2013-09-22 15:17:00 來源:證券時報
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導讀:9月16日,匯添富旗下多只行業交易型開放式指數基金(ETF)上市,這些產品均成立于8月23日,但在建倉思路上存在較大差異,僅消費和醫藥衛生行業ETF略有建倉,股票倉位均低于20%,其余行業ETF均保持“零倉位”。新基金對金融地產、能源等行業的建倉則更為遲疑。匯添富中證金融地產ETF股票倉位僅0.06%,只買入了方正證券和新華聯兩只股票,銀行存款和結算備付金占比99.92%。匯添富中證能源ETF則是零倉位上市,銀行存款和結算備付金占比達到99.97%。
“零倉位”上市
近期市場風格頻繁轉換, 部分新上市基金選擇了空倉以待。數據顯示,進入9月以來,已經有7只行業指數基金上市,在對市場預期不明的情況下,其中5只產品都選擇了“零倉位”或輕倉上市。
9月16日,匯添富旗下多只行業交易型開放式指數基金(ETF)上市,這些產品均成立于8月23日,但在建倉思路上存在較大差異,僅消費和醫藥衛生行業ETF略有建倉,股票倉位均低于20%,其余行業ETF均保持“零倉位”。新基金對金融地產、能源等行業的建倉則更為遲疑。匯添富中證金融地產ETF股票倉位僅0.06%,只買入了方正證券和新華聯兩只股票,銀行存款和結算備付金占比99.92%。匯添富中證能源ETF則是零倉位上市,銀行存款和結算備付金占比達到99.97%。
此外, 信誠和國泰基金旗下的醫藥指數基金雙雙“零倉位”上市。其中,信誠中證800 醫藥指數分級基金僅投資了5.1%的國債,并未買入股票;而國泰國證醫藥衛生行業指數分級基金,其銀行存款和結算備付金占比達到99.93%。同樣是信誠基金公司發行的中證800有色指數分級基金,截至9月11日,該基金主要投資了其他資產,占比為94.88%,并未購買任何股票。
對此,分析師謝祖平表示,基金都有自己的建倉期,EFT雖然是指數化的產品,但還是要為基民盡可能帶來收益,可能近期對于一些行業基金而言,并不是特別好的建倉時期。
市場人士指出,雖然目前市場估值整體比較便宜,但預計短期還將震蕩,穩步建倉是比較好的選擇。
基金跑輸大盤
由于基金此前重倉創業板居多,尚未來得及調倉換股,因此在近期的市場風格切換中,基金跑輸大盤也就不足為奇。
數據顯示,由于市場風格出現轉換,藍籌股強勢崛起,成長股回調整理。上周指數型基金平均上漲4.71%,大幅領先主動股票型基金;股票型基金和混合型基金上周的平均凈值收益分別為-0.12%和0.22%。
今年前8個月,藍籌股表現持續低迷,價值型指數基金表現持續落后,上周憑借優先股等改革紅利的春風,價值型指數基金成為反彈先鋒。不少機構借道價值型ETF迅速吸籌。
股票型基金、混合型基金凈值漲幅大幅落后上證綜指,一方面是由于今年以來市場風格分化明顯,基金持續加倉成長股,對以銀行股為代表的藍籌股配置較少;另一方面,由于本次行情轉換迅速,基金對倉位及投資組合的調整都需要一個適應期。
據統計,515只主動型偏股基金上周單位凈值平均漲幅僅為0.27%,大幅跑輸大盤。其中,有247只基金凈值不漲反跌,上周創業板表現不佳,出現下跌,這些基金顯然仍然重配創業板股票。而一些基金雖然取得上漲,但漲幅很小,其中僅有59只基金凈值漲幅在3%以上,即使按照60%的最低股票倉位測算,目前真正標配藍籌股的偏股基金只有1/10.
有分析師表示,9月以來,隨著宏觀經濟指標顯示中國經濟逐漸企穩回暖,印證了中央穩增長托底經濟的決心,市場對經濟前景的信心得到修復;而上海自貿區、土地流轉、資產證券化等重大改革政策逐步出臺,市場人氣陡然上升;資金對低估值的藍籌股重拾信心,以長線資金為代表的投資者大幅買進銀行股、交運股等在新一輪改革中獲利較大的板塊的優質股票。而前期表現強勁的成長股估值壓力加大,走勢出現分化。
后市緊盯藍籌
而隨著市場進一步發展,藍籌風格基本確定,基金經理們也積極調轉槍頭,基本鎖定藍籌股。
上投摩根上證180高貝塔ETF基金經理黃棟表示,隨著7月份宏觀經濟數據企穩,8月份PMI等領先指標的繼續回升,目前市場對宏觀經濟信心明顯增強。展望第四季度,預計中國經濟將呈現觸底回升態勢,從目前中央匯金的申購對象來看,基本屬于大盤藍籌指數,足見其對藍籌股的看好。
“隨著穩增長效果顯現,8月自貿區主題以及對十八屆三中全會各項改革政策預期的不斷演繹,市場信心正加速恢復。短期內出現系統性風險的概率不大,向好的邏輯仍然沒有改變,目前庫存處在低位,經濟基本面的持續向好能夠跨越第三季度的可能性比較大。另一方面,仍然要密切關注美國 QE是否退出,季末的流動性和十八屆三中全會是否有預期差。近期可以考慮繼續增加一些自下而上精選的價值型公司,選擇前期漲幅低,估值低的藍籌中的龍頭股。”黃棟說。
國泰事件驅動基金經理王航昨日在接受《國際金融報》記者采訪時也表示,近期市場風格轉換的可能性存在。大家對市場樂觀的因素有多個:首先,經濟數據向好;其次,大家對改革相關主題有預期;再次,藍籌股在今年的市場表現顯示,有均值回歸的需求。
不過,王航認為,目前還難以判斷市場是反彈還是反轉,一切有待于11月召開的十八屆三中全會之后:是否能符合預期、是否有切實可行的措施出臺、財稅政策是否有考慮、自貿區方案的具體執行等以及行政方面是否有突破。
“在十八屆三中全會之前,市場仍然偏樂觀,有望延續反彈趨勢。”王航表示。