成品油調價取消"22±4%"限制 利好"兩桶油"
板塊分析
成品油調價取消“22±4%”限制
昨日，國家發改委主任張平在十二屆全國人大一次會議記者會上表示，國家發改委正在研究的新成品油定價機制中，除了將進一步縮短調價周期外，還將取消“4%”的漲跌幅限制。對此，有分析師表示，將對兩桶油形成利好。
“兩桶油”：國內成品油調控造成煉化虧損
縮短工作日和取消4%的幅度意味著國內的成品油價格將及時與國際接軌。從理論上來說，調價周期縮短并去除三地變化率±4%變化對相關上市公司的營業狀況不會產生明顯的影響。
但是由于在現行的機制之下，政府為考慮物價水平以及消費者感受，調價時往往是“下調準時、上調延后”，在一定程度上傷害了“兩桶油”的利益。
近幾年“兩桶油”主營煉油板塊持續虧損。數據顯示，2012年上半年，中國石油（601857）稱，因受國內成品油價格宏觀調控等因素影響，煉油業務出現233.08億元的虧損。中國石化（600028）也稱，2012年上半年因國際原油價格大幅上漲但國內成品油價格從緊控制，以及成品油以外的煉油產品價格增幅較小，公司煉油毛利僅為人民幣25.6元／噸，2012年上半年公司煉油事業部虧損185億元。
中間貿易商、民營油站將遭挑戰
中宇資訊分析師高承莎表示，如果調價周期縮短，并能嚴格按照一定周期進行調整。“兩桶油”連續幾年主營煉油板塊虧損的問題將有改善。新政策更能安撫在煉油虧損狀態下主營銷售心態的消極性。此外，在國內成品油國三升國四的關鍵時期，能給主營公司的相關板塊注入強心劑。
但與此同時，居于中間位置的貿易商以及民營油站可能會在未來嚴峻的市場環境中受到挑戰。有分析師表示，由于調價周期或被縮短，成品油短期行情變化將更靈活，油價也將更貼近市場，因此居于中間環節的民營加油站及貿易商，在實際操作中將受到限制，盈利空間或被縮水。（陳芳）
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