兩頭擠壓下的焦作萬方（000612），今年的業績很難反轉。

　　7月28日，焦作萬方公布了今年的中報。根據中報顯示，今年上半年公司實現營業收入30.76億元，同比增長10.2%，不過，公司的凈利潤僅有4365萬元，同比下滑速度達到81.6%。

　　造成焦作萬方在今年舉步維艱的原因，主要是收益放緩與成本提高。鋁價的低位徘徊、子公司的投資收益下滑導致業績低迷，而用電成本的上漲則讓原本放緩的收入遭受嚴重的侵蝕。

　　今年上半年，國內鋁價繼續筑底，鋁現貨均價15952 元/噸，同比下降4.43%。焦作萬方最主要的業務是電解鋁產品，該部分的收入占到主營收入的98.48%，鋁價的持續低企，影響了公司上半年的收入。

　　更糟糕的是，電解鋁產品正在面臨著產能過剩的問題。今年，在我國電解鋁產能西進政策引導下，新疆地區的產能持續釋放，然而，原本該被產能置換的華中地區，在地方政府保增長的壓力下并未出現減產跡象，這也導致產品的供需關系走弱，鋁價走勢疲軟。一位研究有色金屬的券商分析師告訴記者，今年下半年，電解鋁產能過剩還將存在，伴隨著全球經濟不景氣、我國工業化增速放緩的利空影響，鋁價還將繼續處在筑底中。

　　同樣，焦作萬方參股30%的子公司趙固能源，受主營產品煤炭價格下滑的波及，投資收益大幅縮水。今年上半年，公司的投資收益僅達1.37億元，同比去年的2.54億元，降幅達85.4%。唯一保留高位的是電價成本，公司鋁主業的毛利也因此被不斷擠壓。據知情人士透露，公司目前正在加緊建設2×300MW熱機電組項目，一旦該項目投產，公司的網電就可以自己解決，成本壓力大大緩解，不過，該項目今年內實現投產有些緊張，明年可能性較大。

    （蔡俊）