五糧液推員工持股啟動(dòng)混改

  　昨日（8月13日）午間，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液”)發(fā)布公告稱，擬籌劃以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股。這也意味著五糧液醞釀多時(shí)的混合所有制改革方案終于取得突破性進(jìn)展。白酒企業(yè)混改屢陷僵局，沱牌舍得兩度掛牌、景芝酒業(yè)被中途叫停，五糧液市場規(guī)模大、體量重，這也決定混改之路難度更高。

　　員工持股推企業(yè)改革 

　　昨日五糧液發(fā)布公告稱，擬籌劃以非公開發(fā)行股票方式實(shí)施員工持股。業(yè)內(nèi)普遍將此舉看做是五糧液啟動(dòng)混改的序幕。記者隨后致電五糧液方面，后者肯定了這一說法。

　　另據(jù)報(bào)道，五糧液擬以23.34元價(jià)格非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象包括高管、經(jīng)銷商、員工和戰(zhàn)略投資，其中員工認(rèn)購起點(diǎn)為12萬元，中層干部認(rèn)購起點(diǎn)為 25萬起，持股鎖定期限為三年。然而對(duì)于這一詳細(xì)的持股計(jì)劃，五糧液方面表示具體細(xì)則和方案尚未確定，以最終發(fā)布的公告為準(zhǔn)。

　　事實(shí)上，五糧液此次混改方案早有端倪。6月19日，五糧液集團(tuán)總經(jīng)理劉中國接受媒體采訪時(shí)曾透露，公司從上至下的改革已經(jīng)全面開始，目前推進(jìn)的是公司薪酬改革，五糧液集團(tuán)近期有望減持股份公司股權(quán)，并采取引入戰(zhàn)略投資、員工持股、薪酬體制改革等措施。

　　謹(jǐn)慎看好經(jīng)銷商觀望 

　　值得注意的是，有報(bào)道稱經(jīng)銷商也將參與此次非公開發(fā)行股票。此舉也被外界解讀為五糧液意在強(qiáng)化渠道。就在不久前，五糧液出臺(tái)政策，將核心產(chǎn)品52度的水晶瓶五糧液出廠價(jià)格由每瓶609元調(diào)整到659元，試圖通過提價(jià)理順市場價(jià)格。此前五糧液的銷量與價(jià)格一直未實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，仍處于價(jià)格倒掛中。

　　但是經(jīng)銷商對(duì)參與五糧液混改的態(tài)度卻不一。湖北一位一級(jí)代理商向記者表示，參與混改能使公司和五糧液的合作更為緊密。而另一位不愿透露姓名的經(jīng)銷商則表示此舉無吸引力，“五糧液現(xiàn)在正處于下滑階段，而且認(rèn)購可能會(huì)與銷售業(yè)績等條件掛勾，先觀望一段時(shí)間再說”。

　　前車之鑒混改難度大 

　　對(duì)于五糧液此番啟動(dòng)混改，中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬分析，員工持股計(jì)劃將使管理層和流通股東的利益趨于一致，提高員工的積極性，把企業(yè)的成本內(nèi)耗降到最低。五糧液此時(shí)混改從品牌、規(guī)模到營利方面都有優(yōu)勢，企業(yè)競爭力、經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)提高，對(duì)行業(yè)發(fā)展也能產(chǎn)生正面影響。然而作為白酒行業(yè)的大型企業(yè)之一，五糧液龐大的體量、復(fù)雜的關(guān)聯(lián)企業(yè)和組織架構(gòu)體系，都決定了混改的難度和跨度較大。有業(yè)內(nèi)人士甚至質(zhì)疑五糧液即便推動(dòng)員工持股也很難從根本上改變公司的治理結(jié)構(gòu)。

　　此前多家白酒企業(yè)混改也均因?yàn)樵庥龇N種問題而折戟。今年初，沱牌舍得集團(tuán)便在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，最終因無人接盤而以流產(chǎn)告終。3月景芝集團(tuán)在掛牌期內(nèi)被政府叫停，混改之路折戟。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，白酒企業(yè)改革的難點(diǎn)一方面在于企業(yè)內(nèi)部與地方政府對(duì)于改革的認(rèn)知存有不同意見，而且投資人、高管和員工的利益很難達(dá)成一致。日前，沱牌舍得集團(tuán)第二次掛牌，此次有四家公司意向接盤，現(xiàn)正處于資格審核時(shí)期。