滬指突破2300點之后，A股走勢一度陷入多空對峙的僵局，而融資融券的擴容或?qū)⒋蚱颇壳澳z著的狀態(tài)。按照滬深交易所的規(guī)定，融資融券標的今日將再次擴容，將由278只擴容為500只。另據(jù)本報統(tǒng)計顯示，渝股此次有4股入圍融資融券標的，總數(shù)則上升為5只。

　　“本次擴容，中小盤股占比大增，而且創(chuàng)業(yè)板也首次進入了標的股，這將給兩融市場注入更多的活力。”昨日，相關(guān)市場專家在接受商報記者采訪時均認為，短期而言，在反彈的強勢環(huán)境下，融資融券的擴容將助漲多方勢力；長期而言，多空雙方的角力，將使得上市公司“優(yōu)勝劣汰”，從而有利于市場的健康發(fā)展。

　　兩融標的擴容

　　有望助力市場反彈

　　1月25日，深交所、上交所發(fā)布的融資融券標的調(diào)整公告顯示，滬市標的將由180只擴大為300只，另有5只ETF；深市則由98只擴大為200只，其中還包括了6只創(chuàng)業(yè)板股票，這也是創(chuàng)業(yè)板首次入圍。另外，本報統(tǒng)計顯示，三峽水利、西南證券、重慶鋼鐵、長安汽車等四股也是本次擴容新增的標的，再加上以前入圍的重慶啤酒，渝股入圍兩融標的個股上升為5只。

　　“在反彈的背景下，兩融標的擴容，短期內(nèi)將刺激融資做多的熱情。另外，也將帶來更多的交易機會。”申銀萬國重慶分公司首席投資顧問何武表示，標的擴容可滿足投資者兩方面的操作需求：一是風險對沖的需求可以更大程度上得到滿足；二是標的增加也可以提供更多的策略交易機會，投資者從單向獲利變?yōu)殡p向獲利。

　　本次擴容之后，兩融標的數(shù)量幾乎翻番，而且標的股票的流通市值也將上升為5.5萬億，市場占比也從54.28%提高到66.24%，銀行、證券、有色金屬冶煉與開發(fā)等13個行業(yè)標的自由流通市值在行業(yè)內(nèi)的比重超過80%。

　　“標的物的增加，將加大市場的流動性，尤其是創(chuàng)業(yè)板等中小盤股加入了標的，這類股票盤子較小而且業(yè)績變動大、股性更活躍，比藍籌股的操作性更強。因此，一旦業(yè)績大幅變動，或者出現(xiàn)突發(fā)事件，投資者通過融資融券交量，不僅能通過做空獲利，而且還能放大收益。”光大證券投資顧問周明表示，融資融券標的擴容，有可能加速中小盤股估值回歸的進程。

　　把握三要點

　　可放大收益對沖風險

　　“融資融券的擴容，在單邊行情中，也更容易放大做多或者做空的動力。短期來看，對于市場而言肯定是利好。”何武建議在目前的強勢行情下，投資者可以通過三大策略來發(fā)揮融資融券的功能：

　　其一，在年報公布期，投資者可以尋找業(yè)績增長超過50%，而近期漲幅小于30%的個股，并通過融資進行提前布局；對于漲幅已超過了50%的個股則應以回避為宜。

　　其二，九大行業(yè)重組整合的信號已經(jīng)發(fā)出，政策性改革的動力將更為深入地引導市場緩步走強，在此背景下，投資者也可以在標的物之中選擇有明確重組預期的個股，融資布局。

　　其三，在大幅反彈之后，如果市場有見頂?shù)嫩E象，投資者就可以尋找一些漲幅過大、業(yè)績下滑明顯的個股進行跟蹤，一旦市場拐點出現(xiàn)，則可以融券進入這類個股，做空獲利。

　　就目前而言，由于在市場上升趨勢明顯，因此宜順勢而為把握融資機會，而當市場調(diào)整來臨步入下行趨勢時宜盡量把握融券機會。周明建議投資者可重點關(guān)注估值偏低品種如金融、地產(chǎn)、受益城鎮(zhèn)化的基建建材等個股的融資機會。

　　鏈接

　　融資融券最低門檻50萬元

　　開通融資融券業(yè)務，投資者須具備哪些條件、又應注意哪些風險？

　　據(jù)了解，和股指期貨一樣，融資融券對客戶的資金量也有要求。一般都將資金門檻設(shè)定在了50萬元以上。根據(jù)規(guī)定，投資者在申請融資融券前，必須在該公司開戶交易6個月以上。

　　“由于融資融券是信用交易，因此券商對客戶的信用評估也十分嚴格。”申銀萬國重慶分公司首席投資顧問何武表示，客戶信用級別將被分為五個檔次，其中A類有三個檔次，較低的B類有兩個檔次。客戶信用級別越高，將來可以取得的授信額度就越高。每個參與融資融券的客戶，都必須時刻關(guān)注維持擔保比例的變化情況。所謂維持擔保比例，是指投資者擔保物價值與融資融券債務之間的比例。根據(jù)規(guī)定，這一擔保比例不能低于130%。也就是說，如果客戶信用賬戶中的現(xiàn)金加上證券市值的總價值，除以融資買入金額加上融資賣出證券市值加上利息及費用，結(jié)果低于130%時，投資者就必須在不超過2個交易日內(nèi)追加擔保物。

　　何武也提醒投資者，融資融券助漲也助跌，因此，投資者時刻要樹立風險意識，在有過硬的基本分析、技術(shù)分析能力的情況下才能參與融資融券的交易。 (程心)