2013-02-18 07:09:00 來源:上海證券報
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春節前一周,排名前十名的行業與此前一周相比多數相同,航天與國防、商業銀行、無線電訊服務、廣告、家用電器、貴金屬、建筑原材料排名繼續位居前列;投資銀行與經紀業、石油與天然氣的煉制和營銷、多種公用事業排名上升,成為春節前一周躋身行業排名前十名的新晉者。
投資銀行業與經紀業排名大幅上升,春節前一周排名第5名,較此前一周大幅上升15名。9家上市券商公布了2013年1月份經營數據,受益于市場的強勁反彈,券商1月份凈利潤大幅增長。從同比增速看,9家券商中招商證券同比增速最低,為54.1%;國金證券同比增速最高,達到1,120.6%。廣發證券和東北證券去年1月份為虧損,今年1月份轉為大幅盈利。從環比增速看,除中信證券和招商證券外,其余券商1月份凈利潤相比2012年12月份也實現明顯增長。中銀國際分析師尹勁樺認為,2013年1月份凈利潤的高增速,一方面是由于經營環境的改善,另一方面也是由于去年1月份的低基數,大部分券商2012年1月份利潤占全年利潤比重在5%以下。1月份業績真正有超預期表現的,主要是東北證券和國金證券,這兩家券商1月份單月凈利潤即相當于去年全年凈利潤的51.2%和33.5%。券商強勁的1月份經營業績將為其股價表現提供支撐。由于券商的高貝塔特性,在A股市場保持強勢的前提下,看好券商股短期表現。
春節前一周建筑原材料排名第7名,較此前一周上升3名。隨著春節臨近,下游攪拌站也開始陸續停產,水泥需求大幅減少,市場進入休市階段。東方證券分析師鮑雁辛表示,看好節后水泥價格的回升:2012年11-12月天氣冷得較往年早,惡劣天氣令建筑工程停滯令需求萎縮,2012年11-12月份全國單月水泥產量環比下滑幅度明顯大于以往,而2013年立春早,天氣轉暖亦較早,前期壓抑的需求可能出現集中釋放,春節期間大面積的停窯亦減輕節后水泥上漲的壓力。2013年1月的中采制造業PMI為50.4,制造業生產活動繼續擴張,再次驗證了宏觀經濟正在企穩回升。尤其是原材料庫存時隔20個月后重新回到50以上的水平,并超過產成品庫存;新訂單、進口指數均好轉。從周期品中配置的角度,水泥股具備配置價值。推薦有望景氣底部復蘇的華北水泥股:冀東水泥、金隅股份、和供求格局較為穩定、業績確定性高的華東水泥股:海螺水泥、華新水泥、江西水泥,以及區域需求有望超預期的祁連山。
春節前一周煤炭與消費用燃料排名第62名,較此前一周上升7名。方正證券分析師孫燦表示,煤炭行業基本面環比改善,行業積極事件催化一季度投資機會。盡管經濟復蘇的力度還有不確定性且行業基本面改善有限,但在流動性和漲價預期的推動下,對一季度A股煤炭板塊表現持較為樂觀的態度,投資策略上由觀望改為謹慎推薦。煤炭板塊在基本面環比改善的基礎上有望維持震蕩上行態勢,板塊的回調將是加倉的好機會,給予煤炭行業“增持”評級。選股上優先彈性,兼顧合理估值的公司:潞安環能、盤江股份、永泰能源、山煤國際。
航空排名由低位開始上升,春節前一周排名第74名,較此前一周上升11名。2012年航空業集利空于一身,業績觸底。中金公司分析師沈曉峰判斷,2013年低點出發,超市場預期看點增多,業績彈性巨大。1、考慮近期波音787飛機事故頻發可能導致行業提前恢復至供不應求;2、政府推行新型城鎮化等新措施將帶來各種商機,企業為爭取項目而增加商務活動頻度,高票價的商務客回暖確定性大,帶來平均票價上漲;3、人民幣兌美元即期匯率年初至今已經累計升值0.24%,已超市場預期;4、從2010年和2011年情況看,暑運需求表現為高彈性,存在超預期可能;5、按較為保守的假設來預測:油價小幅下跌1%、人民幣小幅升值0.5%、客座率微升0.5%、票價小漲1%,業績即可同比增加約40%,彈性巨大,且行業未來2~3年景氣向上。近期A股大盤上漲時,航空股僅小幅跑贏大盤3個百分點,并沒有反映經濟向好時業績高彈性的預期。目前航空股12倍PE,1.3倍PB,處于近4年低位。全年航空股將從估值切換開始,進而轉為估值提升,股價向上彈性巨大。首選商務客和北京市場占比高、業績彈性大的中國國航,重申推薦評級。
一個月來排名持續上漲的行業還包括:商務印刷、消費電子產品、林業品、汽車零售、一般化工品、工業設備、批發等;下跌的行業包括:機場服務、藥品批發與零售、電力公用事業、制藥、飼養與漁業等。(楊艷萍)