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        2. 中報(bào)業(yè)績(jī)"壓倒"2132點(diǎn) 周線大調(diào)整將至

          2012-07-24 08:53    來源:民族證券

            2478點(diǎn)以來的調(diào)整結(jié)束?沒有。原因很簡(jiǎn)單:首先,在一輪調(diào)整中強(qiáng)勢(shì)板塊的補(bǔ)跌“必不可少”,只有恐慌情緒被充分釋放,才能給這輪調(diào)整畫上句號(hào)。目前期待反彈中減倉(cāng)的機(jī)構(gòu)不少,一些機(jī)構(gòu)依然對(duì)2132點(diǎn)支撐充滿期待,談“底部”的聲音不斷,顯然目前市場(chǎng)氣氛還遠(yuǎn)談不上“恐慌”;其次,一輪調(diào)整尾段,會(huì)出現(xiàn)大量的被動(dòng)性止損盤,但直到目前尚未出現(xiàn)。隨著半年報(bào)的公布,上市公司半年報(bào)整體業(yè)績(jī)下降,將成為上證綜指最終跌破2132點(diǎn)的最重要因素。

            國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)

            今年三季度后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是政府主導(dǎo)的,若沒有民間投資和消費(fèi)的跟進(jìn),經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇力度會(huì)較弱。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速已經(jīng)下行,預(yù)計(jì)2012年大約在8.4%,2013年或更低些,意味著經(jīng)濟(jì)增速四季度后的反彈將很快超過潛在增速,通脹的壓力就會(huì)迅速上升,這也迫使政府不得不緊縮前期過于寬松的宏觀政策,從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速再次回落,這也就會(huì)減弱企業(yè)再庫(kù)存化的動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)回升還需要等到四季度,屆時(shí)增速重新回升至8%的可能性較大。

            這也意味著,三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖有好轉(zhuǎn),但很難有大的改觀,上市公司三季度業(yè)績(jī)情況類似。值得關(guān)注的是,一些行業(yè)資金鏈存在隱憂。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)連跌十一周,目前秦皇島港煤炭庫(kù)存860萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)港口鐵礦石逼近億噸庫(kù)存,鋼鐵貿(mào)易商存在資金鏈風(fēng)險(xiǎn);光伏全行業(yè)同樣深陷資金鏈危局;貿(mào)易商手中融資銅的資金鏈繃得也很緊。此外,國(guó)土部、住建部緊急通知,堅(jiān)決防止房?jī)r(jià)反彈。投資者對(duì)房地產(chǎn)放松的預(yù)期再度落空。上述因素,并不支持A股市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)力反彈。

            值得關(guān)注的是:1、今年1至5月,我國(guó)餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)額增速為13.2%,呈逐月遞減態(tài)勢(shì),創(chuàng)下近10年(除2003年外)的最低值。2011年我國(guó)餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)額增速為16.9%,2010年增速為18.1%;2、煤炭大滯銷波及全國(guó),煤價(jià)下跌超兩成行業(yè)遇冬。7月20日,環(huán)渤海港口動(dòng)力煤的價(jià)格報(bào)收641元,比前一周下降了11元/噸,跌幅約為1.68%;3、車市庫(kù)存壓力逼近臨界點(diǎn)。

            外圍環(huán)境依舊惡劣

            美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸減緩。自去年四季度以來,美國(guó)GDP已連續(xù)兩個(gè)季度增長(zhǎng),同比增速分別是1.6%和2%,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在今年二季度停滯甚至放緩。美國(guó)6月零售銷售較前月減少0.5%,已連續(xù)第三個(gè)月下滑,并創(chuàng)下自2008年美國(guó)陷入衰退以來的最長(zhǎng)連續(xù)下降紀(jì)錄;同月連鎖店銷售同比僅提升0.2%,為2009年11月以來新低;今年5月,美國(guó)個(gè)人支出同比增長(zhǎng)1.9%,遠(yuǎn)低于2010年11月的3.2%。

            歐債危機(jī)目前沒有絲毫好轉(zhuǎn)的跡象,西班牙、意大利或成為歐債危機(jī)再度惡化的引爆點(diǎn)。7月16日穆迪下調(diào)意大利13家銀行信用評(píng)級(jí),意大利10年期國(guó)債收益率近期不斷上升,并數(shù)度沖破6%。7月18日,世行行長(zhǎng)金墉警告稱,世界大部分地區(qū)都將受到歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的沖擊。就算歐元區(qū)危機(jī)得到控制,其仍然能夠降低世界大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高達(dá)1.5個(gè)百分點(diǎn)。此外,全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,表現(xiàn)最搶眼的金磚四國(guó)都遇到了各自的問題。

            隨著半年報(bào)的公布,上市公司半年報(bào)整體業(yè)績(jī)下降,將成為上證綜指最終跌破2132點(diǎn)的最重要因素。而從中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)看,上述兩大指數(shù)正處在周線級(jí)別調(diào)整開始前的“臨界點(diǎn)”,筆者認(rèn)為,中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)至多還有十個(gè)交易日就將進(jìn)入周線級(jí)別的調(diào)整,投資者要小心強(qiáng)勢(shì)股票補(bǔ)跌,其殺傷力很大。(徐一釘)

          責(zé)編:王金
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