上證指數(shù)

　　行情走到這一步，我們可以對它做一個階段性總結(jié)了。

　　首先，從5月2日的2161點到本周三的2334點，經(jīng)歷了19個交易日的上漲，上漲點數(shù)為173點，相當(dāng)于2444點下跌點數(shù)的0.61倍。以2444點為基準(zhǔn)，此前的歷次反彈比例都在52%左右。即：2444點至2289點，跌155點；2289點至2369點，漲80點，為下跌點數(shù)的0.516倍。2444點至2259點，跌185點；2259點至2351點，漲92點，為0.49倍。最大的一次反彈是3月19日的2232點，漲112點，相當(dāng)于下跌點數(shù)的0.528倍。本次反彈已有效超越了有魔咒般神力的0.5倍，這是一次性質(zhì)不同以往的反彈。

　　其次，我們之所以強(qiáng)調(diào)時間，是因為此前歷次反彈時間都沒超過4天，反彈過后再創(chuàng)新低。而本次反彈從最低到最高幾乎貫穿了整個5月。這也是本次反彈性質(zhì)不同以往的重要特征。換言之，從空間到時間，所有的下跌均衡均已被打破，取而代之的是上升均衡。

　　強(qiáng)調(diào)時間的另一個原因是：大盤已到了一個重要的時間窗口。二分法與三分法永遠(yuǎn)是價格運動的基本節(jié)律。價格的二分是大家都熟悉的，上述列舉的0.49倍、0.51倍，都是價格空間二分的結(jié)果。時間的二分是大家比較陌生或經(jīng)常會忽略的，但它卻是價格運動的重要一環(huán)。

　　來舉個例子吧：1992年5月25日的1429點，到1993年2月16日的1558點，這是滬深股市放開價格管制，實行自由競價交易后最早產(chǎn)生的兩個波峰，具有完全的自然屬性。這兩個波峰的時間跨度是186個交易日。正如俗話所說，“三歲看到老”，從此滬深股市就與這個周期結(jié)下了不解之緣。

　　“咫尺之棰，日取其半，萬世不竭。”揭示了物質(zhì)可無限對分的本質(zhì)。以186作為基本周期，第一次對分可得93，第二次對分可得46.5，第三次對分可得23.25。再回過頭來看看滬深股市的運動節(jié)奏，我們就能發(fā)現(xiàn)：竟然有那么多的漲漲跌跌和186有著密切關(guān)聯(lián)。遠(yuǎn)的不說，就說1949點的行情吧：1949點至2444點，46個交易日；2444點至2161點，48個交易日，即有偏差，亦去之不遠(yuǎn)。

　　46到48，下跌與上漲時間1比1，這是時間上的100%調(diào)整。那么，從2161點到現(xiàn)在，空間上已有61%的反彈，時間上會否傾向于50%呢？看來很有可能！

　　1、雖然2444點到2161點下跌時間為48天，但股市這東西是不能完全追求精確的，有時還得模糊一點為好，在很多情況下，只有模糊才能產(chǎn)生準(zhǔn)確的結(jié)果。由于2161點之前有過一個2165點，與2161構(gòu)成了一個雙底，因此，2444點下跌的時間就有了兩種結(jié)果，準(zhǔn)確講是48天，大而化之講也可說是39天。這樣在反彈的時間比例上就有了兩個結(jié)果，一個是39的二分之一，19.5天；另一個是48的二分之一，24天。換句話說，自2161點開始的第19到24個交易日是一個重要的時間窗口，重要時間、重要價位，在這里又一次發(fā)生重疊。因此就有了討論反彈性質(zhì)，對反彈做階段性總結(jié)的必要。

　　2、看一下上證綜指的形態(tài)。2161點至2255點，漲94點；2255點至2205點，跌50點；2205點至2314點，漲109點；2314點至2270點，跌44點；2270點至2334點，漲64點。這是一組比較清晰的上升5浪。根據(jù)一般規(guī)律，當(dāng)1和3這兩個上升浪基本等長時，5浪的長度通常會傾向于1浪和3浪平均長度的0.62到0.66倍。要命的是，1浪和3浪的平均長度是101點，而64÷101=0.63倍。這樣，反彈0.61倍，這個外部比例有了；0.63倍的內(nèi)部比例也有了，加上時間的0.5倍也湊齊了，反彈似乎應(yīng)該結(jié)束了。

　　但問題沒那么簡單。事實上，近兩周我一直想提出一個問題：本次反彈的性質(zhì)究竟是什么，反彈還是反轉(zhuǎn)？雖然我一直以反彈來稱呼之，但實際上是存在反轉(zhuǎn)可能的。讓我們來看幾個反轉(zhuǎn)的理由。

　　理由之一，180天均線是滬深股市最重要的一條均線，每輪行情都會與它纏綿一段時間再進(jìn)入下一階段，如果沒有，那十有八九是一波短命行情。但凡事都有例外，這個例外就是1999年的“5·19”行情：在回探180天均線補(bǔ)課成功后開始了第二階段上升。有一必有二，本輪行情是否就是“二”的行情，可以期待。

　　理由之二，我喜歡以上月的19日到本月的18日作為一個完整的交易月來畫月線圖。在這樣一種月線圖上，1949點到2444點顯示為一根旗桿，2444點到2161點顯示為一個旗面。旗桿與旗面通常預(yù)示著行情會以三波段完成，即兩個上升波中間夾一個調(diào)整波，2444點到2161點只是一次b浪調(diào)整，接下去會有一波c浪上漲，創(chuàng)出2444點的新高。

　　理由之三，雖然2161點以來的上升動能并不充足，但是當(dāng)它以一組上升5浪的形式完成時，我們已有較充足的理由去考慮：這是不是一個新的升浪的第一段？5浪，畢竟是一種推動浪形態(tài)，代表了市場的主流方向，當(dāng)大盤出現(xiàn)了一組5浪型上升后，我們確實應(yīng)該考慮一下：未來的主流方向已經(jīng)轉(zhuǎn)為上升？

　　上述三條理由，前兩條是近兩周我一直在思考的，第三條則是本周才形成的。當(dāng)然，在MACD指標(biāo)上，我們也可得到一些佐證。回調(diào)會有，行情仍在。