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        2. 保監會宣布放松次級債發行門檻

          2013-02-19 08:31    來源:中國新聞網

            保險集團股權類融資暫時受阻對其基本面并無影響,短期資本金亦無壓力:一來近期股市回暖帶動保險集團償付能力充足率直線上升,尚滿足監管規定;二來保監會新規已打開其他融資窗口,放行保險集團可發行次級債。

            受證監會股權類融資均未開閘影響,保險集團股權類融資暫時受阻。記者獲悉,包括中國平安A股可轉債、中國人保A股IPO等都將延期或晚于預期。

            不過,此消息對保險集團基本面并無影響,短期資本金亦無壓力。一來近期股市回暖帶動保險集團償付能力充足率直線上升,尚滿足監管規定;二來保監會新規已打開其他融資窗口,放行保險集團可發行次級債。這意味著即使年內股權類融資仍未獲批,有需求的保險集團也可先通過發行次級債來補充資本。

            到期未批平安可轉債延期

            作為保險業發行可轉債的首吃螃蟹者,中國平安“發行不超過260億元A股可轉債(含次級條款)”計劃自公布以來,備受各方關注。如果260億元可轉債成功發行,資本市場保持正常,預計可以滿足中國平安在今后兩三年的償付能力需求。

            然而,時隔一年之后,方案始終未獲相關監管機構通過。據了解,中國平安可轉債方案已經獲得保監會批準,但受證監會股權類融資均未開閘影響,至今未能發行。值得一提的是,明天(2月8日)將是其可轉債的發行決議有效期的最后一天。

            為此,中國平安在2月5日召開的2013年第一次臨時股東大會上,審議通過了“可轉債延期12個月”的相關議案。換言之,暫不放棄可轉債計劃,選擇繼續等待。

            除中國平安260億可轉債受阻之外,中國人保A股IPO計劃也將晚于市場預期。截至目前,中國人保尚未透露A股具體的融資規模,一切尚在準備之中。消息人士透露稱,“因為要拿2012年財報進行IPO申報材料,預計上半年完成IPO的概率不是很大。”

            監管放松次級債窗口打開

            兩大保險巨頭股權類融資受阻,業內不由擔心其基本面發生變化。事實上,無需多慮。

            正所謂“東方不亮西方亮”。就在兩周之前,保監會突然宣布放松次級債發行門檻,允許保險集團通過發行次級債補充資本金。而在此之前,保監會曾關閉過保險集團公司募集次級債的“閘門”,明確保險集團不得募集次級債。

            有市場人士猜測,次級債閘門此時松動或是巧合,或是監管接收到了保險集團融資難題的信號。

            近年來,由于股市長期萎靡不振,市場談“再融資”色變。自中國平安多年前巨額再融資失敗后,已上市的保險公司基本都選擇了通過定向增發和發行次級債的方式,緩解資金緊張的壓力。

            如,2012年上市保險公司的融資情況分別是:中國人壽發行了380億次級債;中國平安旗下平安壽險發行了90億次級債,平安產險獲批發行30億次級債;中國太保在港定向增發募資102.3億港元,旗下太保壽險發行了75億次級債;新華保險發行了100億次級債,又計劃在2013年發行50億元的債務融資工具。

            然而,次級債的發行額度存有上限“天花板”,若干保險機構次級債額度將近用盡。據了解,為緩解保險公司的融資饑渴癥,保監會正在研究其他資本補充工具。

          責編:王金
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