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        2. 上交所研究新股發(fā)行方式 擬推發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證

          2012-12-07 08:15    來(lái)源:東方財(cái)富網(wǎng)

            針對(duì)IPO在審企業(yè)逾800家的問(wèn)題,業(yè)內(nèi)人士表示,應(yīng)以創(chuàng)新思維來(lái)考慮新股發(fā)行問(wèn)題,“關(guān)閘”暫停融資的做法已不能應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)情況。

            中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,上交所有關(guān)部門(mén)正研究創(chuàng)新新股發(fā)行方式。例如,在新股發(fā)行時(shí)發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證,投資者可在三年后行權(quán),以此保證投資者的利益,投資者可將該權(quán)證理解為固定收益產(chǎn)品。同時(shí),上市公司因?yàn)樵黾踊蛴胸?fù)債,對(duì)自身的發(fā)展要求更高,對(duì)IPO發(fā)行定價(jià)將更為理性,首發(fā)價(jià)格不會(huì)虛高。此外,可考慮以多種融資方式解決融資難問(wèn)題。例如,擬上市公司可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資,待未來(lái)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),投資者可以轉(zhuǎn)股,公司自然成為上市公司。該舉措既能為投資者提供保護(hù),也不影響公司融資。

            業(yè)內(nèi)人士表示,解決一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行對(duì)二級(jí)市場(chǎng)負(fù)面影響的問(wèn)題,切實(shí)保護(hù)投資者的利益,才是真正合適的發(fā)行方式。某券商保薦代表透露,下一步新股發(fā)行體制改革有不少新思路。例如,進(jìn)一步提高信息披露水平,逐步淡化對(duì)盈利能力判斷,將審核重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到提高信息披露質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)提示充分性上來(lái)。研究進(jìn)一步改善發(fā)行條件,健全新興業(yè)態(tài)和商業(yè)模式企業(yè)信息披露制度和市場(chǎng)準(zhǔn)入安排。

            某券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議,在新股發(fā)行方式中引入批量發(fā)行,由交易所決定發(fā)行時(shí)機(jī),協(xié)調(diào)發(fā)行者和投資者之間的供需關(guān)系。新股發(fā)行最終應(yīng)實(shí)行注冊(cè)制,但目前投資者專(zhuān)業(yè)水平和投資理念尚存在較大欠缺,審核還是需要的,但總體來(lái)看不應(yīng)有太多干預(yù)。

          責(zé)編:盧一寧
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