信用債或延續(xù)漲勢
今年以來，債券市場整體表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情，對比利率產(chǎn)品，信用債的表現(xiàn)大幅領(lǐng)先。
匯添富信用債基金經(jīng)理王玨池判斷，這一行情有望持續(xù)。他表示，未來經(jīng)濟(jì)如仍處于疲弱狀態(tài)，利率產(chǎn)品走強(qiáng)，信用債也將隨之上漲；若經(jīng)濟(jì)在政策推動(dòng)下復(fù)蘇，信用利差收窄，信用債相對利率產(chǎn)品更具優(yōu)勢。王玨池表示，在政策放松預(yù)期增強(qiáng)、流動(dòng)性充裕的背景下，信用債收益率將迅速下降。另外，銀行平臺(tái)貸展期實(shí)際上降低了城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐漸提升，將會(huì)促使中低評(píng)級(jí)信用債品種收益率明顯下降。二季度通過公開市場操作來凈投放的資金量較高，結(jié)合央行維持流動(dòng)性寬松的態(tài)度，二季度資金面平穩(wěn)為大概率事件。目前，信用債利差較高，而中低評(píng)級(jí)信用債的信用利差仍處高位，為投資提供了較高安全邊際。從市場需求來看，由于資金面持續(xù)寬松，各機(jī)構(gòu)要求回報(bào)率較高，對信用債，特別是中低評(píng)級(jí)債券將有剛性需求。
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