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        2. QE4難阻A股冬眠 反彈要靠自身推動力

          2012-12-14 08:30    來源:東方財富網(wǎng)

           

          上證K圖

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            當(dāng)?shù)貢r間12月12日,美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會宣布,0-0.25%的超低利率在失業(yè)率高于6.5%以及未來一兩年內(nèi)通脹率預(yù)期不超過2.5%的情況下將保持不變,并推出QE4,每月新購買450億美元國債替代扭曲操作,加上QE3美聯(lián)儲每月資產(chǎn)購買額為850億美元。受此消息影響,美國三大股指一度拉升。然而,新一輪的量化寬松并沒有打動中國A股,昨日A股股指仍出現(xiàn)回調(diào)。市場人士認(rèn)為,A股的反彈還要靠自身的推動力,在反彈了近150點(diǎn)之后,A股當(dāng)前需要的是調(diào)整

            美股尾盤“嚇跌”

            QE4正式推出的消息并沒有出乎市場意料,但美股三大股指還是很“給面子”地拉升,然而美聯(lián)儲主席伯南克的警告卻令股指的上漲沒能堅持到最后。

            伯南克是在當(dāng)?shù)貢r間12月12日下午召開的新聞發(fā)布會上發(fā)出警告的:“我們無法消除財政懸崖的全部影響,這個影響太大以至于我們無法應(yīng)對。”而此前,美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會剛宣布推出第四輪量化寬松貨幣政策(QE4).

            出于對財政懸崖問題的擔(dān)憂,美國三大股指當(dāng)日收盤漲跌不一。截至12月12日收盤,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.99點(diǎn),跌幅為0.02%,收于13245.45點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌8.49點(diǎn),跌幅為0.28%,收于3013.81點(diǎn);標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲0.64點(diǎn),漲幅為0.04%,收于1428.48點(diǎn)。

            BMT Asset Management公司投資組合經(jīng)理人奇普·柯布在談及財政懸崖時表示:“投資者們正在努力搞清楚財政懸崖到底意味著什么,但我想市場還是不明白,至少現(xiàn)在市場仍然明顯地緊盯著1月1日及其含義。”

            A股無動于衷

            QE4對于資本市場的提振程度究竟有多大?對此,海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級分析師曹陽不以為然。

            “美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整對市場提振相當(dāng)有限。”曹陽認(rèn)為,“一方面,短期財政懸崖壓制市場情緒、意大利選舉使得歐債前景不明;另一方面,市場交易員對于寬松政策存在理性預(yù)期,較多的信息已經(jīng)‘pirce in’(在價格中體現(xiàn)),因此政策再寬松,對于風(fēng)險資產(chǎn)價格提振也是有限的。”

            聯(lián)系到中國A股,信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則認(rèn)為:“美聯(lián)儲推出第四輪量化寬松,對于美國經(jīng)濟(jì)還是有一定刺激作用,因為美國經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇當(dāng)中,這樣也會對美國股市產(chǎn)生一定的帶動作用。周邊市場如果出現(xiàn)上漲的話,對A股應(yīng)該是有利好作用的,但是從以往經(jīng)驗來看,這種利好的作用并不是特別明顯,也就是說,A股市場的上漲還是要看自身的推動力,外部的力量相對來講效果是有限的。”

            國泰君安宏觀分析師姜超指出,受QE4影響較大的主要是美元指數(shù)、抵押貸款利率、國債收益率。從而道出了A股昨日表現(xiàn)無動于衷的原因。

            截至12月13日收盤,上證綜指報2061.48點(diǎn),下跌21.25點(diǎn),跌幅為1.02%,成交522億元;深證成指報8171.35點(diǎn),下跌74.71點(diǎn),跌幅為0.91%,成交460億元。值得關(guān)注的是,QE4雖然帶動國際金價和油價上漲,但并沒有給A股的有色金屬板塊帶來上漲的動力,反而激發(fā)了有色等資源類板塊大量的獲利回吐盤,板塊方面,有色金屬板塊跌幅位列第一。

            進(jìn)入休整期

            值得注意的是,12月13日除了A股和H股外,亞洲主要市場股市紛紛收高。其中,日本股市強(qiáng)勢上攻,日經(jīng)指數(shù)收盤站上9700點(diǎn)關(guān)口,為4月上旬以來首次收復(fù)該點(diǎn)位,最終收盤漲1.68%,報9742.73點(diǎn);韓國首爾股市綜合指數(shù)上漲27.33點(diǎn),收于2002.77點(diǎn),漲幅為1.38%;中國臺北股市加權(quán)指數(shù)上漲66.90點(diǎn),漲幅為0.87%,報7757.09點(diǎn)。

            對于A股的再一次“掉隊”,大部分市場人士認(rèn)為,這是A股在前期連漲后必要的回調(diào)。“A股未來一段時間還有風(fēng)險待釋放,目前還不是加倉的時候。” 申銀萬國分析師王勝認(rèn)為,“首先,數(shù)據(jù)幻覺會完全消失,明年1月份將公布今年12月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),大概率會開始下滑;其次,美國的財政懸崖會逐步發(fā)酵;再次,10月31日推遲的創(chuàng)業(yè)板解禁會逐步釋放出來;最后,年前居民的資金需求增加,導(dǎo)致資金進(jìn)一步緊張。同時,隨著年末壞賬預(yù)期提升和可能出現(xiàn)的銀行配股,銀行股也可能會下跌。”

            “市場在上周的快速上漲后進(jìn)入休整期,不過短期均線仍處多頭排列。”國金證券財富管理中心分析師馬晉建議投資者,“考慮到板塊輪動速度加快,部分個股補(bǔ)漲但機(jī)會較難把握,可適度獲利了結(jié),等待市場重新轉(zhuǎn)強(qiáng)。”

            受益人民幣升值造紙股遭熱炒

            12月13日午后,受到美國再次推出新一輪量化寬松貨幣政策(QE4)以及人民幣繼續(xù)升值的刺激,造紙板塊突然快速沖高。截至當(dāng)日收盤,景興紙業(yè)(002067)漲停,齊峰股份(002521)漲3.41%,冠豪高新(600433)漲3.33%,太陽紙業(yè)(002078)漲2.72%,晨鳴紙業(yè)(000488)漲2.12%,恒豐紙業(yè)(600356)漲1.95%,民豐特紙(600235)漲1.66%,板塊個股全線飄紅,位居行業(yè)漲幅榜首位。

            近期,受海外貨幣持續(xù)寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)等因素影響,人民幣持續(xù)升值。美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間12月12日宣布擴(kuò)大量化寬松的貨幣政策,推升市場風(fēng)險情緒。但美聯(lián)儲的行動并沒有超過市場預(yù)期,因此雖然隔夜國際匯市非美貨幣普遍上漲,但12月13日人民幣對美元匯率中間價卻小幅下跌。12月13日人民幣對美元匯率中間價報6.2887,較前一交易日小幅下跌4個基點(diǎn)。但QE4引發(fā)人民幣升值預(yù)期增強(qiáng),昨日人民幣即期匯價仍較前一交易日大漲189個基點(diǎn),漲幅為0.3%,收報6.2329.

            分析人士認(rèn)為,人民幣對美元升值,最先受益的便是造紙行業(yè)。由于中國是一個少林的國家,且國內(nèi)廢紙的利用率并不高,這就使得中國成為全球最大的紙漿進(jìn)口國,而造紙行業(yè)也成為中國第三大用匯行業(yè),目前國內(nèi)紙漿70%依靠進(jìn)口。而隨著人民幣升值,將從進(jìn)口原材料成本下降、產(chǎn)品出口匯率損失減少兩個方面對造紙行業(yè)產(chǎn)生影響,高檔紙業(yè)受到的積極影響更大。

            昨日,造紙印刷板塊吸引近1.03億元主力資金凈流入,是兩市資金流入第二大板塊,僅次于房地產(chǎn)板塊。從景興紙業(yè)等個股的表現(xiàn)可以看出,買入資金明顯強(qiáng)于賣出,不過多為游資參與炒作。景興紙業(yè)昨日吸引資金凈流入8739萬元。

            不過,有分析師指出,盡管人民幣升值帶來交易性機(jī)會,但在用紙需求沒有明顯回升情況下,箱板紙類公司更為安全。東方證券研究員鄭愷認(rèn)為,箱板紙漲價源自廢紙價格企穩(wěn)反彈,第四季度因進(jìn)入需求旺季,在提價預(yù)期下,預(yù)計下游也將會積極備貨,因此行業(yè)10月份出貨好轉(zhuǎn)有望可以持續(xù)。

          責(zé)編:盧一寧
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