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        2. 企業債發行審批趨緩 地方平臺融資困局待解

          2013-04-03 09:51    來源:證券時報

            基建類信托受政策限制以后,地方平臺的融資大有轉移至信用債市場之勢。不過,近期以城投債為主的企業債市場發行卻有所降溫。

            知情人士告訴證券時報記者,國家發改委正在考慮是否要收緊企業債的發行,因而放緩了審批節奏。

            企業債發行減速

            “我們最近也注意到企業債發行的公告沒有以前那么頻繁,可能是發改委放緩了審批節奏,因為需求端還是非常旺盛的。”一家中型券商企業債項目經理說。

            今年以來,一路狂飆的城投債市場繼續擴容。據Wind資訊統計,一季度各類城投債(含企業債、中票和短融等)累計發行2831億,同比增長達104%。

            然而,以城投債為主的企業債整體上卻并沒有呈現出相應的增速。最近兩周,企業債一級市場有所降溫。據Wind資訊統計,作為傳統債券發行旺季的3月份,企業債發行量僅為848億元,同比下降近兩成。

            “這一升一降說明地方平臺融資向中票和短融轉移,也就是說不用通過發改委審批,而是轉向了銀行間市場發行中票和短融。”前述券商項目經理稱,“發改委此舉可能與四部委去年末頒布的"463號文"相關。”

            “463號文”是指《關于制止地方政府違法違規融資行為的通知》,該通知要求加強對融資平臺公司注資行為管理,不得將公益性資產作為資本注入融資平臺公司。

            地方平臺融資困局

            目前,地方平臺企業的融資以貸款、信托和債券三種方式為主。前兩者受限無疑為債市發展帶來機遇。業內人士表示,如果企業債門檻提高的話,地方平臺融資無疑會受到影響。

            “在平臺貸方面,銀監會并未放松政策,而各家銀行也在逐漸壓縮該類貸款的占比。”某國有大行深圳分行人士說。從已披露的銀行年報看,去年各家上市銀行普遍壓縮地方平臺貸款。

            而曾經接棒的政信合作卻在去年末遭到“點剎”,“463號文”堅決制止地方政府違規擔保承諾行為,進一步規范地方平臺的融資行為。

            此外,監管部門近期的一系列舉措又將矛頭指向了城投債。3月中旬,銀監會下發了《關于加強2013年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見(討論稿)》,要求建立全口徑的融資平臺負債統計制度,加強全面風險管理;在此基礎上,銀監會要求商業銀行將城投債投資權限統一上收至總行。

          責編:李文麗
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