2011年開始的中概股退市潮似乎沒有消停的跡象。9月27日，在紐交所上市的中國7天連鎖酒店集團(tuán)控股有限公司（下稱“7天”）宣布，已經(jīng)收到來自公司聯(lián)席主席何伯權(quán)和鄭南雁為首的一個股東集團(tuán)提出的私有化收購要約。

　　今年以來，至少已經(jīng)有12家中概股宣布了私有化計劃。針對7天此次的私有化計劃，相關(guān)分析認(rèn)為，有凱雷、紅杉等資本大鱷參與，從財務(wù)層面上說沒有什么問題，而何伯權(quán)和鄭南雁與這些資本大鱷聯(lián)手，也不排除未來再謀求上市的可能。

　　得到凱雷、紅杉等資本支持

　　根據(jù)7天公布的信息，上述私有化要約價值約6.35億美元，每股美國存托股票(ADS)12.70美元。7天的聲明稱，這一組股東除聯(lián)席主席何伯權(quán)和鄭南雁外，還包括私募巨頭凱雷集團(tuán)以及紅杉資本中國，該財團(tuán)計劃通過股權(quán)資本和債券來為此項交易融資。

　　受此消息刺激，9月26日（北京時間，下同），7天股價暴漲13.06%。在此之前，7天已經(jīng)連續(xù)4個交易日上漲，截至9月26日，累計漲幅高達(dá)33%。

　　7天目前是我國排名第二的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店，于2009年11月20日在紐交所上市，發(fā)行價11美元。其股價最高達(dá)到24.97美元，而后則一直表現(xiàn)低迷，2012年7月底創(chuàng)出8.1美元的新低。

　　其財報顯示，截至2012年6月30日，7天已經(jīng)在中國168個城市有1132家已開業(yè)門店，還有226家酒店處于籌建期。

　　i美股分析師吳桑茂認(rèn)為，何伯權(quán)與鄭南雁持有公司32.7%的股權(quán)，又有凱雷、紅杉等參與，財務(wù)上沒什么問題。如果私有化價格獲得其他股東認(rèn)同，就能成功。

　　現(xiàn)成本較低成中概股退市動因

　　今年8月份，在納斯達(dá)克上市的分眾傳媒（FMCN）曾宣布，其董事會收到了私有化要約，總金額達(dá)35億美元，是近兩年來中概股最大的私有化案例。而早在分眾之前，盛大網(wǎng)絡(luò)和阿里巴巴也分別宣布私有化。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，包括分眾傳媒在內(nèi)，今年至今已有12家中概股宣布私有化計劃。相關(guān)分析認(rèn)為，中概股私有化風(fēng)潮涌現(xiàn)的首要原因在于上市公司認(rèn)為海外資本市場對公司股票估值偏低。

　　i美股整理的近兩年來成功的私有化案例顯示，12家公司在交易完成后都出現(xiàn)了溢價，其中環(huán)球天下的溢價達(dá)到105%，溢價最低的同濟(jì)堂也達(dá)到了14%。

　　但估值偏低也正是公司管理層提出私有化的機(jī)會所在，當(dāng)中概股股價跌入谷底，此時私有化不僅能擺脫資本市場的各種拖累，而且成本較低。

　　針對此次7天的私有化計劃，吳桑茂就指出，在這輪上漲之前，7天的股價低于11美元的發(fā)行價，而且市值只有漢庭的1/2，但兩者不管從規(guī)模還是利潤上都不應(yīng)該有這樣大的差距。

　　從7天第二財季的數(shù)據(jù)來看，其總收入及凈利潤均同比上漲了35%以上，業(yè)績方面似乎不存在較大壓力。吳桑茂指出，就幾大連鎖酒店品牌的競爭來看，包括如家、7天、漢庭、錦江之星在內(nèi)的大型品牌連鎖集團(tuán)的競爭并不激烈，且各自在自己的細(xì)分領(lǐng)域依舊保持著快速擴(kuò)張和良好業(yè)績，同時，7天在華南區(qū)域的優(yōu)勢依然十分明顯。

　　吳桑茂判斷，由于大股東聯(lián)合了凱雷、紅杉等一起進(jìn)行私有化，7天應(yīng)該是有再上市的想法。