映象新聞

　　社保基金頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái) 基金經(jīng)理料年內(nèi)或新增300億資金入市

　　“條例的出臺(tái)為社保基金統(tǒng)籌管理社會(huì)養(yǎng)老資金提供了制度安排，這是一個(gè)重大突破。”3月29日，有知情人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“如果把全部社保基金和地方養(yǎng)老基金比喻成一個(gè)‘大基金’的話，在之前的投資顧問(wèn)委員會(huì)中，管理水平參差不齊。”

　　3月28日，《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》（下稱《條例》）正式公布，將于5月1日起施行。

　　上述知情人士強(qiáng)調(diào)，在《條例》出臺(tái)前，地方社會(huì)養(yǎng)老基金是多頭管理，并沒(méi)有賦予社保基金管理權(quán)。而在頂層架構(gòu)搭建完畢后，將為未來(lái)地方養(yǎng)老基金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資鋪好基石。

　　據(jù)社保基金官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)表明，截止到2015年底，社保基金會(huì)管理的基金資產(chǎn)總額達(dá)到 19139.76億元，基金權(quán)益17968.05億元，其中，全國(guó)社保基金15085.92億元，比上年末增加2676.39 億元；8個(gè)試點(diǎn)省（區(qū)、市）做實(shí)個(gè)人賬戶資金1149.25億元；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社保基金投資收益總額2287.04億元，收益率達(dá)到15.14%。

　　此外，南方基金基金經(jīng)理黃俊表示，《條例》中值得關(guān)注的是，明確了各參與人的法律責(zé)任，傳遞出了社保基金以保值增值為第一要?jiǎng)?wù)的信息。“根據(jù)社保基金增速（新增3000億）和股票配置比例（約8%），預(yù)計(jì)2016年會(huì)有200億-300億新增資金入市。”

　　頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)

　　3月29日，國(guó)務(wù)院法制辦負(fù)責(zé)人就社會(huì)保障基金條例熱點(diǎn)問(wèn)題答記者問(wèn)時(shí)表示，《條例》規(guī)定的全國(guó)社會(huì)保障基金與社會(huì)保險(xiǎn)基金不是一個(gè)基金。在投資運(yùn)營(yíng)上，社保基金堅(jiān)持安全性、收益性和長(zhǎng)期性原則；由于短期內(nèi)暫不發(fā)生支出，更適宜開(kāi)展中長(zhǎng)期投資。

　　相比之下，社會(huì)保險(xiǎn)基金對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制要求更高，投資范圍較窄，投資運(yùn)營(yíng)活動(dòng)限定條件更多。

　　全國(guó)社保基金由全國(guó)社保基金會(huì)管理運(yùn)營(yíng)，可投資配置于經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，可以在中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)和境外市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)。

　　而各種社會(huì)保險(xiǎn)基金則由各地社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理，按社會(huì)保險(xiǎn)險(xiǎn)種分別建賬，通過(guò)預(yù)算實(shí)現(xiàn)收支平衡。目前，社會(huì)保險(xiǎn)基金必須存入財(cái)政專戶，投資運(yùn)營(yíng)范圍和領(lǐng)域受到嚴(yán)格限制。

　　對(duì)此，上述知情人士強(qiáng)調(diào)，《條例》的核心點(diǎn)在于，明確了社保基金的法律主體地位。其中，《條例》第三章特設(shè)了“全國(guó)社會(huì)保障基金的監(jiān)督”這一部分，并明確表示國(guó)家建立健全全國(guó)社會(huì)保障基金監(jiān)督制度。第十九條提到“國(guó)務(wù)院財(cái)政部門(mén)、國(guó)務(wù)院社會(huì)保險(xiǎn)行政部門(mén)按照各自職責(zé)對(duì)全國(guó)社會(huì)保障基金的收支、管理和投資運(yùn)營(yíng)情況實(shí)施監(jiān)督。”

　　其分析稱，在頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)之后，將來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)，社保基金有可能收回對(duì)地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的主管權(quán)。

　　“我們認(rèn)為，下一步地方也應(yīng)該會(huì)出臺(tái)相應(yīng)管理辦法和操作細(xì)則，以便做到有制度可依，包括征詢、招標(biāo)以及對(duì)管理人具體要求等。”該知情人士稱。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，繼廣東和山東兩地之后，江蘇省于今年3月發(fā)布了社會(huì)保險(xiǎn)基金的監(jiān)督管理?xiàng)l例，自7月1日試行。

　　“我們認(rèn)為，江蘇省很有可能成為下一個(gè)試點(diǎn)委托社保基金管理的省份。”上述知情人士表示。

　　長(zhǎng)期資金入場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)

　　前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆珹股市場(chǎng)在2015年全年和2016年初的過(guò)山車式的行情下，已基本上完成了“去泡沫化”、“去杠桿化”的進(jìn)程，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已基本上得到了充分的釋放。因此，未來(lái)無(wú)論是社保基金，還是養(yǎng)老基金，其逐漸入市的策略，都在情理范圍之內(nèi)。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，隨著社保基金和養(yǎng)老基金入市步伐的加快，在給股市帶來(lái)流動(dòng)性資金的同時(shí)，也將進(jìn)一步提升機(jī)構(gòu)投資者的整體占比，從而增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票市場(chǎng)的整體影響力，利于將價(jià)值投資的理念注入至市場(chǎng)之中，使得整個(gè)市場(chǎng)投資逐步趨于理性。

　　“目前A股藍(lán)籌股估值仍然處于歷史底部區(qū)域，正是長(zhǎng)期資金入場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。”楊德龍如是說(shuō)。

　　黃俊也稱，社保基金堅(jiān)持安全性、收益性和長(zhǎng)期性原則，主要投資債券、股票和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，自成立以來(lái)年均投資收益率為8.82%。

　　“股票投資上社保基金主要投資于業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的低風(fēng)險(xiǎn)高股息品種，我們重點(diǎn)看好金融、家電、食品飲料和公用事業(yè)等行業(yè)。” 黃俊告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　從截至當(dāng)天已披露2015年報(bào)的情況表明，單一社保基金組合重倉(cāng)持股合計(jì)已超300只（部分組合持股重合）。

　　據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，自去年一至三季度，社保基金均有加倉(cāng)。截至去年三季度末，2015第三季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為1984.64億元，為歷史第三高，比2015年第二季度的2633.85億元減少649.21億元，減少幅度為24.65%。

　　若考慮上證綜合指數(shù)第三季度 28.63%的累計(jì)跌幅，出現(xiàn)小幅增持跡象。社保基金2015年三季度共計(jì)持股2102664.50萬(wàn)股，2015年二季度的1954692.88萬(wàn)股，增加147971.62萬(wàn)股，增加幅度為7.57%。

　　截至當(dāng)天，在社保組合現(xiàn)身的年末重倉(cāng)股名單中，單一社保組合持股市值最高前十大重倉(cāng)股分別為招商蛇口、同仁堂、廣電運(yùn)通、貴州茅臺(tái)、五糧液、華錄百納、同仁堂、華東醫(yī)藥、華潤(rùn)三九、招商蛇口、期末持股流通市值分別高達(dá)148172.75萬(wàn)元、133836.72萬(wàn)元、125567.55萬(wàn)元、125361.11萬(wàn)元、93479.04萬(wàn)元、88481.01萬(wàn)元、84758.99萬(wàn)元、81751.12萬(wàn)元、76441.45萬(wàn)元、72717.79萬(wàn)元。

　　其中，招商蛇口和同仁堂分別被全國(guó)社保基金108組合、全國(guó)社保基金413組合和全國(guó)社保基金103組合、全國(guó)社保基金104組合重倉(cāng)持股。

　　此外，單一社保組合還在去年四季度新進(jìn)了140只重倉(cāng)股。在持股市值居前十大的重倉(cāng)股中，招商蛇口居首。余下9只重倉(cāng)股分別為東軟集團(tuán)、東方財(cái)富、深天馬A、香雪制藥、蘇寧環(huán)球、華誼兄弟、恒生電子、人福醫(yī)藥、亞太股份。(記者 何曉晴)