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        2. 國債:強勢格局 再創新高

          2012-03-31 10:19    來源:都市快報

            債市周評

            通常假期前債市都會表現不錯,本周國債現券市場繼續震蕩上行,尤其是在股市調整之際,國債K線組合四陽夾一陰,強勢格局明顯。全周國債指數緩步上行最高摸至132.46點,并再創歷史新高,終盤上證國債指數以最高點報收,全周上漲0.10%,成交金額約為5.76億元,市場交投尚屬活躍。現券方面,國債漲多跌少。

            資金方面,在到期資金放量的背景下,周二央行對正回購加碼。與此同時,本周受月末季末效應影響,在交易所回購市場上,資金利率大幅走高。一天回購利率一度最高至20%。消息方面,近期廣東省養老金委托全國社保基金代管1000億資金,預計大部分都會投資債券市場,這會增加債市的資金供給,對市場影響偏正面。不過今年債券的供應量估計會高于去年,地方債、企業債,包括未來低信用等級的“高收益”債券都會大量發行;雖然資金面也會有所松動,估計全年下調存準率4-5次,但能否滿足需求存在不確定性。另一方面,投資者仍需要注意的是,過去幾年債市與股市顯現出較為明顯的“蹺蹺板”效應。

            總體上,通脹與經濟“雙下行”對債市的利好仍將持續,不過鑒于短期內政策面尚難以有更大幅度的放松,預計4月份債券市場將以震蕩盤整為主。

            (中信浙江 錢向勁)

            轉債:短暫調整 趨勢不改

            本周轉債市場無一上漲,中糧轉債跌幅最小(-0.05%),技術上收一根十字星,面臨上方短期均線壓制,壓力較重;美豐轉債周跌幅為3.45%,打破原有上漲通道和均線支撐,后市預計繼續回到前期低點附近尋求支撐。本周可轉債雖然下跌,但總體還是不錯的,下跌勢中有望吸引一定避險資金關注。

            本周交易所債券市場繼續以上漲為主,周五上證企債指數收報150.66點,周漲幅0.16%;滬公司債收報133.50點,周漲幅0.17%;滬分離債收報133.49點,周漲幅0.27%;企債指數本周繼續依托于5周線上漲,短線后市,有望得以持續。

            市場頻頻傳言降息,每逢周末預期就有所增強,導致近期1年央票收益率有所走低,由此也帶動了利率產品收益率回落,不過降幅依然有限,不影響大局,未來信用債收益率仍有下行空間,但可能還有待時間來醞釀。而以信用債等級利差所反映的風險偏好情緒已有明顯加強,在投融資矛盾改善、貸款利率下降等因素下,信用債短期調整不影響未來行情的持續。(中航證券 季菲菲)

          責編:王金
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