財務核查后重啟IPO 新三板將擴大試點
再融資審核權下放成趨勢
重慶商報：除了擬IPO的企業增多，我們看到，還有很多已完成上市的企業面臨著再融資難的問題。從之前他們的反映來看，難點主要體現在，再融資面臨審核周期較長、審核程序復雜等問題。這些問題在今年是否有望得到解決？您如何回應上市企業對于“通過下放再融資審核權，以達到簡化再融資程序”的呼聲？
姚剛：與IPO相比，上市公司的再融資問題有其自身特點。一個突出的特點就是已經上市的企業，此前已經有了持續的信息披露，投資者對企業的經營情況也較為了解，市場分析跟蹤也較為充分，對于已上市企業的再融資審核，確實應該跟IPO的審核程序區別對待。
但現實情況是，按照《證券法》規定，目前所有公開發行的證券，都需要證券監管部門去核準，而在現行法律不變的情況下，再融資審核權無法做到完全下放，最終還是得通過證監會來核準。這里談到的“下放”，只是說具體工作是否可以交由地方交易所去做。
對于這個問題，大家其實也都知道，實際上證監會現在很多工作人員都是交易所的人員。至于接下來要怎么下放、下放到何種程度，這些問題證監會目前還在研究。逐步下放再融資審核權是將來的趨勢，但中間會牽扯到很多問題。在審核這一塊，并不是證監會戀權，證監會除了責任所致，真的沒有別的想法。
談股改
后續股改將以信息披露為核心
重慶商報：伴隨2010年年底啟動股市改革，此前證監會已圍繞新股發行、股票分紅等方面出臺了一系列改革措施，接下來，證監會還將進行哪些方面的改革？重點在哪？
姚剛：股市改革的范圍很廣，涉及到方方面面的問題，前面談到的IPO財務核查、擴大“新三板”試點范圍等，都是其中的重點舉措。但無論改革的具體舉措如何，最重要的是必須要落實以信息披露為核心的改革理念。這不是一句光禿禿的口號，而是涉及到很多具體的工作要做。
打個比方，我們是否應該接受餐飲業上市？我認為應該，除了那些涉嫌違法犯紀的企業，都應該接受其上市。但對于這些上市企業，根據行業特點，必須強調信息披露。例如，餐飲企業想上市，但由于其行業性質所致，其銷售額在某一時間段會出現較大波動，投資風險較大，我們就應該通過來自證監會、審核人員等的信息披露，明確將風險告訴投資者，由投資者自行判斷是否投資。
當然，“信息披露”四個字說出來簡單，完成的過程卻較漫長。很多問題并不是某一個單獨的部門就能徹底解決，需要國家統一來推動改革。證監會的態度從來都是，很多事情是否一定要證監會來管并不重要，重要的是能不能推動市場效率的提高，能不能降低市場風險。我認為，所有的改革都應該圍繞這一方向去制定具體策略。
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