制圖：宋嵩

　　截至9月1日，滬深兩市2537家A股上市公司2014年半年報已披露完畢。根據金融數據終端同花順統計，2537家公司上半年合計實現營業收入136911.54億元，同比增長6.4%；合計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤12662.46億元，同比增長10.13%。

　　在當前經濟形勢下，這樣一份答卷成績看似不俗。然而，細讀報表可以發現，部分上市公司主營業務增長乏力、毛利率不高，但理財投資、委托貸款的規模不斷增長，這部分收益對凈利潤的貢獻有所增強。

　　上市公司購買理財熱情持續升溫

　　從投資樓市、股市到購買理財產品、發放委托貸款，上市公司運用閑置自有資金或閑置募集資金投資已不算新鮮。

　　同花順數據顯示，2012年，上市公司中有268家累計購買理財產品1922款，合計金額1565.1億元；2013年，有552家上市公司累計購買5592款產品，合計金額4271.69億元；而僅僅2014年上半年，已有708家上市公司累計購買8779款產品，合計金額達6158.98億元。可見，上市公司理財的熱情在持續升溫。

　　上市公司斥巨資購買理財產品，給公司帶來的效益立竿見影。半年報數據顯示，上市公司上半年共取得非經常性損益（指公司發生的與經營業務無直接關系的收支等）583.82億元，占凈利潤的比重為4.61%。

　　從具體公司來看，一些公司購買理財獲得的收益占整個公司凈利潤比重較大。蒙發利（002614）是按摩器的龍頭企業，其半年報數據顯示，2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5523萬元，同比增幅約92.51%。凈利潤高速增長的背后，原因在于：公司目前委托理財金額總計8.1億元，報告期實現收益約2423萬元，這相當于上半年凈利潤的44%。反觀蒙發利承諾投資的兩個實體項目尚未完成，投資進度分別為65.26%和6.61%。

　　另外，部分公司購買理財收益，幫助公司減少虧損。傳統的白酒行業步入下行通道，以酒鬼酒（000799）為例，其半年報數據顯示，2014年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-4447萬元，公司持有委托理財金額2.54億元，報告期投資收益277.37萬元，一定程度上抵補了公司的虧損。

　　同花順分析師裴晗表示，上市公司投資理財的收益，在會計處理上列入“投資收益”科目。“投資收益”占“凈利潤”的比重不斷上升，有助于公司凈利潤增加或扭虧為盈。

　　近年來，宏觀經濟整體趨緊，實體經濟收益下滑，“銀行理財產品預期收益一般都穩定在5%左右，且風險較小。在風險和收益綜合權衡之下，上市公司青睞理財產品不難理解。”裴晗說。