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        2. 法國巴黎銀行看好新興市場債券

          2012-05-02 08:50    來源:環球外匯網

            環球外匯4月30日訊法國巴黎銀行投資管理公司(BNP Paribas Investment Partners)正著手購買新興市場債券。一來因為新興國家經濟正強勁復蘇,其金融市場也不斷完善,形成良性循環態勢;二來為了對沖歐債風險。

            法國巴黎銀行(BNP Paribas)紐約分支投資機構Fischer Francis Trees &Watts首席投資顧問Guy Williams稱,該機構在其所持有的全球基金中,有25%是新興市場債券,而在一年前這一比例僅為15%,而它持有的用來跟蹤市場走勢的標準債券的比例則幾乎為零。

            Williams還指出,該公司新興市場債券的持有比例還有進一步上升的空間。該公司正在用信用違約互換(credit-default swaps)和貨幣遠期(currency forwards)來對沖歐洲主權債券的風險。

            Williams于4月25日在香港的一次采訪中表示,如果說有什么令我們擔憂的話,那就是發達國家的經濟,包括歐債危機和美國經濟。而新興市場則進入了復蘇的良性循環,資本不斷流入、信用評級上調等等。

            美國銀行美林證券指數(Bank of America Merrill Lynch indexes)顯示,新興經濟體債券市場越來越活躍,其投資回報率也越來越高,發展中國家主權債券平均收益率為4.69%,相比之下,發達國家債券市場平均收益率則僅為2.96%。

            隨著美國經濟前景的改善,國際貨幣基金組織(IMF)在4月17日將其對今明兩年世界經濟增長率的預期從1月份的3.3%和4%分別上調為3.5%和4.1%。IMF還稱,美國今年的GDP將增長5.7%,而歐元區GDP則將下降0.3%。

            歐元區經濟需要擴張性政策的刺激,而歐元區政府卻采取緊縮政策,這顯然是背道而馳,這會使歐元區問題更加復雜。歐元區失業率在2月份上升到10.8%,創1997年6月以來最高紀錄。

            法國將于5月6日舉行第二輪總統大選。有2項民意調查數據顯示,承諾讓歐洲重返增長與就業之路的社會黨候選人奧朗德(Francois Hollande)將戰勝現任總統薩克齊 (Nicolas Sarkozy)。希臘也將于同一天迎來國內大選。荷蘭將于9月12日選出新一屆首相。

            Williams還稱:“今年二季度肯定會出現一些政治性風險事件,只要歐洲各國的財政聯盟沒有解散、歐盟沒有解體,歐洲就仍將處于一種混亂而艱難的狀態。增長將是走出困境的唯一出路,可增長對歐洲來說卻又是如此的渺茫。”

            Williams還稱:“鑒于市場對歐債危機和歐洲央行可能實行量化寬松政策的擔憂,歐元在中期依然看跌。”

            匈牙利福林和俄羅斯盧布兌美元今年均上漲了10%,歐元兌美元則上漲了2%。

            Williams認為,美國也同樣存在問題,這促使亞洲貨幣兌美元上漲。隨著美國政府和企業紛紛減少支出,市場消費需求減少,美國經濟存在嚴重的結構性失衡。美國今年可能會以2%或低于2%的速度增長。

            美指(DXY)今年下跌1.8%,部分是因為市場預期美國將實行量化寬松政策。美聯儲主席伯南克(Ben S.bernanke)在4月25日曾表示,如有必要,美聯儲將實行寬松政策。

            Williams還稱,美元依然會走弱,但美國具有一個歐洲所無法比擬的優勢,那就是美國可以通過印鈔來制造通脹,從而適當解決其債務和增長問題。

          責編:王金
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