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        2. 存量資金孕育龍尾紅包 A股向周線級別反彈轉化

          2012-12-13 08:18    來源:東方財富網

            策者,出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場,投資者尤其是小投資者非常需要權威專家的資本策。

            自3067點調整以來,A股市場出現“拉抽屜”式的下跌:每個整數關口都會出現一定程度的抵抗性反彈,并最大程度地把存量資金轉化為籌碼,然后再開始新的調整,進入一輪減倉的過程中,直到倉位減到一定程度,又開始增倉,這樣不斷循環至今。

            近日,市場跌破2000點后,看淡的機構越來越多,很多機構選擇降低倉位。一方面,存量資金開始逐漸增多,給孕育中的反彈做好了資金上的準備;另一方面,持續下跌后,大盤自身就存在著較強的技術性反彈動能。1949點讓大家有著無限的暢想,進而成為引發12月5日中陽線的導火索。

            由于A股市場出現做空機制,目前滬深股市的盈利模式和以前已有了巨大差異,主力機構或采取“雙殺”的辦法獲取最大利益。典型的是,投資者不但可以賺多頭的錢,即持續下跌后低位買進,然后在反彈中兌現離場;也可以賺空頭的錢,即借助超跌反彈逼迫空頭(融券做空或期指做空)回補止損。值得關注的是,今年5月以來,只要在期指、或融券上做空,理論上可以獲得非常可觀的收益。跌破2000點后,市場更為一致性看空,使得無論是期指空單、還是融券做空都處于單邊“優勢”,空方也把自己的弱點“完全”暴露。特別是,當做空成為一種習慣時,潛在的危險就將悄悄來臨。

            只要時機成熟,在持續下跌后市場自身孕育技術性反彈的情況下,主力機構可以借反彈之力先殺“空頭”。12月4日期指主力合約1212前20位多空持倉為凈空單10104張,12月5日大漲后,該合約凈空單減至6324張,單日多空持倉凈空單減少3780張。12月7日,上證綜指再拉中陽線后,期指IF1212合約前20位多空持倉為凈空單減至2955張,單日多空持倉凈空單減少3408張。同時,12月4日融券余額為近期的巨量,特別是券商和銀行股的融券余額。應該說,1949點反彈至2065點,主力機構殺空一仗干的非常漂亮。這是個經典案列,類似的手法在以后的A股市場中還會反復上演。

            短期內,存量資金可以給反彈提供的動力,主要來自于:1。前期一些機構止損后,場內累計的存量資金;2。不看好A股市場,又不愿意離場做逆回購的資金;3。由謹慎轉向樂觀的機構,減持固定收益持倉轉向權益類品種。從中期看,反彈的高度將由增量資金的多少來決定。每年年末資金都十分緊張,今年恐怕也是如此。近期是國內外券商發布年度策略報告密集期,一些樂觀機構的觀點對A股市場有很大的正向刺激作用。A股市場已進入日線級別反彈,并向周線級別反彈轉化。

            不管1949點反彈能走多遠,銀行股、一線房地產股都值得投資者關注。一方面,銀行股、一線房地產股估值具有優勢,且預期今年業績不錯;另一方面,近三個月銀行股、一線房地產股的走勢一直強于大盤。最重要的是,銀行股、房地產股是主導這輪反彈資金的“主打品種”。由于多數中小板股、創業板股估值高高在上,再加上大小非進入解禁高峰期,一旦脈沖式反彈結束,巨大的解禁壓力必然拖累中小股票重心繼續下移。

          責編:盧一寧
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