受寒潮天氣影響，中國(guó)北方地區(qū)出現(xiàn)了大范圍降溫雨雪天氣，寒冷天氣將進(jìn)一步影響中東部地區(qū)，市場(chǎng)預(yù)期冬季用煤高峰期的到來(lái)，將使得煤炭需求勁升。昨日煤炭股領(lǐng)漲大盤，煤炭開采指數(shù)上漲1.38%，安泰集團(tuán)（600408）、黑化股份（600179）等個(gè)股漲停。

　　分析人士指出，取暖季節(jié)的到來(lái)以及經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，對(duì)于煤炭行業(yè)四季度前景不必悲觀。事實(shí)上，往年全國(guó)出現(xiàn)大面積降溫天氣時(shí)，A股上的煤炭、燃?xì)夂凸┡鍓K均遭遇不同程度的爆炒。

　　多重利好助煤炭股普漲

　　昨日滬指下跌0.14%，但煤炭股表現(xiàn)不錯(cuò)，上市交易的煤炭股，全部實(shí)現(xiàn)上漲。安泰集團(tuán)（10.13%）、黑化股份（10.03%）、賢成礦業(yè)（600381）（8.25%）、昊華能源（601101）（5.65%）、愛(ài)使股份（600652）（4.69%）、金瑞礦業(yè)（600714）（4.43%）、鄭州煤電（600121）（3.48%）、*ST天成（600392）（3.13%）和大有能源（600403）（3.04%）等煤炭股漲幅居前。

　　從資金面看，昨日申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)的煤炭開采板塊整體資金凈流入11297.91萬(wàn)元，包括黑化股份（5404.97萬(wàn)元）、賢成礦業(yè)（4998.91萬(wàn)元）、潞安環(huán)能（601699）（2813.75萬(wàn)元）、安泰集團(tuán)（2486.86萬(wàn)元）、昊華能源（2349.97萬(wàn)元）、盤江股份（600395）（1769.02萬(wàn)元）和中國(guó)神華（601088）（1041.91萬(wàn)元）等8只煤炭股資金凈流入超千萬(wàn)元，上述個(gè)股合計(jì)實(shí)現(xiàn)資金凈流入15460萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，煤炭行業(yè)的政策面利好也不容忽視。10月29日，財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于支持煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的通知》。通知指出，在“十二五”期間，中央財(cái)政將安排專項(xiàng)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)淘汰煤炭落后產(chǎn)能工作給予獎(jiǎng)勵(lì)，以加快推進(jìn)煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能和積極調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。10月30日，中電聯(lián)發(fā)布《2012年前三季度全國(guó)電力供需形勢(shì)及全年分析預(yù)測(cè)報(bào)告》，提出要推進(jìn)電煤價(jià)格并軌，完善煤電聯(lián)動(dòng)政策，所有電煤合同和大部分市場(chǎng)煤合同轉(zhuǎn)為中長(zhǎng)期合同。其電煤運(yùn)輸全部列入國(guó)家重點(diǎn)運(yùn)輸計(jì)劃且將運(yùn)力主要配置給發(fā)電集團(tuán)，鐵路部門優(yōu)先調(diào)度安排電煤運(yùn)輸。

　　兩角度掘金投資機(jī)會(huì)

　　煤炭股在盤中有所活躍，但畢竟煤炭需求減弱以及國(guó)際能源結(jié)構(gòu)的影響，這些對(duì)于煤炭中線以上或者走出較大的規(guī)模行情構(gòu)成了明顯的制約。因此，煤炭股不宜追漲。分析人士建議投資，可從兩方面參與煤炭股的機(jī)會(huì)。首先，布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈完整的穩(wěn)健型公司，如中國(guó)神華、蘭花科創(chuàng)（600123）。其次，布局受益煤價(jià)上漲，業(yè)績(jī)彈性大的公司，比如盤江股份、冀中能源（000937）等。

　　目前煤炭股動(dòng)態(tài)市盈率20倍以下的個(gè)股共有20只，分別為中國(guó)神華（9.88倍）、中煤能源（601898）（11.03倍）、冀中能源（11.22倍）、蘭花科創(chuàng)（11.32倍）、上海能源（600508）（11.38倍）、兗州煤業(yè)（600188）（12.28倍）、潞安環(huán)能（12.43倍）、大有能源（12.82倍）、 國(guó)投新集（601918）（13.14倍）、露天煤業(yè)（002128）（13.33倍）、平莊能源（000780）（13.79倍）、昊華能源（15.30倍）、陽(yáng)泉煤業(yè)（600348）（15.85倍）、恒源煤電（600971）（16.21倍）、盤江股份（16.80倍）、國(guó)際實(shí)業(yè)（000159）（17.51倍）、西山煤電（000983）（18.33倍）、平煤股份（601666）（18.49倍）、開灤股份（600997）（19.82倍）、神火股份（000933）（19.82倍）和通寶能源（600780）（20.26倍）。

　　對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，北方氣溫迅速下降以及水電出力減弱，電廠日耗煤數(shù)據(jù)有望季節(jié)性回升，電廠去庫(kù)存速度有望加快。但整體社會(huì)庫(kù)存仍偏高，外加進(jìn)口壓力有望加大，電煤價(jià)格不具大幅上漲條件，另外，進(jìn)入施工淡季，鋼鐵產(chǎn)量將逐步回落，焦煤價(jià)格反彈也較難持續(xù)。上市公司三季報(bào)大多數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期，部分企業(yè)出現(xiàn)單季度虧損，整體估值不具備吸引力，建議從成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)確定性角度關(guān)注中國(guó)神華、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、恒源煤電、大有能源。