在這個人人都可以炒股的時代，有一部分人可能要失去炒股的資格了。

　　根據證監會安排，經過了半年多的過渡期，新的《證券期貨投資者適當性管理辦法》將在7月1日實施。

　　這個管理辦法被稱為“史上最嚴的投資者保護辦法”，作為該辦法的配套規則，中國證券業協會近期還向多家券商發布《證券經營機構投資者適當性管理實施指引（征求意見稿）》。投資者被劃分為五類：保守型、謹慎型、穩健型、積極型和激進型，證券產品也被從低到高劃分為五類：低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險。其中A股股票被劃為“中風險”產品，而保守型投資者和謹慎型投資者，以后要想買股票，可能會被“拒絕”。

　　中登公司統計數據顯示，到2017年6月9日，A股個人投資者共有1.25億。因此，從7月1日起，新《辦法》最先影響的將是這1.25億投資者。

　　我們先來看看，《辦法》對于專業投資者的定義。對于個人而言，最重要的是要滿足兩個條件：

　　一是，金融資產不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；

　　二是具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷，或者具有2年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷，或者屬于本條第(一)項規定的專業投資者的高級管理人員、獲得職業資格認證的從事金融相關業務的注冊會計師和律師。

　　作為普通投資者，券商應按其風險承受能力等級，由低至高劃分為五類：保守型、謹慎型、穩健型、積極型和激進型。

　　以適用于個人投資者的“風險承受能力問卷”為例，主要考察財務狀況、投資知識、投資經驗、投資目標、風險偏好、年齡學歷等內容。問卷得分低于20分，則會被劃為保守型投資者。

　　保守型（20分以下）、謹慎型（20分~36分）、穩健型（37分~53分）、積極型（54分~82分）和激進型（83分以上）。

　　而風險承受能力最低類別的投資者，是指風險承受能力等級經評估為保守型且符合下列情形之一的自然人：

　　（一）不具有完全民事行為能力；

　　（二）無固定收入來源，或者個人或家庭人均收入低于當地城鄉居民最低生活保障標準；

　　（三）沒有證券期貨投資知識或者投資經驗；

　　（四）沒有風險容忍度或者不能承受任何損失；

　　（五）中國證監會、協會或證券經營機構認定的其他情形。

　　按照產品或服務的風險等級符合投資者的風險承受能力等級的匹配要求，“保守型、謹慎型、穩健型、積極型和激進型”五類投資者可投資的產品，按照以下標準確定：

　　（一）激進型投資者可購買或接受高風險、中高風險、中風險、中低風險和低風險的產品或服務；

　　（二）積極型投資者可購買或接受中高風險、中風險、中低風險和低風險的產品或服務；

　　（三）穩健型投資者可購買或接受中風險、中低風險和低風險的產品或服務；

　　（四）謹慎型投資者可購買或接受中低風險和低風險的產品或服務；

　　（五）保守型投資者可購買或接受低風險的產品或服務。

　　這也意味著，被劃分為保守型和謹慎型的這兩類投資者，7月1日要想炒股，會遭到拒絕。只能是先簽署“產品或服務不適當警示及投資者確認書”，確認了可以交易中風險以上的品種，才能買股票。

　　1、得分20分以下，為保守型投資者。只能購買或接受“包括但不限于國債、債券質押式逆回購業務、債券質押式報價回購業務、貨幣型產品、銀行保本型理財產品及相關服務”（低風險）

　　2、得分20-36分，為謹慎型投資者。可購買“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關服務；國債、債券質押式逆回購業務、債券質押式報價回購業務、貨幣型產品、銀行保本型理財產品及相關服務”（中低風險和低風險）

　　3、得分37-53分，為穩健型投資者。穩健型投資者可買股票，具體可購買“包括但不限于A股股票、B股股票、AA級別信用債、創新層掛牌公司股票、股票期權備兌開倉業務、股票期權保護性認沽開倉業務及相關服務；包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關服務；包括但不限于國債、債券質押式逆回購業務、債券質押式報價回購業務、貨幣型產品、銀行保本型理財產品及相關服務。”（中風險、中低風險和低風險）

　　4、得分54-82分，為積極型投資者。除以上投資產品，還可購買“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票（包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通）、股票質押式回購（融入方）、約定購回式證券交易（融入方）風險警示股票、AA-級別信用債、基礎層掛牌公司股票、個股期權買入開倉業務、股票期權保證金賣出開倉業務、權證、融資融券業務及相關服務”（中高風險、中風險、中低風險和低風險）

　　5、得分83分以上，為激進型投資者。激進型投資者可購買以上所有的風險等級產品，還可以買包括但不限于復雜的結構化產品、AA-以下級別信用債、場外衍生產品及相關服務。覆蓋“高風險、中高風險、中風險、中低風險和低風險”的所有投資產品或服務。