基金人士普遍表示對經濟復蘇的穩固性持謹慎態度,另外對城鎮化相關板塊,以及市場短期出現結構性行情顯得較為樂觀。

            而近期,統計局公布的數據顯示出經濟企穩復蘇信號,但市場信心仍顯低迷。政策面再次強調保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。

            城鎮化板塊強勢

            本周三,滬深A股市場,在城鎮化概念、券商等帶動下,呈現一片普漲的態勢。

            此前,政策方面即強調要擴大內需消費及投資雙管齊下,并再次表明要積極推進城鎮化。這一信號,使得城鎮化板塊本周表現得尤為活躍。而曾被不少公募基金剔除重倉股行列的傳統機械、水泥等板塊也率先發力,前期遭遇集體下挫的券商板塊也大幅反彈。

            對此,大成基金認為,統計局公布的11月份采購經理人指數延續前期的升勢,持續上行;1至10月工業企業利潤增速轉正等,均顯示我國的宏觀經濟增長狀態依然處于改善回暖態勢中,而此前市場一再深跌,出現與基本面變化明顯背離的走勢。以水泥為代表的超低估值的藍籌股走出上升通道,也可能是短線新增資金介入抄底所致。

            “關于房地產調控,之前政府會強調限制房價過快增長,但此次只是簡單提及加強房地產市場調控和住房保障工作,調控力度有所下降。從而促使金融、地產、基礎設施建設的不確定性減小。”廣發基金有關人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

            該人士進一步表示,市場方面,10月至11月的經濟數據持續小幅改善,市場估值已至低位,上證綜指和滬深300明年估值分別為8.1倍和8.5倍。經過前期大幅下跌,市場不確定性得到一定的反映,市場信心開始有所加強。

            結構化行情顯現

            在眾多基金公司眼中,目前經濟數據的確給出一些經濟復蘇的信號,但復蘇的根基還不夠穩固。

            “從調研的情況來看,企業的確有補庫存的現象,但總體數量并不多。這表明經濟復蘇還不夠穩定。”深圳某基金公司的投研人士如此表示。

            富安達基金的投研人士也表示:“連跌之后的技術反彈也是周三大漲的重要原因,宏觀經濟雖然有企穩復蘇跡象但根基并不牢固,影子銀行問題無法回避,不排除有反復的情況發生,我們仍舊對市場持謹慎態度,短期結構性行情會有所表現。”

            博時基金則認為,行業的系統性因素繼續增強,中下游制造行業在利潤反彈上或更加顯著,彈性更大。產成品去庫存繼續,而企業生產活動趨于上升,“量”的方面較為積極,而在“價”的方面,有較為不利信號。各行業的徹底出清還需時日,因此市場或仍將維持劇烈波動格局。盡管中央政治局會議釋放了一定的經濟利好信號,但年底資金面相對偏緊,外圍資金入場有限,短期內投資人可適當關注“以量制勝”的周期性行業。

            “預計后市仍將維持當前結構性分化的格局,經濟下滑背景下中小市值公司業績有不達預期的風險。”大成基金認為,下一階段仍應回避市盈率較高,市值較小的股票。暫時將配置的重心向業績確定的超低估值藍籌股轉移,值得關注的行業包括有色、煤炭、水泥、機械以及房產、醫藥等。

            滬上某合資基金公司則對《每日經濟新聞》記者表示:“未來仍將看好城鎮化帶來的相關投資機會,同時會關注一些藍籌的估值修復機會。市場的普遍上漲也為目前的調倉換股提供了一定的機遇。”

          責編:盧一寧
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