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        2. 利率債回暖 資金面安然“度年關”

          2013-01-01 10:09    來源:新華網

            臨近年末,市場資金利率繼續走高,但在央行大規模逆回購支撐下,資金面并未出現異常緊張的局面。本周利率債逐漸回暖,國債和金融債收益率均有所下行。

            申銀萬國分析師屈慶認為,利率債市場的回暖,一方面反映出市場對于前期利率位置的投資價值有所認可;另一方面與伴隨年底將過,資金面依然保持相對平穩有關。

            屈慶指出,后期市場將迎來PMI數據以及12月份各類經濟數據的明確,但是由于市場預期對此月數據的變化已經充分反映,預計12月份數據對于市場的影響程度有限。

            盡管受到年末因素影響,本周市場資金面仍保持相對平穩,趨緊幅度較為有限。貨幣市場資金利率7天和14天品種雖繼續走高,隔夜品種卻出現小幅下跌。

            中國外匯交易中心公布的數據顯示,12月28日,銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.2930%,較上周末下跌約18BP;7天回購定盤利率報4.0800%,較上周末上漲61BP。上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)周內也呈現類似格局,1周品種目前處于4%上方。

            屈慶表示,資金利率繼續走高,但是由于央行持續通過逆回購釋放資金,因此在市場利率走高的同時,資金供求兩旺,并沒有資金面異常緊張的局面顯現,預計隨后資金利率依然存在上沖空間,但是資金面總體平穩,年關安然度過的大勢已經確定。

            本周二,央行進行了1100億元28天期逆回購,7天期逆回購暫停。周四進行了50億元7天期逆回購和1530億元14天期逆回購。最終公開市場連續第二周實現凈投放,規模較上周大幅增加至1170億元。

            國泰君安分析師陳嵐表示,央行年末加大資金投放力度,且選擇期限更長的14天期、而非同樣跨年的7天期,再度顯示出逆回購操作的靈活性,以及央行維穩年底及明年初資金整體運行水平的目標不變。

            海外方面,屈慶認為,雖然美國財政“墜崖”的風險明顯增加,但投資者在前景極度不明朗的情況下選擇觀望。一旦談判破裂,美股可能面臨大幅調整,避險情緒可能明顯升溫,國內股市近期的良好上升勢頭可能也會受到壓制,屆時債市或將得到一定支撐。而如果最終達成協議,則對金融市場的影響不大。

            本周銀行間市場利率債收益率出現上行。中債估值顯示,28日債市利率產品收益率整體下行,幅度約1至3BP;信用產品收益率整體波動不大,漲跌均有。

            交易所債市方面,本周國債和企債市場小幅上漲。上證國債指數周五收于135.74點,較上周末上漲0.06點,全周成交3.77億元,成交量較上周略有萎縮。上證企債指數周五收于159.43點,較上周末上漲0.05點,全周共成交97.43億元。

            陳嵐認為,12月以來股市預期明顯改善,在股市反彈勢頭未終止的情況下,股性轉債隨大盤仍具抬升空間。

          責編:盧一寧
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